QFII試點最快年底完成 200億資金近期有望出籠

　　李博��

　　消息靈通人士表示，QFII(合格境外機構投資者)相關管理辦法的修改取得階段性進展，試點規模有望擴大，甚至可能在較短時間內結束試點，走向推廣階段。

　　這位人士說，外管局等監管部門正就前一階段QFII試點的情況進行總結，“完善QF II試點”的方案最快將在今年年底完成，上報國務院批準后即可推行�！斑@份報告如能獲得肯定，從去年5月份正式啟動的QFII試點工作就有望告一段落，進入新的推廣階段�！�

　　據市場人士分析，試點規模的擴大可能會將QFII的總體額度擴大到50億美元左右，相當于在目前基礎上再增加200億元人民幣。

　　降低門檻針對亞洲投資者？

　　業內人士認為，新的市場準入如果能更加青睞有活力的中小機構投資者，尤其是亞洲中小投資機構，出于地域經濟的原因，亞洲投資者對中國市場的興趣將比其他地區的投資者更大，而小機構入場，無疑將增強股市的活躍度。

　　不久前，中國證監會批準了比爾及梅林達-蓋茨基金會的QFII資格。與其他國際知名的券商、銀行、資產管理公司等QFII相比，蓋茨基金會顯得有些特殊：它是一家不折不扣的非盈利性的非金融機構。迄今為止，該基金會在中國參與的活動包括提供資助以促進中國的醫療政策研究、向地震救援基金捐款等。

　　在此之前，獲批的QFII多為經紀型，屬于中介機構，雖然會為客戶提供研究建議，但投資決策仍由投資者自己決定。

　　外管局已在多個場合表示：“目前已有的QFII，從性質來看絕大部分屬于證券公司和商業銀行，主體上缺乏多樣性。外管局在總投資規模內將鼓勵投資主體多元化，并向長期資產管理公司和保險資產管理公司，如養老基金和其他基金管理公司等長期機構投資者傾斜�！�

　　一位不愿透露姓名的專家表示：“適時降低門檻，在嚴格監管的條件下逐步放寬相關限制，在方案中將得到充分體現�！痹搶＜冶硎荆�這主要是針對當今國際金融市場上存在的大量新興機構投資者，尤其是在香港、新加坡、韓國等國家和地區，他們熟悉QFII的運作機制，同時又比較了解及看好國內市場，有興趣投資國內市場。

　　QFII難消的饑渴

　　對于QFII的試點工作的完善，已獲資格的QFII也是拭目以待。目前，我國QFII的投資額度上限是8億美元，瑞銀集團是最早達到8億美元上限的QFII。

　　以瑞銀為代表的一部分QFII，一直希望有關QFII投資額度的規定能繼續放寬。“我現在都頭疼，我們已經用了6億美元的額度，剩下2億美元也用完了，我都不知道該怎么辦了�！比疸y的QFII業務實際上是類似國內做中間業務的券商，自營的部分非常少，“坦白地說，作為QFII，我們客戶的資金都在排隊呢！”

　　一家國際機構人士婉轉地表達了自己對額度的饑渴：“如果中國政府能夠讓資金更加寬松地進來投資，將是一個不可限量的市場催化劑，我們預計由此產生的作用將比大多數人預想的來得快�！�

　　但是外管局目前最大的擔心就是，個別一些境外投資者出于對匯率和利率投機目的，長期將資金存放銀行而不投資國內證券市場。

　　截至目前，相關部門共批準21家境外機構QFII資格，QFII總投資額度達到22.5億美元。一位市場人士分析，試點階段QFII總投資額度可能掌握在50億美元左右。

　　據悉，有關部門將視各家QFII投資額度的使用情況，對其實施分類管理。

　　此外，目前情況下，所有通過QFII進入中國的外資都只能登記在這些QFII的“名下”。因此，新方案中可能改進監管，由單一資金賬戶改變為分賬戶監管，即按托管客戶的性質進行監管。

　　允許建立子賬戶，對QFII的客戶，特別是一些大基金來說，能夠更放心地隨時了解自己的投資情況、資金狀況；對QFII來說，也不用承擔太多額外的責任和風險，只是提供一個通道和相關研究、服務；而對監管層來說，也將更方便地調查有關情況。

　　專家表示：“因為目前我國QFII對資產規模、經營年限、世界排名等資格條件存在較高門檻，使得這些新興的機構投資者只能望而卻步。應當放寬對QFII的資格要求，在審核QFII申請時，應重視其資信狀況和投資經營理念�！�

　　此前報道：

　　證監會9月份已批準了5家境外機構的QFII資格

　　股市跌跌不休無傷QFII胃口 瑞銀要破八億上限

　　QFII獲準增加投資額度 加速搶灘國內證券市場