【MarketWatch舊金山3月16日訊】富有的投資者們表示，他們對于自己共同基金的長期表現和持續回報能力正日益感到不滿。

　　Cogent Research LLC.周三發布的一份最新調查報告顯示，在全美38個頂尖的共同基金家族中，真正成功地贏得了相當程度的客戶忠誠度的只有11家。

　　這家麻省Cambridge的市場研究公司對4000位富有的共同基金投資者進行了調查。該公司專門對諸如理財服務、健保及消費財等市場進行獨立研究。

　　該公司總經理布朗(Chris Brown)介紹道，“研究發現，基金公司要創造足以讓投資者感到滿意的表現連貫性是非常困難的。”

　　不過，某些公司的確可以作到這一點。他補充道，“少數基金公司可以獲得充分的長期回報，這樣自然就換來了投資者的忠誠。”

　　研究發現，在投資者忠誠度方面，先鋒要明顯領先于其眾多競爭對手。“某些公司似乎更重視維護和

理財顧問的關系，而非和終端投資者的關系。”

　　不過，在那些依賴投資顧問進行銷售的基金公司中，也有一些的表現比較出色。比如American Funds、Davis Funds, JP摩根大通(JPM)和富蘭克林(BEN)等就屬于這種情況。

　　“這些公司同時獲得了理財顧問和投資大眾的忠誠。”布朗指出，“他們已經被時間證明是可靠的，其連續表現記錄就是最好的證據。與此同時，他們還顯示出了充分的溝通能力，可以將自己的理念闡釋給終端用戶。”

　　研究發現，免傭基金和通過投資顧問銷售的基金之間還是有著明顯差別的。加州La Jolla的投資顧問史丹利(Charles Stanley)指出，“大多數共同基金其實都和投資者一樣。它們也總是追逐短期表現。”

　　他解釋道，為了吸引新的投資者，獲得更多的旗下資產，基金公司往往會過于注重自己股東的直接滿意度。

　　“對于零售共同基金行業而言，這幾乎就是一種天性。”

　　不過，調查也發現，并非所有基金公司都在遵循這一潮流行事。布朗指出，“幾乎所有獲得較高忠誠評級的公司都有一個共同點：它們都會和投資者進行非常清楚的溝通，告訴后者自己并不打算追逐短期表現，而是專注于長期投資。”

　　其他在調查中獲得較為理想的評估結果的基金公司還包括Dodge & Cox、嘉信理財(SCHW)、T. Rowe Price(TROW)、富達、Legg Mason Inc.(LM)和Ameriprise Financial Inc.(AMP)旗下RiverSource Investments等。

　　“這些公司中有幾家的處境已經非常微妙。”布朗解釋道，“它們的支持者只是比批評者多一點而已。”

　　布朗強調，真正突出的還是先鋒。“他們的客戶忠誠度較之其他公司要高出很多。感到滿意的客戶要大大超過不滿的人。這令競爭對手們望塵莫及。”

　　調查要求參與者按照一定比例對他們現在投資的基金公司進行評級。他們需要填寫的內容包括整體滿意度、追加投資的可能性和是否希望向朋友推薦這家公司等。

　　根據各方面的得分，每一家基金公司都會獲得一個綜合分數。同時，投資者也會被劃分為基金公司的支持者、批評者和無特殊看法者三個群體。

　　整體而言，共同基金行業得到的平均分數是-12。得分最高的是先鋒公司，44分，其次是Dodge & Cox的29分，以及嘉信的26分和T. Rowe Price的21分。

　　研究者還會對投資者提出問題，以確認他們選擇背后的理由。

　　布朗指出，“要獲得客戶的忠誠，最關鍵的就是回報的連續性。”

　　他補充道，基金公司的確可以通過強勁的短期表現來吸引新的投資者，“但是有充分的證據顯示，如果他們不能維持這種水平的表現，投資者最終還是會轉向那些更為可靠的長期表現出色的基金公司旗下。”

　　Dalbar Inc.過去曾經進行類似研究，同樣發現，投資者對基金公司的看法和后者的長期表現密切相關。

　　Dalbar總裁哈維(Louis Harvey)表示，“投資者在變更基金公司的時候，其實主要就是在尋找長期表現更為可靠的公司。”

　　他補充道，一支典型

股票共同基金的平均持有周期大約是三年左右。至于那些混合了股票和債券、以一步到位的退休投資為目標的目標期限基金，平均持有周期約為四年。債券基金的平均周期是3.2年。

　　“無論何時，只要市場遇到了狀況，投資者都會傾向于賣掉所有投資，轉向新的選擇。”他介紹道，“但是，他們在尋找新選擇的時候，最關注的還是長期表現和回報的連貫性。”

　　(本文作者：Murray Coleman)