《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定(征求意見稿)》的起草說明

　　為了進(jìn)一步貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱《若干意見》)，完善社會(huì)公眾股股東合法權(quán)益的保護(hù)機(jī)制，把保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益落在實(shí)處，我會(huì)結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)際，在現(xiàn)行法律、法規(guī)的框架下，研究起草了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《若干規(guī)定》)，擬就進(jìn)一步保護(hù)社會(huì)公眾股股東合法權(quán)益做出相關(guān)規(guī)定。現(xiàn)就有關(guān)問題說明如下：

　　一、起草背景

　　長(zhǎng)期以來，社會(huì)公眾投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。但是，自我國(guó)資本市場(chǎng)建立以來，由于歷史原因形成的上市公司股權(quán)分置，在許多方面制約了社會(huì)公眾股股東合法權(quán)益的有效保護(hù)，影響著我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此，在推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的進(jìn)程中，需要結(jié)合市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，不斷完善相關(guān)制度，適時(shí)、適度地采取有針對(duì)性的措施，加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東合法權(quán)益的保護(hù)。今年初國(guó)務(wù)院發(fā)布的《若干意見》中明確指出：要保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益。我會(huì)草擬的《若干規(guī)定》是貫徹國(guó)務(wù)院《若干意見》精神的一項(xiàng)具體措施，也是切實(shí)落實(shí)保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益的具體體現(xiàn)。

　　二、主要內(nèi)容

　　影響上市公司社會(huì)公眾股股東合法權(quán)益的因素是多方面的，保護(hù)社會(huì)公眾股股東合法權(quán)益，需要各方共同努力。《若干規(guī)定》是在現(xiàn)行法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，根據(jù)我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和運(yùn)作中所出現(xiàn)的一些問題，以切實(shí)保護(hù)社會(huì)公眾股股東利益為中心，有針對(duì)性地做出的以社會(huì)公眾股股東表決機(jī)制為主要內(nèi)容的相關(guān)規(guī)定。包括：完善社會(huì)公眾股股東對(duì)公司重大事項(xiàng)的表決制度；充分發(fā)揮獨(dú)立董事作用，維護(hù)社會(huì)公眾股股東的合法權(quán)益；加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，保障社會(huì)公眾股股東的知情權(quán)；推動(dòng)和鼓勵(lì)上市公司實(shí)施積極的利潤(rùn)分配辦法；加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東對(duì)上市公司和高級(jí)管理人員的監(jiān)督等五個(gè)方面。

　　三、對(duì)主要問題的說明

　　(一)完善社會(huì)公眾股股東對(duì)公司重大事項(xiàng)的表決制度

　　在股權(quán)分置的情況下，為了保障社會(huì)公眾股股東有效行使對(duì)公司重大事項(xiàng)的表決權(quán)利，《若干規(guī)定》要求上市公司再融資、重大資產(chǎn)重組、以股抵債、境外分拆上市等關(guān)系社會(huì)公眾股股東切身利益的重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定，經(jīng)全體股東大會(huì)表決通過，并經(jīng)參加表決的社會(huì)公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過，方可實(shí)施或提出申請(qǐng)。實(shí)踐表明，這些事項(xiàng)在實(shí)施過程中，經(jīng)常發(fā)生被控股股東利用其控股地位，損害社會(huì)公眾股股東合法權(quán)益的現(xiàn)象，因此，需要完善社會(huì)公眾股股東對(duì)公司重大事項(xiàng)的表決制度，以解決這一問題。《若干規(guī)定》還同時(shí)規(guī)定，對(duì)社會(huì)公眾股股東切身利益有重大影響的其他事項(xiàng)，也要實(shí)行社會(huì)公眾股股東表決制度。

　　(二)建立股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票和征集投票權(quán)制度

　　針對(duì)我國(guó)地域遼闊，投資者分布廣泛，眾多社會(huì)公眾股股東難以參加股東大會(huì)行使表決權(quán)的實(shí)際情況，《若干規(guī)定》要求上市公司在召開股東大會(huì)時(shí)，除現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議外，還應(yīng)當(dāng)充分利用現(xiàn)代通訊技術(shù)為股東提供互聯(lián)網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)形式的會(huì)議平臺(tái)。并規(guī)定董事會(huì)、獨(dú)立董事和符合一定條件的股東可以向上市公司股東征集其在股東大會(huì)上的投票權(quán)，為社會(huì)公眾股股東參加股東大會(huì)提供便利途徑。

　　(三)充分發(fā)揮獨(dú)立董事的作用

　　經(jīng)過三年來的不斷推動(dòng)和完善，目前我國(guó)上市公司已基本建立了獨(dú)立董事制度，但是獨(dú)立董事的作用還未得到充分發(fā)揮。據(jù)此，《若干規(guī)定》提高了對(duì)獨(dú)立董事獨(dú)立性的要求，賦予了獨(dú)立董事在關(guān)聯(lián)交易、聘用和解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所、獨(dú)立聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)方面的特別職權(quán)，要求上市公司保障獨(dú)立董事的工作條件，強(qiáng)調(diào)獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)認(rèn)真履行職責(zé)，以更好地保護(hù)社會(huì)公眾股股東的合法權(quán)益。

　　(四)鼓勵(lì)上市公司實(shí)施積極的利潤(rùn)分配辦法

　　目前，部分上市公司存在不分紅或少分紅的現(xiàn)象，在一定程度上影響了投資者樹立長(zhǎng)期投資的理念。為此，《若干規(guī)定》要求上市公司應(yīng)在公司章程中列明其利潤(rùn)分配辦法，對(duì)不派現(xiàn)的原因要在定期報(bào)告中加以披露，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)對(duì)此發(fā)表獨(dú)立意見等，以推動(dòng)和鼓勵(lì)上市公司實(shí)施積極的、更加透明的利潤(rùn)分配辦法。

　　(五)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理

　　針對(duì)目前部分上市公司忽視投資者關(guān)系管理的情況，《若干規(guī)定》要求上市公司建立健全投資者關(guān)系管理工作制度，除履行強(qiáng)制性信息披露義務(wù)外，還應(yīng)主動(dòng)披露投資者關(guān)心的其他相關(guān)信息，通過多種形式主動(dòng)加強(qiáng)與投資者特別是社會(huì)公眾投資者的溝通和交流。

　　(六)加強(qiáng)對(duì)控股股東和高管人員的監(jiān)督

　　針對(duì)部分上市公司的控股股東及實(shí)際控制人違反誠(chéng)信義務(wù)，利用其控制地位損害上市公司和社會(huì)公眾股股東利益的現(xiàn)象，《若干規(guī)定》強(qiáng)調(diào)了控股股東及實(shí)際控制人的誠(chéng)信義務(wù)，并要求存在股東違規(guī)占用上市公司資金情況的，上市公司應(yīng)當(dāng)扣減該股東所分配的現(xiàn)金紅利，以償還其占用的資金。

　　針對(duì)董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員未勤勉盡責(zé)，損害上市公司和股東利益的情況，《若干規(guī)定》提出要建立高管人員誠(chéng)信檔案，并適時(shí)向社會(huì)公布其誠(chéng)信記錄，對(duì)嚴(yán)重違規(guī)者實(shí)施市場(chǎng)禁入，造成損害的承擔(dān)賠償責(zé)任，以提高高管人員誠(chéng)信意識(shí)，加強(qiáng)高管人員的行為規(guī)范，促使其勤勉盡責(zé)。

　　中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

　　二OO四年九月二十六日

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