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記者 種昂 濟南報道
近日記者獲悉，正在進行電氣化改造的膠濟鐵路有望海外IPO，畢馬威(KPMG)會計師事務所正在對其進行審計。種種跡象表明，鐵道部試圖通過膠濟鐵路的股份制改造作為突破口，以此來尋找鐵路改革的路徑。
膠濟鐵路有望海外上市
膠濟鐵路的電氣化改造工程將于2005年6月竣工，另外它還承擔著全國鐵路系統改革試點的重要使命。記者從鐵路局內部人士獲悉，電氣化改造后的膠濟鐵路將謀求海外上市。屆時，膠濟線有望成為我國第二條海外上市的鐵路干線。
雖然此消息未得到鐵道部的證實，但種種跡象表明，鐵路改制有望試水山東。2004年2月22日，鐵道部部長劉志軍在全國鐵路工作會議上部署2004年工作時表示，中國鐵路部門將結合主要干線客運專線和城際客運鐵路等項目建設，積極尋求境內外投資者，以股份制形式聚集社會資本，探索鐵路建設和運營管理的新路徑。
一位業內專家分析，鐵道部意欲使膠濟鐵路承擔全國鐵路系統改制試點的想法由來已久。隨后，記者在采訪中得到了部分鐵路系統內部人士的證實。他們表示，此前有關領導曾提及膠濟鐵路的上市，鐵道部也批準了膠濟線的上市計劃。但現在從進程來看，由于膠濟鐵路還在改造中，所以目前上市還沒有具體的時間表。
海外上市的可推廣性
事實上，鐵道部試圖通過股份制改造來尋找鐵路改革的突破口已非一日。早在1996年5月，廣深鐵路在香港和紐約上市共募集到42.14億元人民幣，成為了我國第一條也是目前惟一海外上市的鐵路線。但與膠濟鐵路相比，廣深鐵路作為一條新建的、獨立的線路，其資產的評估、改制和運營要單純得多。
“單獨一列車次成本如何核算？營運中火車跨越膠濟線，進入其他支線、干線時受益如何分配？鐵路基礎設施與客貨運輸如何分拆？這些都是膠濟鐵路海外上市所遇到的難題。”一位業內專家分析道，“正因為此，百年膠濟鐵路也更具有廣深鐵路所無法比擬的廣泛代表性、適用性和借鑒意義。膠濟鐵路一旦海外上市成功，將會給國內其他鐵路線樹起一個可堪效仿的改制模式。”
一位權威觀察人士指出，鐵路憑借股份化和上市改制不但可以部分解決體制詬病，也可以開辟新的融資渠道，為鐵路發展緩解資金問題。根據鐵路資產規模和國內資本市場狀況，選擇海外上市無疑可以融到更多的資金。對此，鐵道部發展規劃司的一位官員在接受記者采訪時曾表示，鐵路改革需要大量的資金，因此運作一批資產質量好的企業海外上市融資是可行的。上市的同時，也會為鐵道改革助一臂之力。
然而，目前國家鐵路共有資產5000多億元，其中國有資本占95%以上。某鐵路研究機構的人士分析指出，海外上市融資只能部分解決鐵路現有問題。全國鐵路干線效仿膠濟鐵路海外上市與鐵路整體上市一樣都不現實。因為上市融資是一項龐雜的工程，需要較長的時間，究竟能否成功上市也并非一廂情愿。按照世貿協定，到2007年中國鐵路所有客貨運將全面對外資開放，鐵路體制改革已迫在眉睫。
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