銀幕上的武林高手們，總是有一兩招特別厲害的獨門功夫，每次出手往往所向披靡，這就是所謂 “撒手锏”。比如，黃飛鴻的佛山無影腳、郭靖降龍十八掌中的亢龍有悔等，都屬此類。在金融政策方面，也同樣有威力強大的類似絕招。美國、英國、瑞士和日本等國為應對金融海嘯，目前所使出的“撒手锏”就是量化寬松政策。

　　量化寬松政策，是指中央銀行在減息等常規工具不起作用時，所采取的一種放松銀根的特別方法。比較央行在公開市場中對短期政府債券所進行的日常交易，量化寬松政策所涉及的政府債券，不僅金額要龐大許多，而且久期也較長。

　　量化寬松政策時常被簡化地形容為憑空增印鈔票。央行利用這些創造出來的錢，在公開市場購買政府債券，借錢給接受存款機構，或是從銀行購買所謂“有毒資產”等。這些都有助于降低政府債券的收益率和降低銀行同業拆借利率，銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產。在這種情況下，銀行為賺取更高的回報，就會較愿意發放貸款或進行投資，從而能恢復市場上的流動性，重鑄信心，并最終實現刺激經濟增長的目標。

　　不過，自從美英等國宣布采取量化寬松政策以來，政府債券的收益率似乎并未如人們所希望的那樣被拉低，令市場懷疑這些政策是否真正有效。一些分析師猜測，這可能是因為市場擔憂政府債券供應過量，以及通脹將在未來重臨。另一個可能的原因則是，歐美部分領先經濟指標近期略有改善，可能令債券投資者預計經濟即將復蘇。但無論是哪種原因，事實證明要令量化寬松政策生效似乎比想象中困難許多。

　　那么量化寬松政策最終生效與否，對于不同投資工具的回報將會有哪些影響呢？摩根資產管理認為，第一種情況，如果量化寬松政策能成功生效，增加信貸供應，避免通貨緊縮，經濟恢復健康增長，那么一般而言股票將跑贏債券。第二種情況，假如量化寬松政策施行過當，導致貨幣供應過多，通貨膨脹重現，那么黃金、商品及房地產等實質資產可能將表現較佳。第三種情況，如果量化寬松政策未能產生效果，經濟陷入通縮，那么傳統式的政府債券以及其他固定收益類工具將較為吸引。