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一、上市公司治理
國(guó)際金融報(bào)《證監(jiān)會(huì)將出臺(tái)多項(xiàng)措施改善上市公司與投資者關(guān)系》“11月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席范福春在‘第三屆大中華區(qū)投資者關(guān)系年會(huì)’上透露，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將出臺(tái)多項(xiàng)措施推進(jìn)上市公司與投資者關(guān)系的改善。這些措施分別是中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬建立股東大會(huì)網(wǎng)上投票和征集投票權(quán)制度，并將出臺(tái)有關(guān)規(guī)定細(xì)則；研究制定選舉上市公司董事、監(jiān)事過(guò)程中累
積投票制度的實(shí)施辦法；下一步將出臺(tái)有關(guān)規(guī)定，要求上市公司制訂持續(xù)、穩(wěn)定的利潤(rùn)分配辦法；證監(jiān)會(huì)將對(duì)定期報(bào)告編制規(guī)則不斷加以修改、完善；構(gòu)筑中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)體系，并在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，推出公司治理指數(shù)。”
簡(jiǎn)評(píng)：上市公司治理，歸根到底是引導(dǎo)上市公司大股東，將“尊重股東利益、追求股東利益”作為行為楷模，以及嚴(yán)刑峻法制約上市公司大股東或高官掏空上市公司、損害上市公司的行徑。只有杜絕蛀蟲、騙子、大盜，只有有了為股東謀利益的管理精英，這個(gè)股市才有興旺發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)。
二、供求關(guān)系/資金供應(yīng)
1、全景網(wǎng)《券商發(fā)債實(shí)施細(xì)則出臺(tái)》“證券公司正式發(fā)行短期融資券為期不遠(yuǎn)。昨日是《證券公司短期融資券管理辦法》實(shí)施的第一天，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)出通知，就券商短期融資券的交易規(guī)則和信息披露操作辦法征求市場(chǎng)成員意見。”“短期融資券的交易品種包括現(xiàn)券買賣、質(zhì)押式回購(gòu)、買斷式回購(gòu)三種，短期融資券交易的最長(zhǎng)期限為91天，參與者可在此區(qū)間內(nèi)自由選擇質(zhì)押式回購(gòu)和買斷式回購(gòu)期限，不得展期；短期融資券采用詢價(jià)為主、點(diǎn)擊成交為輔的交易方式；短期融資券發(fā)行人應(yīng)通過(guò)交易中心提供的信息系統(tǒng)向市場(chǎng)披露信息。”
2、華西都市報(bào)《保險(xiǎn)資金直接入市尚需時(shí)日 各家主體準(zhǔn)備就緒相關(guān)規(guī)則有待細(xì)化》“由于目前還有幾個(gè)與保險(xiǎn)資金直接入市相關(guān)的規(guī)定有待頒布。據(jù)推測(cè)，絕大多數(shù)保險(xiǎn)公司無(wú)法在1個(gè)月內(nèi)完成進(jìn)入股市的所有手續(xù)。這就表明，首批保險(xiǎn)資金直接入市尚需時(shí)日。”“該《辦法》中的要求有些不是能夠在短期內(nèi)完成的，比如要設(shè)立獨(dú)立席位，要有托管銀行等等。另外，有些細(xì)則還未公布，如獨(dú)立席位管理辦法等要另行規(guī)定。”“最重要的投資股票的具體比例和單一投資比例及相關(guān)問(wèn)題暫時(shí)還沒有明確規(guī)定，尚待出臺(tái)的還有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者信息披露辦法。初步估計(jì)，總計(jì)還有五六個(gè)與直接入市相關(guān)的規(guī)定有待頒布。”
3、上證報(bào)《保險(xiǎn)資金加快入市步伐 華泰、中國(guó)再保險(xiǎn)獲準(zhǔn)籌建資產(chǎn)管理公司》“隨著保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)直接入市，保險(xiǎn)公司加快了籌建資產(chǎn)管理公司的步伐。日前，華泰保險(xiǎn)公司、中國(guó)再保險(xiǎn)公司拿到了保監(jiān)會(huì)同意其籌建資產(chǎn)管理公司的批文新華人壽等多家保險(xiǎn)公司也上報(bào)了籌建申請(qǐng)。”
簡(jiǎn)評(píng)：綜合看，保險(xiǎn)資金大規(guī)模入市，尚待時(shí)日。對(duì)于短期走勢(shì)而言，眼前消化加息壓力是主要的。此外，保險(xiǎn)資金大規(guī)模入市，是否羊入虎口、導(dǎo)致上市公司的圈錢者有了更多魚肉的對(duì)象、導(dǎo)致內(nèi)幕交易者有了更多的資金可以“獵殺”，是監(jiān)管者需要深思的問(wèn)題。
三、利率動(dòng)態(tài)/財(cái)政貨幣政策
國(guó)際金融報(bào)《下次加息何時(shí)來(lái)》“此次加息后，管理層應(yīng)該還需要一段時(shí)間來(lái)觀察加息對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，如未來(lái)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度以及CPI數(shù)據(jù)等，然后才會(huì)確定下一步的政策取向。從理論上講，這種觀察期至少需要兩到三個(gè)月。但是，有一點(diǎn)可以肯定，只要盲目投資引起的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱狀況依然不能被此次加息所有效控制，那么加息的令旗就隨時(shí)會(huì)再次落下。”
簡(jiǎn)評(píng)：如果明年一二季度還有加息，則市場(chǎng)難免還有“步步下樓梯”的痛苦過(guò)程。
四、國(guó)債市場(chǎng)
新華社《中國(guó)上調(diào)2004年憑證式(六期)國(guó)債利率》“中國(guó)財(cái)政部1日發(fā)布公告宣布，中國(guó)人民銀行10月29日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率后，財(cái)政部決定上調(diào)2004年憑證式(六期)國(guó)債(以下簡(jiǎn)稱“本期國(guó)債”)的票面利率，以及提前兌取的本期國(guó)債分檔利率。公告說(shuō)，2004年10月29日(含當(dāng)日)后購(gòu)買的本期國(guó)債，其持有到期票面利率3年期上調(diào)至3.37%，5年期上調(diào)至3.81%；此前購(gòu)買的本期國(guó)債，其持有到期票面利率仍按原規(guī)定執(zhí)行，即3年期2.65%，5年期3.00%。”“3年期和5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間不滿半年不計(jì)息，滿半年不滿1年按0.63%計(jì)息，滿1年不滿2年按0.72%計(jì)息，滿2年不滿3年按1.44%計(jì)息；5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間滿3年不滿4年按2.61%計(jì)息，滿4年不滿5年按2.70%計(jì)息。”
簡(jiǎn)評(píng)：浮息債和定息債，投資價(jià)值不同。浮息債的升息，有助于分流股市的資金。定息債則隨著加息而降低投資價(jià)值。(光大證券南京 葉劍ye_sword@sina.com)
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