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記者 鄒光祥 北京報道
證監(jiān)會正在試圖終結券商的“英雄時代”。
從11月15日起，證券公司董事會在審議高管人員選聘議案或者提前解聘議案前，應當將議案報送公司注冊地中國證監(jiān)會派出機構征求意見。其中，涉及董事長、總經理的選聘
或解聘議案，相關派出機構應征求中國證監(jiān)會機構監(jiān)管部意見后答復。
與此同時，證監(jiān)會還在10月25日頒布的《證券公司高級管理人員管理辦法》(下稱《辦法》)中首次引入“不適當人選”制度，包括累計3次被證監(jiān)會出具警示函或者進行監(jiān)管談話等在內的12種人將無緣券商高管職位。
這是時隔6年之后，證監(jiān)會再次對券商高管的任職和監(jiān)管做出詳細的規(guī)定。與此同時，新一輪整肅券商的大幕正徐徐拉開。有消息稱，將近一半的券商將被淘汰出局。
失敗的試驗？
在新《辦法》出臺前，業(yè)界對于“問題券商”的高管能否再次任職一直存在爭議。
2002年6月，有關方面為挽救瀕臨破產的南方證券而起用賀云、闞治東。這場被認為帶有“試驗”性質的換將行動最終沒能力挽狂瀾，但它卻清楚地表明，資本市場已今非昔比，必須建立起職業(yè)經理人群體。
有人屈指數來，10大券商老總抓的抓、逃的逃、關的關、廢的廢，不但首任“全軍覆滅”，就是其繼任者也差不多全都“下崗”。、“證券王國”萬國證券和申銀證券合并、君安證券和國泰證券合并，影響力越大的公司，經歷的磨難也越大。
管金生入獄，張國慶坐牢。每一家倒下的券商都伴隨了其高管的浮沉，高管個人的命運總是和公司的命運緊密相連。
長期以來，券業(yè)幾乎都是由極少數所謂的“英雄”在書寫歷史。北京圣亞達投資顧問有限公司的朱勝國認為，這是一個特定歷史階段的獨有現象。早期，證券公司大都由一個或幾個人創(chuàng)立，他們依靠個人能力和人脈資源支撐起公司的發(fā)展。相反，公司的治理結構并沒有太大改變，有的反而蛻變成“家天下”或者“一言堂”。而受外界的掣肘越少，個人的野心膨脹就越大，公司就越不容易受到控制和監(jiān)管。
即使如南方證券，在嘗試了賀、闞二人的療法后，也未能逃離行政接管的厄運。
“剛剛坐滿‘證監(jiān)’，就執(zhí)掌南方證券，現在看來，2002年6月的那次調整南方證券的領導班子一事值得反思，賀、闞二人是否適合？”一位接近決策層的券業(yè)人士表示，“換在今天，賀、闞二人無論能力有多么突出，都應再無資格就任券商高管職位。”
賀云、闞治東曾是早期證券界風云人物，前者因炒作深發(fā)展被撤去深發(fā)展行長職務，后者因操縱股價受罰，并都被認定為金融證券市場的禁入者。兩人履新南方證券時，才剛剛解禁。
“之所以舊事重提，在于賀、闞二人進入南方證券的確應是一個標志性事件。”上述那位券業(yè)人士認為，重新起用賀、闞二人需要冒極大的風險。有關方面認為，闞治東因開創(chuàng)了證券市場太多“第一”而具備開拓精神。而讓賀云出任南方證券董事長則是基于這樣的考慮：證券市場上還存在著許多違規(guī)操作的行為，而賀云有豐富的從業(yè)經驗，對此一清二楚，再加上他本身有了違規(guī)操作的教訓，由他主導南方證券，可以保證南方證券未來平穩(wěn)地運行。
但是，從南方證券后來的運作看，其路線依然是“坐莊”，哈藥股份就是佐證。只不過，這更多的體現了賀、闞二人強悍坐莊的風格。但顯然，上述“坐莊”失敗了，投資者對哈藥股份惟恐避之不及。該股票后來的爆倉，為南方證券的被接管埋下了伏筆。
在南方證券的破產傳言中，2003年年底，闞治東黯然離開南方證券。雪藏5年，闞治東帶著萬丈豪情重出江湖，卻以非完美形式謝幕，應是其人生的又一大遺憾。
其實，早在2002年6月，當深圳市政府派出闞治東和賀云這對“夢幻組合”聯手拯救南方證券之時，市場有人士就已預見到了今日結局。
有業(yè)內人士指出，1995年有萬國、1997年有君安、2001年有中經開、2002年有南方證券，這些昔日的“英雄”們，也許成功的原因各不相同，失敗的原因卻都一樣，那就是在最后關頭缺乏有效的機制約束，被以前的勝利沖昏了頭。
“大浪淘沙本來是自然規(guī)律，券商也逃脫不了生生死死的規(guī)律。”朱勝國表示，中國資本市場只有短短的13年時間，其間一二代券商老總相繼“覆沒”，折射出的正是券業(yè)的殘酷。
修補制度缺陷
無論是早年的管金生、張國慶、闞治東、賀云，還是后來的石雪等，正所謂成也市場，敗也市場。
是造化弄人，還是命運不濟？顯然兩者都不是。“這些人都是時代的寵兒，根本的問題在于我們的監(jiān)管制度過于寬松，以至于他們的進入或者離去都顯得那么從容與輕松，而我們的違規(guī)成本又太低，起不到應有的懲戒作用。”海通證券的馬明明表示。
“問題人士”不見得總出問題，但是問題人士之所以成為問題人士和他們對市場的判斷和把握有關系。他們屬于莊股時代的梟雄，他們還生活在早已過時的莊股時代。有市場人士如此看待上述高管最終的命運。
事實上，對于券商高管的監(jiān)管，證監(jiān)會素來以嚴格著稱，但為何券商尤其是大機構總出事？
“以往對于券商高管的監(jiān)管大多是在事后，而事前的監(jiān)管則稍顯薄弱”，海通證券的馬明明認為，券商董事長和總經理一般都由證券公司大股東推薦的人士出任，隨后報證監(jiān)會備案即可。對出事后的處罰，相關問責機制也不夠健全，尤其是對券商高管的道德風險防范，幾乎沒有什么技術性的措施。
“證監(jiān)會曾在1998年出臺過《證券經營機構高級管理人員任職資格管理暫行辦法》，這個辦法已經很不適應變化了的證券市場。”朱勝國認為，舊辦法的管理線條過粗，可操作性不強，也只將券商的董事長、總經理、副董事長和副總經理納入了監(jiān)管范圍。在規(guī)定相關人員的任職條件時，強調更多的是專業(yè)技術條件，日常的監(jiān)管和責任的追究與處罰則幾乎沒有。
對此，證監(jiān)會機構部的有關人士表示，近年來證券市場中出現的新情況和新問題，要求通過加強動態(tài)持續(xù)監(jiān)管、實行責任追究、建立激勵機制來進一步規(guī)范證券公司高管人員的行為，促進券商的健康發(fā)展。
與1998年出臺的《暫行辦法》等規(guī)定相比，新《辦法》有以下五大特點：一是所規(guī)范的行為主體有所擴大。除將證券公司的高級管理人員或實際履行高管職責的人員納入管理范圍外，還對取得高管任職資格但未被證券公司選聘任職的人員也納入日常監(jiān)管范圍；二是嚴格了證券公司高管人員的任職條件。《辦法》除要求高管人員具備相應的從業(yè)經歷、擔任管理職務的年限外，還必須通過證監(jiān)會認可的資質測試；三是引入了“不適當人選”制度。《辦法》借鑒了部分發(fā)達證券市場的做法，引入了“不適當人選”制度，被認定為不適當人選的，所在公司要解除其職務，任何公司兩年內不得選聘其為高管人員；四是強化了高管人員的責任。《辦法》明確了高管人員的責任，建立了責任追究制度。規(guī)定高管人員任職前要簽署誠信經營承諾書，以確保客戶資產和公司資產的安全、合法合規(guī)經營。如有違反，券商高管將被責令停職、撤換、宣布為不適當人選并處以警告、罰款、撤銷高管資格，涉嫌犯罪的，依法移送司法機關，追究刑事責任；五是加強了對高管人員的持續(xù)動態(tài)監(jiān)管。證監(jiān)會將對其加強日常監(jiān)管，并建立高管人員數據庫。
券商說到底無非是一個中介機構，而對于中介，最為關鍵的則是誠信問題。證監(jiān)會此番推出《辦法》，旨在建立券商的職業(yè)經理人群體，并由此建立起券商的誠信檔案。今后，凡是證券公司的董事長和總經理級別的高管，都只能從進入這個檔案里的人士中產生。
市場人士認為，與強化券商高管監(jiān)管相比，加強券商的公司治理改革更顯迫切。因為，好的制度會把壞人變好，而壞的制度卻能把好人變壞。在遴選好人的同時，如何用規(guī)范的制度來保障券商的合規(guī)經營？
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