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孫斌／文
江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)002002創造了中小板許多第一。第一批上市的八家公司之一；最先被中國證監會立案調查的中小板上市公司，同時也是中小板公司中第一家由于“理財風波”引發公司高管引咎辭職的上市公司。
該公司股票發行價格7.32元，發行股本3000萬股，主營業務以生產PVC片材、板材、PE 薄膜、復合包裝材料及其它新型包裝材料為主。上市首日收盤價比發行價上漲144%，在第一批上市公司的首日漲幅中，僅次于大族激光(漲幅325%)，一度成為投資者追逐的熱點。但此后暴露出委托理財問題，受到中國證監會的立案調查，該公司股價大幅下跌，由最高的21.85元，下跌至最低的8.10元，跌幅63%，同樣僅次于大族激光的64%跌幅。
在成長性排名中，江蘇瓊花名例倒數第4，成長性得分只有27分。主要是由于該公司主營業務收入增長緩慢，以及正常性凈利潤出現負增長所致。招股書顯示，2001-2003年間，公司主營業務收入環比增長分別為11.16%和4.23%，而扣除非常損益后凈利潤環比增長分別為14.61%和-9.43%。另外，公司的短期負債比例過高，這從另一個角度揭示了該公司上市前業績疲軟的原因。
上市前業績滑坡的苗頭，在公司上市后并未得到改觀。三季度報告顯示，公司今年前三季度實現主營業務收入同比增長23.7%，但由于受原油價格大幅攀升的影響，公司主要原材料PVC樹脂價格上漲，主營業務成本增加，毛利率的由2003年1-9月的24.32%下降到2004年1-9月的19.37%，受此影響，公司凈利潤同比下降11.36%。
2003年凈利潤同比下降9.18%，2004年1-9月份同比下降11.36%。如果不出意外，江蘇瓊花將注定在上市當年業績出現滑坡，如果按該公司目前的收益情況，跌破發行價也只是時間的問題。
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