|
日前新華財(cái)經(jīng)在東京證券交易所正式上市交易，這是香港回歸祖國(guó)之后首家在日本上市的中國(guó)企業(yè)。東京證券市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著日本經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，東京證券交易所股價(jià)上漲和日經(jīng)股指回升，中國(guó)企業(yè)在東京上市的時(shí)機(jī)已經(jīng)逐步成熟。
日本出現(xiàn)企業(yè)上市熱
隨著日本經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，日本出現(xiàn)了新一輪的企業(yè)上市熱潮，截至到今年10月底，僅在東京證券交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)東證)上市的公司就已經(jīng)達(dá)到了103家，預(yù)計(jì)全年將達(dá)到115家以上。日本除了東京之外還有大阪、名古屋、福岡證券交易所以及佳斯達(dá)克市場(chǎng)，若加上上在這些證券市場(chǎng)上市的公司，2004年在日本證券市場(chǎng)上市交易的股票將超過(guò)160只，成為日本歷史上上市企業(yè)第二多的年份。
去年1月以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，2003財(cái)政年度(2003年4月至2004年3月)日本的度增長(zhǎng)。今年，日本景氣前景進(jìn)一步看好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭加快，已經(jīng)成為日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅近14年來(lái)最好的時(shí)期。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況大大改善，經(jīng)濟(jì)效益大幅提高。《日本經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)表的測(cè)算表明，在東址上市的公司2004會(huì)計(jì)年度的平均稅前利稅前和稅后純利均連續(xù)兩年更新歷史最高記錄。其中，四分之一的企業(yè)利潤(rùn)更新歷史最高水平。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快、上市企業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)促使日本股市也擺脫了底谷，出現(xiàn)較大幅度的回升。東證目經(jīng)股指已經(jīng)從2003年4月28目的7607點(diǎn)，回升到了目前的11000點(diǎn)上下，一度還達(dá)到過(guò)12800多點(diǎn)的高位，在過(guò)去的一年多中，升幅已經(jīng)達(dá)到了50%左右。
采取措施吸引中國(guó)企業(yè)
東京是亞洲最大的證券市場(chǎng)，也是世界第三大證券市場(chǎng)。在日本泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期，東證的股票總市值一度占到世界股市總市值的36%，超過(guò)美國(guó)，躍居世界首位。
東證很早就希望中國(guó)企業(yè)能來(lái)東京上市。記者早在1995年采訪(fǎng)現(xiàn)為東證上市部負(fù)責(zé)人的白橋弘安先生時(shí)，他就表示希望中國(guó)的優(yōu)秀企業(yè)到東證上市。1997年3月，日本當(dāng)時(shí)的大藏省以及東證就同中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署了有關(guān)中國(guó)企業(yè)在日本上市的諒解備忘錄和意向書(shū)，為中國(guó)企業(yè)在日本上市鋪平了道路。
為了吸引包括中國(guó)企業(yè)在內(nèi)的外國(guó)企業(yè)來(lái)東京上市，東證積極采取措施，努力刺激投資者需求，并推動(dòng)政府改革有關(guān)股票交易收益的課稅制度，活躍股票交易。東證還放寬了對(duì)外國(guó)企業(yè)上市的限制，簡(jiǎn)化了上市申請(qǐng)手續(xù)，廢除了雙重審查制度，完善上市公司財(cái)務(wù)管理制度，大力吸引外國(guó)企業(yè)在東部“(以大型骨干企業(yè)為主的主板市場(chǎng))；”二部“(主要是暫時(shí)還達(dá)不到在一部上市條件的中型企業(yè)，可稱(chēng)為二板市場(chǎng))；”MATH. ERS“(原意是”慈母“的意思，主要上市對(duì)象是有發(fā)展前途的成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，可稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板)；”外國(guó)部“，在東證上市的外國(guó)企業(yè)全部集中在這里交易。由于外國(guó)上市企業(yè)單獨(dú)集中交易，導(dǎo)致交易清淡，流動(dòng)性很差，交易量和交易額均日益萎縮，許多外國(guó)上市公司紛紛退市。外國(guó)上市公司的數(shù)量已經(jīng)從高峰期的127家減少到目前的34家。為了解決這個(gè)問(wèn)題，東證已經(jīng)決定取消外國(guó)部，將外國(guó)部同”一部“合并，以增強(qiáng)流動(dòng)性。
為了向中國(guó)企業(yè)介紹在東證的具體情況和有關(guān)上市的具體手續(xù)，東證在中國(guó)有關(guān)方面的配合下，分別在北京、上海和西安等地進(jìn)行了多場(chǎng)專(zhuān)題講座。去年在上海舉行的”中國(guó)企業(yè)東證上市說(shuō)明會(huì)“吸引了大批中國(guó)企業(yè)，其中有300多家企業(yè)表現(xiàn)出了興趣。另外，大阪證交所也多次到中國(guó)舉辦各種活動(dòng)，吸引中國(guó)企業(yè)前往大阪上市。
日本投資者歡迎中國(guó)企業(yè)
日本是世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)。據(jù)日本中央銀行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2004年6月底，日本全國(guó)的個(gè)人金融資產(chǎn)為1426萬(wàn)億日元(約106日元等于1美元)，其中60%以上為銀行存款。日本資本市場(chǎng)擁有非常豐富的資金。近年來(lái)，日本一直處于零利率的狀態(tài)，廣大民間資金需要尋找出路。如果有合適的投資對(duì)象，投資者當(dāng)然不會(huì)吝嗇。所以?xún)?yōu)秀的企業(yè)在東京上市，自然可以籌措到事業(yè)發(fā)展所需的資金。
另外，在東證上市，可以大大提高企業(yè)的知名度和信任度，無(wú)疑等于給上市公司長(zhǎng)期免費(fèi)做一種具有很強(qiáng)說(shuō)服力的企業(yè)廣告，能夠加深日本經(jīng)濟(jì)界和企業(yè)界對(duì)這家公司的理解和信任，更容易在商業(yè)方面成為日本企業(yè)的合作伙伴。日本企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)在東證上市的企業(yè)都比較認(rèn)同，這是一般商業(yè)廣告所不能取代的。
在東京上市可以使企業(yè)在日本擁有一個(gè)搜集日本最新產(chǎn)業(yè)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理手段的窗口，更方便獲取最新的各種信息。上市公司還可以借助日本企業(yè)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理水平提高自己公司的品質(zhì)。
因此，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，中國(guó)的一些大中型企業(yè)，特別是一些民營(yíng)高科技企業(yè)到東京證券交易所上市的好處也是很明顯的。當(dāng)然，選擇何時(shí)在日本上市，可能會(huì)關(guān)系到企業(yè)價(jià)值能否得到正確評(píng)價(jià)的問(wèn)題。
日本許多投資者已經(jīng)將投資的目標(biāo)鎖定了經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的中國(guó)企業(yè)。具有良好成長(zhǎng)性的企業(yè)肯定會(huì)受到投資者的青睞。(記者 樂(lè)紹延/中證報(bào))
| 
