經(jīng)濟(jì)衰退“惠及”沃爾瑪

　　□本報(bào)記者 黃繼匯

　　前一年的《財(cái)富》全美500強(qiáng)“老大”——沃爾瑪公司在最新榜單中排名已經(jīng)跌至第二。不過，沃爾瑪?shù)拇蠖鄶?shù)股東可能并不會(huì)太在意這個(gè)成績，因?yàn)槿ツ晡譅柆數(shù)墓蓛r(jià)上漲了19%，這一表現(xiàn)好于全美500強(qiáng)的其他任何一家企業(yè)。

　　經(jīng)濟(jì)衰退的“受益者”

　　沃爾瑪此前公布的2008年業(yè)績好于預(yù)期，全球銷售額首次超過4000億美元，利潤達(dá)到134億美元。其股價(jià)從2008年初的47美元上漲19%至2008年底的55美元，同期美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了33%。目前沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)維持在50美元附近。

　　根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，每當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，對于沃爾瑪卻是利好。當(dāng)消費(fèi)者擔(dān)心美國的經(jīng)濟(jì)問題、擔(dān)心就業(yè)安全時(shí)，他們通常會(huì)改變消費(fèi)模式而省吃儉用，沃爾瑪從食品到衣物再到電器設(shè)備的“每日低價(jià)”策略因此受益匪淺。另一個(gè)促進(jìn)沃爾瑪銷售增長的原因來源于美國政府。美國平均一個(gè)家庭收到的聯(lián)邦退稅支票預(yù)計(jì)為1250美元。而沃爾瑪歷來允許這些退稅支票在超市中兌現(xiàn)，從而也能提高自身的銷量。

　　沃爾瑪強(qiáng)大的現(xiàn)金流更有助于其直面經(jīng)濟(jì)困境，在多數(shù)競爭對手縮減規(guī)模之時(shí)，它仍有資金投資于自身業(yè)務(wù)。由于去年縮減了美國新店資本支出，對業(yè)務(wù)進(jìn)行了完善，并加強(qiáng)了庫存管理，今年1月底沃爾瑪擁有116億美元的自由現(xiàn)金流，是去年同期57億美元的兩倍多。沃爾瑪首席執(zhí)行官邁克·杜克表示，盡管經(jīng)濟(jì)環(huán)境艱難，但公司去年第四財(cái)季和全年的業(yè)績顯示，沃爾瑪去年在所有市場上都取得了增長。

　　分析師認(rèn)為，沃爾瑪股票是一個(gè)很好的對抗經(jīng)濟(jì)衰退的品種，惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境能給沃爾瑪帶來增長點(diǎn)。摩根大通指出，零售行業(yè)的折扣銷售實(shí)際上能從經(jīng)濟(jì)衰退中獲益。由于美國經(jīng)濟(jì)2008年出現(xiàn)衰退，在這樣的情況下，沃爾瑪作為零售行業(yè)低成本的引導(dǎo)者將會(huì)超越同行業(yè)其他超市，而在零售行業(yè)其他品牌破產(chǎn)的情況下進(jìn)一步搶占市場份額。更重要的是，沃爾瑪對店鋪和商品的改進(jìn)能在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)留住客戶。

　　擬擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)

　　沃爾瑪計(jì)劃通過在全球市場的迅速擴(kuò)張而不是在國內(nèi)新開分店來刺激未來5年的增長。邁克·杜克今年2月出任沃爾瑪公司的首席執(zhí)行官，他是沃爾瑪47年歷史上的第四任首席執(zhí)行官。在出任首席執(zhí)行官之前，杜克帶領(lǐng)沃爾瑪經(jīng)歷了一段迅速擴(kuò)張國際業(yè)務(wù)的時(shí)期。

　　去年12月，沃爾瑪?shù)拿绹�同店銷售增幅只有1.7%。這一業(yè)績好于絕大多數(shù)零售商，但低于華爾街的預(yù)期。與此同時(shí)，受匯率變動(dòng)的負(fù)面影響，沃爾瑪?shù)膰�外業(yè)務(wù)利潤有所收縮。

　　目前來看，2009年全球經(jīng)濟(jì)的形勢仍不樂觀，不過發(fā)展中國家的形勢明顯好于美歐發(fā)達(dá)國家。而發(fā)展中國家的消費(fèi)潛力是零售巨頭們所看中的“金礦”。分析師預(yù)計(jì)，杜克將帶領(lǐng)沃爾瑪繼續(xù)向新的國外市場擴(kuò)張，特別是發(fā)展中國家的市場，同時(shí)將對美國國內(nèi)分店進(jìn)行改造，以更好地應(yīng)對國內(nèi)競爭對手。

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