操盤必讀 10月11日證券市場要聞及簡評

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　　光大證券南京 葉劍

　　一、宏觀動態

　　《社科院秋季報告預警中國經濟》“10日發布的《中國經濟形勢分析與預測2004年秋季報告》指出，2004年我國國民經濟增長速度將略高于去年，GDP增長率將達到9.4%左右。 ”“報告認為，如果2005年國際經濟政治環境不發生有重大影響的突發事件，國內不出現大范圍的嚴重自然災害和其它重大問題，在宏觀調控措施的影響下，GDP增長率將有所回落，可以保持在8%以上的水平。”“報告提出，宏觀調控中要十分重視價格波動問題，充分警惕價格上漲壓力可能造成的影響�！薄�農業增速達4%以上。”“投資占GDP比率持續攀升�！薄俺擎偩用袷杖肜m增�！薄跋�費增長速度提高�！薄�外貿增長勢頭強勁�！�

　　簡評：總體看今年的經濟增速仍舊是較高的，對于上市公司的業績浪在四季度和明年一季度出現，構成支持。局部行情是可以預期的。但大行情還需資金面等方面配合、還需觀察新股擴容等的動態。

　　二、物價動態

　　經濟信息聯播《國家發改委有關負責人稱第四季度物價將回落》“今年以來，物價已經連續8個月上漲，七八月份，物價上漲指數都達到5.3%。但國家發改委有關負責人今天表示，物價將在第四季度明顯回落。”“國家發改委價格司司長趙小平，今天在分析全年物價走勢時認為，今年市場物價將呈現中間高、兩頭低的曲線。 國家發改委價格司司長趙小平：再有一點，就是市場供大于求。商務部的統計是，供大于求�！薄澳壳皣鴥燃Z價已經比國際糧價高出5分到一毛錢，受國際市場的制約，糧食繼續漲價已經缺乏空間，因此，以糧食為原料的肉禽蛋奶價格也將隨之趨于穩定。另據分析，隨著宏觀調控，煤電油運的緩解，影響價格總水平的四大品類中，僅次于食品的居住類價格將穩中趨降；此外，去年漲價對今年的滯后影響，也將在第四季度消失�！�

　　簡評：如果如此，則四季度可能對于股市構成挑戰的因素中，加息的負面因素，可能舒緩。較大的負面因素或不確定因素中，需繼續觀察的是新股發行、以及人民幣升值等問題。

　　三、供求關系/籌碼供應

　　1、證券市場周刊《新股發行可能在11月恢復，包鋁股份有望成詢價制度下IPO第一股》“記者獲悉詢價制很可能在10月中下旬推出，這意味著11月將重啟新股發行。記者進一步了解到包鋁股份有望成詢價制第一股�！薄叭ツ�6月份‘過會’的包頭鋁業股份有限公司稱，其IPO初步計劃在11月進行，可能成為‘詢價制第一股’”�！鞍�鋁股份計劃發行1.4億股，募集資金7億元，發行價在5元左右。包鋁股份高層近期頻頻拜會各大基金公司，但效果不佳。”

　　2、深圳特區報《交行IPO有望創新》“9月23日，交通銀行臨時股東會決議，將在上交所和香港聯交所分別以A股和H股同時掛牌上市，計劃募集資金總計200億元。交行將成為內地首家實施“A＋H”上市計劃的企業。據稱，其上市時間最早可能在今年年底前。”“詢價制下交行A股的定價有兩種可能：其一，若詢價制對現有銀行股的市盈率沒有拉低效應，由于交行規模大于目前5家上市銀行，在現有銀行特別是招商銀行(資訊 行情 論壇)的比價效應下，交行的發行價格不會太低。其二，若詢價制使新股市盈率大大降低，拉低現有銀行股的市盈率，那么交行新股發行市盈率將受到影響�！�

　　簡評：在新股擴容的背景下，股指的反彈是否在十月結束，是投資人有必要警惕的問題。

　　四、行業動態

　　四川金融投資報《黃金周入賬近30億》“今年‘十一’黃金周，四川省旅游指標再創歷史新高，實現了旅游人數和旅游收入的雙增長，這是省旅游局局長劉捷在日前的通報會上宣布的。”“全省實現旅游收入29.51億元，比去年同期增長34.6%。全省黃金周假日旅游統計的21個景區(點)共接待游客105.86萬人次，門票收入6627.17萬元�！�

　　中新網《門票收入逾8千萬黃金周中國旅游業大豐收》“據人民日報消息，全國假日辦初步統計，黃金周7天，中國99個直報旅游區(點)累計接待游客1307萬人次，門票收入逾(人民幣，下同)4億3000萬元(8775萬新元)�！�

　　簡評：值得注意的是：國慶黃金周的營業收入，是不計入三季報，而是計入年報的。對于三季報預增的旅游股，可以進一步跟蹤。

　　五、三季報動態

　　深圳特區報《一批公司預告業績》“預盈預增--(000011、200011)ST深物業(資訊 行情 論壇)稱，預計公司第三季度的凈利潤較去年同期相比，將有100%-150%的增長幅度。(000012、200012)南玻(資訊 行情 論壇)A稱，預計公司2004年前三季度凈利潤與去年同期15812.35萬元相比，增幅在50%~100%之間。(000050)深天馬(資訊 行情 論壇)A稱，公司2004年前三季度的凈利潤預計將比上年同期增長50%-100%。(000422)湖北宜化(資訊 行情 論壇)稱，預計公司2004年三季度凈利潤較去年同期增長100%左右。(000978)桂林旅游(資訊 行情 論壇)稱，據測算，公司2004年前三季度凈利潤比上年同期增長250%-300%。(000558)萊茵置業(資訊 行情 論壇)稱，預計2004年第一至第三季度業績比去年同期增長100%至150%，將實現盈利。(000818)錦化氯堿(資訊 行情 論壇)稱，由于產品價格上揚，公司經營形勢較上年度同期有所好轉，預計公司2004年前三季度將有微利。(600389)江山股份(資訊 行情 論壇)稱，公司主營業務收入較去年同期實現穩步增長，預計公司2004年前三季度凈利潤與上年同期2696.64萬元相比將上升50%以上。(600279)重慶港九(資訊 行情 論壇)稱，預計2004年前三季度凈利潤較上年同期增長50%以上(去年同期凈利潤為1983.96萬元)。(600886)國投電力(資訊 行情 論壇)稱，2004年以來，公司經營形勢良好，預計公司三季度的凈利潤有可能比去年同期增長50%以上。(600801、900933)華新水泥(資訊 行情 論壇)稱，公司2004年半年度利潤已實現大幅增長，預計1-9月凈利潤實現數與去年同期相比有較大幅度的上升，上升幅度預計將超過50%。大唐電信(資訊 行情 論壇)(600198)稱，2004年前三季度公司部分產品銷售業績較好，公司主營業務收入出現一定增長。預計公司2004年前三季度業績將實現盈利。華發股份(資訊 行情 論壇)(600325)稱，預計公司前三季度實現的凈利潤將比去年同期增長50%以上。豫光金鉛(資訊 行情 論壇)(600531)稱，受產品銷售價格上漲的影響，2004年前三季度，公司主營業務收入大幅增長，預計公司2004年前三季度實現凈利潤比上年同期增長100%以上(公司2003年前三季度凈利潤為3797.11萬元)。國電南自(資訊 行情 論壇)(600268)稱，由于電力行業及相關制造業持續發展，1-9月公司銷售收入持續增長。經測算，公司2004年前三季度凈利潤將比2003年同期凈利潤1463萬元增長50%以上�！� “預警預虧--(600752)�}ST哈慈稱，因銷售收入下降，預計公司2004年第三季度虧損。 (000783)石煉化(資訊 行情 論壇)稱，由于公司以煉油為主，原料和產成品價格倒掛，初步測算前3季度業績將虧損。(000790)華神集團(資訊 行情 論壇)稱，預計公司2004年1至3季度經營業績與去年同期相比將出現大幅下降，下降幅度約為50%~90%。(000805)ST炎黃稱公司股票于2004年9月29日、9月30日、10月8日連續三個交易日達到跌幅限制，預計2004年三季度凈利潤仍為虧損。(600640)聯通國脈(資訊 行情 論壇)稱，由于公司第三季度CDMA手機終端銷售收入有較大下降，短期投資浮虧增加，預計公司1-9月份利潤將會出現虧損。(600083)ST博訊(資訊 行情 論壇)稱，預計公司今年第三季度將發生虧損�！�

　　簡評：從周末周一公布的數據看，明顯是：預盈預增股的數目，遠遠多于預警預虧股。局部行情還有展開的條件。但是，全球原油漲價對于上市公司業績、對于石化業的負面影響，也在上述預告中凸顯。(ye_sword@sina.com）

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