尾盤(pán):殖利率曲線驚擾市場(chǎng)

　　【MarketWatch紐約12月27日訊】主要股指繼續(xù)下跌。殖利率曲線於五年以來(lái)首次出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，使投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景感到擔(dān)憂，抵消了此前能源價(jià)格大幅下跌的利好影響，造成股市全面下滑。

　　殖利率曲線，即短期債券與長(zhǎng)期債券之間的殖利率差，於五年來(lái)首次出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。過(guò)去，殖利率曲線的逆轉(zhuǎn)都發(fā)生在經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)大幅減速，即通常所謂的經(jīng)濟(jì)衰退之前。

　　道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌94.05點(diǎn)，至10,789.22點(diǎn)，跌幅0.86%。

　　那斯達(dá)克綜合指數(shù)跌21.93點(diǎn)，至2,227.49點(diǎn)，跌幅0.97%。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌11.40點(diǎn)，至1,257.26點(diǎn)，跌幅0.90%。

　　紐約證交所成交量9億9300萬(wàn)股；那斯達(dá)克成交量8億5400萬(wàn)股。紐約證交所上漲股與下跌股之比為2057/924；那斯達(dá)克上漲股與下跌股之比為2026/1211。

　　道指成份公司當(dāng)中，杜邦(DuPont) (DD)股價(jià)上漲0.4%；埃克森美孚(Exxon Mobil) (XOM)受油價(jià)下跌影響而下跌了2.1%。

　　早盤(pán)中股市曾因?yàn)樗�謂的股市“圣誕節(jié)”上漲推動(dòng)而攀升。據(jù)“投資者年鑒”記載，自從1969年以來(lái)的每年年底最後五個(gè)交易日以及一月份的開(kāi)始兩個(gè)交易日內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)平均漲幅達(dá)1.7%。

　　Miller Tabak機(jī)構(gòu)首席市場(chǎng)技術(shù)分析師菲爾-羅什(Phil Roth)表示，“我們只有在下周才能知道真實(shí)情況。目前，我們對(duì)股市上漲持懷疑態(tài)度，并且希望2006年初期能夠出現(xiàn)股市上漲。”

　　債券市場(chǎng)備受市場(chǎng)關(guān)注。今日歐洲債券市場(chǎng)中，殖利率曲線於五年來(lái)首次逆轉(zhuǎn)，在一段時(shí)間內(nèi)兩年期國(guó)債殖利率為4.41%、十年期國(guó)債殖利率為4.405%，此後恢復(fù)正常，但隨即再度逆轉(zhuǎn)。殖利率曲線即短期債券與長(zhǎng)期債券之間的殖利率差。目前兩年期國(guó)債殖利率為4.373%，高於十年期國(guó)債殖利率，即4.372%。

　　Windham Financial Services機(jī)構(gòu)首席市場(chǎng)策略師保羅-門(mén)德?tīng)査?Paul Mendelsohn)表示，“殖利率曲線使投資者開(kāi)始感到害怕了。”

　　過(guò)去30年以來(lái)，僅有一次殖利率曲線逆轉(zhuǎn)發(fā)生之後經(jīng)濟(jì)沒(méi)有陷入衰退，即1988年，當(dāng)時(shí)發(fā)生了亞洲金融危機(jī)，美國(guó)債券殖利率曲線一度逆轉(zhuǎn)。

　　門(mén)德?tīng)査杀硎荆�“債券殖利率曲線逆轉(zhuǎn)并不是什麼好跡象。”他認(rèn)為，這可能是市場(chǎng)告訴美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)升得過(guò)高了，因?yàn)閺恼{(diào)升利率周期開(kāi)始至今，隔夜拆借利率已經(jīng)調(diào)升得過(guò)高。

　　在過(guò)去18個(gè)月內(nèi)，聯(lián)邦基金利率 即銀行間隔夜拆借利率 已成長(zhǎng)了4倍，由2004年六月份的1%成長(zhǎng)至目前的4.25%。

　　門(mén)德?tīng)査杀硎荆瑥募夹g(shù)角度來(lái)看，目前股市已出現(xiàn)超買(mǎi)狀況，一些投機(jī)者可能在年底之前清空倉(cāng)位。

　　美聯(lián)儲(chǔ)以及其他一些分析師對(duì)殖利率曲線逆轉(zhuǎn)的負(fù)面含義不以為然，因?yàn)橛泻芏嘁蛩赜绊懀�例如政府轉(zhuǎn)而發(fā)行短期債券等等。但是Action Economics機(jī)構(gòu)的分析師表示，很多人“并不認(rèn)為殖利率曲線逆轉(zhuǎn)無(wú)關(guān)緊要。”

　　能源價(jià)格大幅下跌，一度提振了投資者情緒。

　　二月份交割的

　　美國(guó)氣象局於上周末表示，由於美國(guó)大多數(shù)地區(qū)將出現(xiàn)較正常水平溫和的氣候，預(yù)計(jì)本周內(nèi)對(duì)加熱用油的需求較之正常水平低出25%，加熱用天然氣需求將較正常水平低28%。

　　投資者們也非常樂(lè)於聽(tīng)到沃爾瑪(Wal-Mart) (WMT)公司的利好消息。這家全球最大的零售商於周六表示，預(yù)計(jì)十二月份同家店面銷(xiāo)售收入漲幅將在2%至4%之間，符合此前預(yù)期。該公司十一月份的同家店面銷(xiāo)售收入漲幅為3.8%。

　　零售商普遍希望圣誕節(jié)前的節(jié)假日購(gòu)物期將比較繁榮。

　　券商Soleil Securities分析師丹尼爾-恩斯特(Daneil Ernst)表示，“總而言之，我們發(fā)現(xiàn)

　　但是KeyBanc機(jī)構(gòu)的分析師杰弗里-斯坦因(Jeffrey Stein)表示，零售業(yè)在節(jié)假日銷(xiāo)售表現(xiàn)提升的原因“更多的是受到了促銷(xiāo)活動(dòng)的推動(dòng)”，而很多零售商擔(dān)心能源價(jià)格上漲的影響。

　　標(biāo)普零售業(yè)類(lèi)股指數(shù)下跌了0.6%。

　　美元匯價(jià)漲跌互見(jiàn)。美元對(duì)日元匯價(jià)上漲0.5%，至117.07；但歐元兌美元匯價(jià)上漲0.2%，至1.1852。

　　金屬期貨中，由於市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)黃金的需求仍將繼續(xù)強(qiáng)勁成長(zhǎng)，二月份交割的黃金期貨價(jià)格上漲5.30美元，至510.50美元/盎司。白銀期貨價(jià)格上漲13.5美分，至8.78美元/盎司；銅期貨價(jià)格上漲2.45美分，至2.0640美元/英磅。

　　焦點(diǎn)關(guān)注股

　　醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商Guidant (GDT)表示，公司已接到美國(guó)食品與藥物管理局關(guān)於其設(shè)在明尼蘇達(dá)州St. Paul地方工廠的警告信。美國(guó)食品與藥物管理局敦促該公司對(duì)這個(gè)工廠的質(zhì)量體系采取額外的措施。

　　此外，Guidant在周五盤(pán)後向證管會(huì)遞交的注冊(cè)聲明中表示，預(yù)計(jì)2006年經(jīng)調(diào)整後的每股盈馀將在1.65美元至1.75美元之間，預(yù)計(jì)營(yíng)收將在38億美元至40億美元之間。此前市場(chǎng)所做的相應(yīng)預(yù)期值為每股盈馀2.43美元、營(yíng)收41億1000萬(wàn)美元。

　　Guidant股價(jià)下跌3.1%。

　　生技制藥商必治妥施貴寶(Bristol-Myers Squibb) (BMY)於周五盤(pán)後宣布，美國(guó)食品與藥物管理局已經(jīng)批準(zhǔn)了該公司所生產(chǎn)的治療風(fēng)勢(shì)性關(guān)節(jié)炎藥物Orencia。必治妥施貴寶股價(jià)上漲0.3%。