央行為證券公司拓寬融資渠道

　　新華社10月18日電 符合條件的證券公司從11月1日起可在銀行間債券市場向合格機構(gòu)投資人發(fā)行約定在一定期限內(nèi)還本付息的短期融資券。

　　出臺目的

　　中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人18日說，為進一步貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革 開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，拓寬證券公司融資渠道，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會，人民銀行制定并于18日公布了《證券公司短期融資券管理辦法》。《辦法》的公布實施有利于提高證券公司融資行為的市場化程度，促進貨幣市場與資本市場的良性互動和共同發(fā)展。

　　發(fā)券條件

　　《辦法》規(guī)定，申請發(fā)行短期融資券的證券公司應(yīng)符合六項基本條件，并經(jīng)證監(jiān)會審查認可：取得全國銀行間同業(yè)拆借市場成員資格一年以上；發(fā)行人至少已在全國銀行間同業(yè)拆借市場上按統(tǒng)一的規(guī)范要求披露詳細財務(wù)信息達一年，而且近一年無信息披露違規(guī)記錄；客戶交易結(jié)算資金存管符合證監(jiān)會規(guī)定，最近一年未挪用客戶交易結(jié)算資金；內(nèi)控制度健全，受托業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離管理，有中臺對業(yè)務(wù)的前后臺進行監(jiān)督和操作風(fēng)險控制，近兩年內(nèi)未發(fā)生重大違法違規(guī)經(jīng)營；采用市值法對資產(chǎn)負債進行估值，能用合理的方法估價股票風(fēng)險；人民銀行和證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　發(fā)行規(guī)模和期限

　　證券公司發(fā)行短期融資券實行余額管理，待償還短期融資券余額不超過凈資本的60%。在這個范圍內(nèi)，證券公司自主確定每期短期融資券發(fā)行規(guī)模。短期融資券期限最長不得超過91天，證券公司可在這一最長期限內(nèi)自主確定短期融資券期限。《辦法》提出，證券公司短期融資券只在銀行間債券市場發(fā)行和交易。證券公司不得將發(fā)行短期融資券募集資金用于以下用途：固定資產(chǎn)投資和營業(yè)網(wǎng)點建設(shè)；股票二級市場投資；為客戶證券交易提供融資；長期股權(quán)投資。

　　發(fā)行短期融資券的證券公司有向銀行間債券市場披露信息的義務(wù)，證券公司的董事會或主要負責(zé)人應(yīng)保證所披露的信息真實、準(zhǔn)確、完整，并承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

　　違規(guī)行為

　　《辦法》規(guī)定，發(fā)行人有下列行為之一的，人民銀行可禁止發(fā)行人在全國銀行間債券市場發(fā)行短期融資券：被取消同業(yè)拆借市場成員資格；披露虛假信息；證監(jiān)會認定其不符合《辦法》發(fā)行基本條件部分規(guī)定中任意一項；因違法違規(guī)經(jīng)營受到證監(jiān)會及其他主管部門罰款以上(含罰款)行政處罰；主要財務(wù)指標(biāo)中有兩項以上(含兩項)未達到證監(jiān)會監(jiān)管要求；1年內(nèi)累計3次未按期全額兌付短期融資券本息；3年內(nèi)累計3次以上(不含3次)未按要求披露信息。

　　記者說話

　　給券商緩沖的機會

　　昨晚九點，中國人民銀行發(fā)布了證券公司短期融資管理辦法：經(jīng)證監(jiān)會認可具備發(fā)行資格的證券公司，向中國人民銀行備案后，可在銀行間債券市場發(fā)行短期融資券。前天有關(guān)部門才有一個《解釋》，今天人行又發(fā)布這樣一個券商的短期融資管理辦法，這給人一種“乖的孩子有糖吃”的感覺。

　　不過稍加品味就會發(fā)現(xiàn)，這還是不能改變前天消息的利空性質(zhì)。因為該辦法同樣強調(diào)，證券公司短期融資券的風(fēng)險由投資人自行判斷、自行承擔(dān)。也就是說，即便是經(jīng)過了證監(jiān)會的把關(guān)，如果投資人自己對券商所發(fā)行的融資券風(fēng)險判斷有誤，一旦將來該券商出問題，那么所產(chǎn)生的風(fēng)險還是要由“投資人自行承擔(dān)”！到時候有關(guān)部門依然不會收購你的融資券，在最糟糕的情況下即如果券商被破產(chǎn)清算，那你只好去參加清算———和別人一道瓜分人家破產(chǎn)后剩下來的資產(chǎn)殘值。從這種意義上講，證券公司短期融資管理辦法對那些問題券商現(xiàn)在意義并不大。

　　當(dāng)然，該辦法對規(guī)范經(jīng)營的證券公司來說，還是可以算一個利好，它畢竟是在拓寬證券公司短期融資渠道。雖然目前券商們在資本市場的江湖地位不高，去年以來券商發(fā)債的實際效果并不好。但至少可以給部分資金緊張的券商以緩沖的機會和希望，在理論上打通了券商融資渠道后，只要券商乖，能夠成功改善自己的社會形象讓投資人有放心的感覺，那么，他們的面包會有的，一切都會有的。(本報記者 楊杰)