加息本周定音美股將有回調(diào)壓力

http://whmsebhyy.com 2006年03月27日 13:57 每日經(jīng)濟新聞

　　鄭步春

　　每當(dāng)加息預(yù)期上升，股指沖一沖；預(yù)期下降，則挫一挫。上周，美股在2001年5月來最高點附近震蕩，呈沖高回落態(tài)勢，市場主要炒作點集中在變來變?nèi)サ摹懊缆?lián)儲加息預(yù)期”上。

　　上周五，道指收11279.97點，較前周幾乎持平；標(biāo)普500收1302.95點，周跌4.3點；納指收2312.82點，跌6.34點。短期內(nèi)，因本周美國肯定加息，所以投資者顯得較為謹(jǐn)慎。

　　房產(chǎn)數(shù)據(jù)“搖擺”加息預(yù)期

　　上周美國房屋數(shù)據(jù)混亂，上周四公布的美國2月

二手房銷量為691萬戶，好于預(yù)期的650萬戶，也較1月數(shù)據(jù)增加5.2%，此增幅為2004年2月來最大。然而當(dāng)天美股下跌，投資者將房產(chǎn)熱的“好事”理解成“加息可能上升”。上周五美國又公布了2月新房銷量，該數(shù)據(jù)較1月大幅下降10.5%。但當(dāng)天股市卻溫和上漲，投資人預(yù)期美聯(lián)儲可能很快退出升息計劃。

　　伯南克觀點暗示加息

　　上周另有兩件“方向相反”的事，一為CPI較低，使加息預(yù)期大降，但另一件事是伯南克暗示美國經(jīng)濟強勁，并使加息預(yù)期提升。

　　CPI低于預(yù)測顯然極不支持連續(xù)加息的觀點，而伯南克暗示加息的主要出發(fā)點在于其對美國債券收益率系統(tǒng)的認(rèn)識和一般人士不同，他和格林斯潘基本都認(rèn)為是“特殊原因”造成美債長短期利率走平。由于確實存在這種問題，使得伯南克所言不顯空洞，倒象確有其事，所以較能取信于人，即人們可以據(jù)此認(rèn)為“美國經(jīng)濟確實強勁”。

　　榮升標(biāo)普500 Google一夜暴漲

　　個股中，上周頗受關(guān)注的是前期飽受打壓的Google，該股上周五忽然狂漲7%，至366.10美元。原因是Google將“榮升”為標(biāo)普500指數(shù)成份股，這對股價極有幫助。

　　從名聲上講，這可提升公司認(rèn)可度；從實質(zhì)上講，以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為追蹤指標(biāo)的資金超過4萬億美元，而完全“克隆”標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股的指數(shù)型基金有約1.1萬億美元。

　　此外，Google之所以大漲應(yīng)還有兩個原因：一為該公司是上市后最早被納入標(biāo)普500的個股，這本身極說明問題；二為該股是標(biāo)普500歷史上新加入個股市值最大者，目前該股市值已超千億美元。為達(dá)到操縱目的，此類大市值個股向來為大資金戰(zhàn)略必爭之地。鄭步春

　　美股短期超漲加息只是煙霧彈

　　應(yīng)該說造成美股上周上攻受阻的理由表面上是加息預(yù)期忽強忽弱，但其實主因是短期超漲。這是因為一年多來美國加息十幾次，并未影響美股充足的流動性；其次，引發(fā)加息預(yù)期上升的因素往往對上市公司業(yè)績提升同時有利，難說好壞。以上周而言，假如兩次房屋數(shù)據(jù)均極差，就會令市場產(chǎn)生“加息停止”的預(yù)期，即按一般分析師邏輯就會將此類顯示經(jīng)濟疲弱的數(shù)據(jù)理解成股市利好。短期內(nèi)，因本周美國肯定加息，所以投資者顯得較為謹(jǐn)慎。

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