【MarketWatch波士頓3月12日訊】對于體育迷們而言，所謂“瘋狂三月”絕對不會令他們感到陌生。三月是NCAA大戲的高潮，全美高校籃球界的菁英們將為全國冠軍奮力拚殺，展開激烈的爭奪。不過，較少有人知道的是，共同基金投資者即便不喜歡籃球，其實也有理由對瘋狂三月予以足夠關注的，因為組織一支隊伍參加比賽和將一支基金納入投資組合，其實原本是一樣的道理。

　　當然，在投資的世界里是不會有全國冠軍的，這或許是一個小小的差異，不過歸根究底，我們在做兩件事情時需要考慮的因素都是基本相同的。

　　因此，在瘋狂三月中，籃球迷們所考慮的問題對于共同基金投資者而言顯然是有重大參考意義的。當你在為自己的投資組合挑選一支合適的基金時，你需要考慮的因素主要包括：

　　基金的聯盟

　　在籃球界當中，全國被畫分為不同的聯盟，有的聯盟中，即便第六名也能進軍下一輪的比賽，而在另外一些聯盟中，卻只有冠軍球隊才有晉級的希望。和聯盟類似，共同基金也有自己對應的資產門類。

　　在尋找基金時，我們首先必須明確自己需要投資的究竟是什么資產門類。如果你希望得到一支大型成長型基金，你就會發現值得自己考慮的“隊伍”有很多支。如果你希望得到的是一支小型價值型基金，則現在依然對新投資者開放的優秀產品就要少得多了。

　　在較小的資產門類當中，我們通常都需要選擇一支最好的基金，一支“聯盟冠軍”。相反，在那些較大的資產門類當中，我們則需要投資兩支或者三支基金，以實現多元化。不過我們時刻不能忘記，已經有許多研究發現，如果我們在某一資產門類中持有的基金數量達到或者超過了四支，則我們的這部分投資就會變成一支“準指數基金”，意味著你在付出積極管理基金費率的同時，得到的卻是和指數基金大致相當的表現。

　　當然，在構筑投資組合的時候，我們永遠不可能只是需要來自于一個資產門類的基金，相反，我們需要來自不同門類的不同基金，只有這樣才能夠實現多元化和有效削弱市場波動造成的消極影響。如果你投資的五支基金都是來自同一聯盟，則你多元化的程度恐怕就沒有自己想象的那么充分。

　　聯盟紀錄

　　在籃球的世界當中，如果一支球隊無法保證自己的表現始終位于聯盟前列，則其爭奪冠軍的希望就會變得非常渺茫。同樣，在共同基金的世界當中，一支基金也必須保證自己的表現始終位于平均水平之上，只有那些長期表現處于業界最佳三分之一行列的產品才有資格進入我們的視野。

　　當然，即便再優秀的球隊也會有不發揮的時候，同樣，對于共同基金而言，一年的糟糕表現并不能說明什么。不過，這一基金必須在和同類產品的比較中并不遜色，或者有足夠的其它優點，才能夠讓我們保持信心，和它站在一起。

　　品質的勝利

　　在NCAA當中，戰勝強大的對手是證明自己實力的最佳方法，而在共同基金的世界中，證明自己實力的最佳方法則莫過于在糟糕的市場環境中保持表現的水平了。

　　如果一支基金只能在市場環境有利的時候獲得出色的表現，而在市場環境糟糕的時候就令人失望，則我們自然就不免會懷疑：它當時的優秀表現究竟是經理人的技巧和投資策略使然，還是只不過是趕上了好光景而已？相反，如果一支基金在牛市當中沒有令我們失望，而在熊市當中又可以為我們提供更多一點保護，我們就沒有理由不給予它足夠的信任。

　　賽程的影響

　　如果你是一個真正的籃球迷，那么你一定會更希望自己喜愛的球隊能夠擊敗強大的對手晉級，而不是憑借運氣一路戰勝那些差勁的對手。在共同基金的世界當中，如果一支基金能夠擁有較長時間的表現記錄，讓你可以從各種時間周期--從上個季度到過去十年--對其表現進行評估，顯然不是一件壞事。

　　實力排名

　　在籃球聯盟中，我們總會看到各種專家和計算機的分析結果，選出他們心目中最好的球隊，列出他們認為的各隊伍實力排名。同樣，在共同基金的世界中，我們也會見到各種星級的評級、各種數據的排名，等等。

　　比如，著名投資研究公司晨星就根據風險回報評估對各基金進行星級評級，以確定這些基金相對于其風險水平所提供的回報是否合理。理柏公司則將基金的表現分解為五個不同的方面(整體回報、持續回報、資本保值、成本和節稅能力)，對各方面作出具體的評估。

　　不過，無論各種評級和排名是誰作出的，也無論評級和排名的具體情況怎樣，我們都必須明白，這一切都是基于對歷史記錄的描述，而非基于對未來走勢的預期。換言之，這些資料在我們選擇共同基金時的確可以充當不錯的參考，但是絕對不能成為決定性的根據。事實上，它們只是諸多因素中的一個方面而已。

　　(本文作者：Chuck Jaffe)