本報(bào)記者 郭宏超 北京報(bào)道

　　1260點(diǎn)的開(kāi)始反彈。

　　連續(xù)三天深、滬股市大幅上揚(yáng)，從1260點(diǎn)到1371點(diǎn)，上漲111點(diǎn)，近10%的漲幅。9月15日，滬指大漲50點(diǎn)，創(chuàng)下近一年來(lái)單日最高漲幅。連續(xù)一周，股市一路攻城拔寨，試圖一舉收復(fù)失地。

　　股市上漲的動(dòng)力之一來(lái)源于溫總理有關(guān)資本市場(chǎng)的講話。13日，溫總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要抓緊落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展若干意見(jiàn)》�熀�(jiǎn)稱(chēng)國(guó)九條�牭母黜�(xiàng)措施，切實(shí)保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　“股市跌破了心理防線，國(guó)九條出臺(tái)7個(gè)月來(lái)竟然沒(méi)為市場(chǎng)帶來(lái)一點(diǎn)實(shí)質(zhì)性利好，終于國(guó)務(wù)院重視到這個(gè)問(wèn)題，溫總理的講話無(wú)疑讓投資者看到了希望。”一位資深市場(chǎng)人士感嘆道。

　　在溫總理講話之后，另一則消息迅速在坊間流傳：國(guó)務(wù)院證券委可能恢復(fù)。

　　對(duì)上述消息，記者從國(guó)務(wù)院辦公廳獲知，目前雖有此動(dòng)議，但還沒(méi)有出來(lái)正式文件。另?yè)?jù)記者了解，若要成立證券委，首先要由國(guó)務(wù)院提交建議，報(bào)全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)。而全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委的相關(guān)人士告訴記者，人大還沒(méi)有收到這方面的信息。

　　短暫救市難以延續(xù)

　　對(duì)于飽受股災(zāi)之苦的投資者而言，對(duì)股市曇花一現(xiàn)的政策并沒(méi)有少出，但結(jié)局總是讓他們失望。

　　真正讓投資者看到預(yù)期的是國(guó)九條。“今年2月，國(guó)九條一推出就對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了積極影響，但7個(gè)月后股市竟然跌到了崩潰的邊緣，這完全是對(duì)條例落實(shí)不夠。國(guó)九條成了國(guó)一條，只落實(shí)了加大融資這一條。于是市場(chǎng)開(kāi)始懷疑國(guó)九條出臺(tái)的意圖，認(rèn)為只是說(shuō)說(shuō)而已，政府并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性解決的決心。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生坦言。

　　“證監(jiān)會(huì)這兩年給人的印象是無(wú)為而治，除了國(guó)務(wù)院出臺(tái)的國(guó)九條是對(duì)市場(chǎng)發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響的真正利好外，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有出臺(tái)什么像樣的政策。可惜的是在股市治理成本相對(duì)低廉的現(xiàn)階段，在股市的市場(chǎng)化進(jìn)程上也并沒(méi)有見(jiàn)到突出的表現(xiàn)和大智慧，反而依然在延續(xù)用無(wú)關(guān)痛癢的局部改善來(lái)維持股市，而對(duì)于真正能改變股市的國(guó)九條，他們似乎不溫不火。”一位市場(chǎng)人士痛陳。

　　對(duì)于此次股市上漲，華生表示“已經(jīng)感覺(jué)到被關(guān)注的歡欣”。“溫總理的講話讓市場(chǎng)明白，政府還是下定決心要解決證券市場(chǎng)問(wèn)題的，只是下面的部門(mén)執(zhí)行不力。總理此次強(qiáng)調(diào)落實(shí)國(guó)九條被市場(chǎng)理解為是對(duì)相關(guān)部門(mén)落實(shí)國(guó)九條的一種推動(dòng)。”

　　“監(jiān)管層如何落實(shí)‘國(guó)九條’的后續(xù)政策，才是判斷當(dāng)前股市能否持續(xù)上漲的關(guān)鍵。若后面沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的舉措的話，股市長(zhǎng)時(shí)間回升是不可能的。”申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所市場(chǎng)研究部經(jīng)理桂浩明表示。

　　一位市場(chǎng)政策研究人士則對(duì)此充滿信心。他指出，當(dāng)前證券市場(chǎng)的危機(jī)，已進(jìn)入國(guó)家高層領(lǐng)導(dǎo)的視野。而推動(dòng)股市發(fā)展的利好政策政府早就給了，那就是“國(guó)九條”，但關(guān)鍵是落實(shí)問(wèn)題。溫家寶講“抓緊”落實(shí)“國(guó)九條”，分量不輕，實(shí)質(zhì)上是對(duì)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)部委的不滿意。總理公開(kāi)敦促部委落實(shí)政策定會(huì)讓其盡快動(dòng)起來(lái)。

　　這種跡象已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。近日，央行專(zhuān)門(mén)召開(kāi)座談會(huì)，明確表示支持商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，發(fā)起包括股權(quán)投資基金在內(nèi)的各類(lèi)基金，為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金渠道。外匯局亦批準(zhǔn)了三家QFII共增加6億美元的投資額度，并表示支持更多的外資專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)入證券市場(chǎng)。17日，市場(chǎng)傳出國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立的鼓勵(lì)合規(guī)資金入市專(zhuān)題工作小組已初步完成相關(guān)制度起草工作，正在征求有關(guān)各方的意見(jiàn)。

　　長(zhǎng)期利好似乎撲面而來(lái)。“各部門(mén)為國(guó)九條落實(shí)做一些實(shí)質(zhì)性工作是值得期待的，這也是股市反彈的最充足理由。”銀河證券研究所副所長(zhǎng)陳東坦言。

　　“溫總理的講話是證監(jiān)會(huì)的最好契機(jī)。”一位證監(jiān)會(huì)高管說(shuō)。

　　游說(shuō)國(guó)資委

　　9月9日，尚福林應(yīng)邀到國(guó)資委作報(bào)告。他坦言，目前對(duì)證券市場(chǎng)功能與作用存在偏面的認(rèn)識(shí)，流通股東沒(méi)有到得合理的回報(bào)。關(guān)于股權(quán)分置問(wèn)題，他強(qiáng)調(diào)，這一問(wèn)題對(duì)價(jià)格形成產(chǎn)生了重要影響，長(zhǎng)期存在不僅不利于流通股東，也對(duì)非流通股東不利，是一個(gè)雙輸?shù)慕Y(jié)局。他甚至建議，國(guó)資委準(zhǔn)備將對(duì)下屬企業(yè)的利潤(rùn)考核指標(biāo)中加一條，那就是——分紅利潤(rùn)，配合證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行強(qiáng)制分紅。

　　“尚福林對(duì)于股市的癥結(jié)非常清楚，由于股權(quán)分置問(wèn)題涉及證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委兩個(gè)部門(mén)，他的這次報(bào)告頗有深意，有游說(shuō)之意，但對(duì)證券市場(chǎng)如此局面，他的無(wú)奈心情只有自知。”上海一位資深市場(chǎng)人士說(shuō)。

　　溫總理指示的抓緊落實(shí)“國(guó)九條”對(duì)證監(jiān)會(huì)來(lái)說(shuō)并非坦途。上述市場(chǎng)人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)權(quán)限范圍內(nèi)的無(wú)非是解決新股詢價(jià)、分類(lèi)表決、做空機(jī)制等；但像國(guó)有股流通、機(jī)構(gòu)融資、降低印花稅、健全股息現(xiàn)金分配制度、鼓勵(lì)各類(lèi)資金入市等根本性問(wèn)題則需其它部門(mén)配合解決。

　　“證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管部門(mén)，自身并沒(méi)有太多的資源可支配。過(guò)去每次救市政策都是以犧牲其他部門(mén)的利益為代價(jià)，降低印花稅減少了財(cái)政部的收入，放寬銀行資金入市是犧牲銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，暫停新股發(fā)行是減少直接融資提高間接融資，變相增加銀行壓力，暫停國(guó)有股減持減少了一個(gè)國(guó)有資產(chǎn)高價(jià)退出的通道。”國(guó)信證券的一位人士對(duì)部門(mén)協(xié)調(diào)的困難做如是分析。

　　“本屆政府成立以來(lái)，實(shí)行‘問(wèn)責(zé)制’，各級(jí)政府和部門(mén)對(duì)自己所管轄的領(lǐng)域負(fù)責(zé)。從部門(mén)責(zé)任和部門(mén)利益考慮都不可能犧牲自己來(lái)成就別人，銀行業(yè)改革成功與否關(guān)乎整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，自救不暇；國(guó)資委的責(zé)任就是國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，堅(jiān)持市場(chǎng)價(jià)格解決股權(quán)分置已經(jīng)表明了國(guó)資委的態(tài)度。”

　　證券委復(fù)生？

　　“股市最大的問(wèn)題是沒(méi)有還股市的本來(lái)面貌，股市不只是一個(gè)融資、圈錢(qián)的場(chǎng)所，他對(duì)投資者來(lái)說(shuō)還應(yīng)該有投資的功能，更重要的是對(duì)經(jīng)濟(jì)體系具有的資源配置功能并沒(méi)有得以體現(xiàn)。”桂浩明指出。

　　問(wèn)題是，沒(méi)有一個(gè)持續(xù)向好的資本市場(chǎng)，銀行業(yè)改革和國(guó)有資產(chǎn)的保值增值就不可能完成。

　　如何協(xié)調(diào)各部門(mén)之間的關(guān)系成為推行“國(guó)九條”的一大障礙。北京一位不愿透露姓名的資深證券業(yè)領(lǐng)導(dǎo)深有感觸：“有些部門(mén)做的事完全與“國(guó)九條”相反。銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)不許資金入市，上海等地方國(guó)資委甚至明文規(guī)定國(guó)企資金禁止進(jìn)入股市。”

　　“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天必須大力發(fā)展資本市場(chǎng)。現(xiàn)在非常需要一個(gè)強(qiáng)力決策部門(mén)，一定要國(guó)務(wù)院高層領(lǐng)導(dǎo)坐鎮(zhèn)，有人可以拍板”，他說(shuō)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，市場(chǎng)上迅速?gòu)浡�著一個(gè)傳言，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)有可能恢復(fù)設(shè)立。消息來(lái)源稱(chēng)，國(guó)務(wù)院證券委，是中國(guó)證券市場(chǎng)的最高領(lǐng)導(dǎo)機(jī)關(guān)，歸口管理中國(guó)證監(jiān)會(huì)，設(shè)主任一名，副主任二到四名，委員若干。國(guó)務(wù)院總理溫家寶可能兼任恢復(fù)之后的證券委主任，而國(guó)務(wù)院常務(wù)副總理黃菊將出任該機(jī)構(gòu)的常務(wù)副主任，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席照例兼任證券委副主任。這是證券委從未見(jiàn)過(guò)的高規(guī)格。

　　此前，國(guó)務(wù)院證券委主任分別是朱镕基和周正慶，1998年4月撤銷(xiāo)。“當(dāng)時(shí)成立證券委，是因?yàn)樽C券市場(chǎng)初建，需要各方面、各部門(mén)的大力支持和配合，而當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)也只是一個(gè)副部級(jí)事業(yè)單位，在與其他部位的溝通協(xié)調(diào)上是沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)的。到后來(lái)證券市場(chǎng)逐漸壯大，證監(jiān)會(huì)成為正式的監(jiān)管部門(mén)并擢升為正部級(jí)單位，證券委歷史使命完成。”陳東介紹道。

　　“證券委若恢復(fù)對(duì)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)當(dāng)然是好事，因?yàn)樽C券市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)各方面的支持，尤其是現(xiàn)在證券市場(chǎng)處于極其艱難的階段，各部委的配合是非常必要的，但目前證監(jiān)會(huì)還不能得到其他職能部門(mén)的順暢配合。如果是真的，說(shuō)明國(guó)務(wù)院對(duì)證券市場(chǎng)的重視程度真正提高了，為證券市場(chǎng)專(zhuān)門(mén)成立一個(gè)如此高規(guī)格的協(xié)調(diào)性質(zhì)的部門(mén)是一種實(shí)實(shí)在在的支持。”陳東指出。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

    新浪聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個(gè)人不得全部或部分轉(zhuǎn)載。本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。