【SmartMoney紐約9月3日訊】近來，那些為避開國內(nèi)股市的反覆無常而挺進國外水域、尋找避風港的美國投資者不太順風。

　　過去5年來，海外股市回報率遠遠高于美國股市，但是現(xiàn)在受全球經(jīng)濟滑坡、次貸危機影響擴大和高油價的沖擊，它們也開始走下坡路了。

　　摩根士丹利資本國際歐澳遠東指數(shù)(MSCI EAFE)為大部分全球性基金所采用的基準指數(shù)，5月份至今下跌大約18%，高于標普500指數(shù)9%的跌幅。自從去年10月見頂以來，該全球指數(shù)重跌大約23%。

　　同全球指數(shù)過去5年來的強勁攀升相比，真是一個天堂一個地獄。截至7月31日，全球股市不算股息年均回報率為15.9%，遠高于美國股市的7.01%。

　　那么，海外股市的繁榮是否已經(jīng)終結？

　　西蒙-哈利特(Simon Hallett)是市值3.15億美元的Harding Loevner International Equity Fund(HLMIX)的經(jīng)理人，他給出了一個慎重的回答：“近來環(huán)境在惡化，這是真的。從海外市場獲得絕對回報的難度也越來越大，這也是事實。但是從我們的投資風格來講，我們的核心目標是在目前這樣的困難市場中盡量保住資本，同時在市場上升時讓資本升值，就像過去幾年的情形一樣，從這一點來看，我們發(fā)現(xiàn)投資環(huán)境的相對表現(xiàn)事實上在改善。”

　　哈利特的基金如今領先大部分競爭者，但也未能避開同行遭受的困境。今年迄今(截至8月28日)，MSCI EAFE指數(shù)下跌了18.24%，但是Harding Loevner International Equity Fund跑贏指數(shù)6個百分點。根據(jù)晨星的數(shù)據(jù)，它同期下跌12.43%。

　　這樣的表現(xiàn)使得這只位于紐約州的大型股基金位居晨星大型股全球基金回報率排名的前1%。在過去3年、5年和10年里，該基金年化收益率分別為10.32%、13.55%和6.37%，相比之下指數(shù)的對應漲幅為7.75%、13.68%和5.38%。

　　哈利特說，他們的基金主要從發(fā)展中和發(fā)達市場尋找具備高質(zhì)量增長潛力的大型公司作為投資標的。

　　晨星跟蹤該基金的分析師威廉-塞穆爾-羅科(William Samuel Rocco)表示：“該基金的投資策略對于那些青睞藍籌成長股和積極管理風格的投資者應該是有吸引力的。”

　　他寫到，現(xiàn)年52歲、畢業(yè)于牛津大學的英國人哈利特有著近30年的資金管理經(jīng)驗，該基金自從13年前創(chuàng)立以來就一直由他掌控，同他一起管理該基金的3位經(jīng)理人也都是海外藍籌成長股方面的資深專家。

　　該基金的重倉股包括許多知名大公司，比如英國的渣打銀行、瑞士制藥公司羅氏控股和南非煤炭與天然氣產(chǎn)商Sasol。

　　盡管哈利特每年都要將投資組合45-50只股票中的五分之一進行調(diào)換，但是在現(xiàn)在這樣的市場中他喜歡持有一些高品質(zhì)公司來獲得穩(wěn)定性和安全保護。他說：“我們喜歡在市場上漲的時候掙錢，在指數(shù)下跌的時候留住資本。”

　　哈利特繼續(xù)持有雀巢，因為公司“財務狀況強勁，在地緣擴張、產(chǎn)品開發(fā)和品牌拓展方面有著悠久的歷史”。他是在90年代中期買進的，當時股價大約10美元。雀巢現(xiàn)在股價大約44美元。

　　其他長期持有的股票還有Imperial Oil和荷蘭消費品公司聯(lián)合利華。關于Imperial Oil，他說：“他們在將現(xiàn)金流進行再投資方面無人能及。”同時，哈利特認為臺積電(Taiwan Semiconductor)(TSM)“是半導體制造業(yè)的科技領袖”。

　　哈利特對今日市場局面的動蕩并不驚訝。他一直在尋找那些就算面臨通脹、大宗商品和能源價格高企、消費者支出疲軟等問題依然能夠維持利潤率的公司作為投資標的。

　　該基金有6只重倉股分布在能源、醫(yī)療和消費品行業(yè)。

　　其中之一是北美天然氣龍頭公司EnCana(ECA)，哈利特相信公司未來5年年均利潤增長能夠達到30%。該股現(xiàn)在股價大約75美元，他認為未來18個月可以達到89美元。

　　兩只醫(yī)療板塊的持股是澳大利亞的人工耳蝸產(chǎn)商Cochlear和瑞典牙科植入產(chǎn)品制造商Nobel Biocare。

　　哈利特提到：“我們活得越長，年輕時的一些不良習慣對我們影響越大，這便給上述兩家公司造就了前景廣闊的市場。”

　　(本文作者：Neil A. Martin）