美財政部、美聯儲和聯邦儲蓄保險公司有望為購買銀行不良資產的各類投資機構提供貸款支持

　　□本報實習記者 楊博

　　據報道，美國財政部已經擬定剝離銀行不良資產的具體辦法，最快有望于今日公布。該計劃將推動美國財政部、美聯儲和聯邦儲蓄保險公司三大部門，為購買總額高達1萬億美元銀行不良資產的各類投資機構提供貸款支持。

　　美國銀行業的不良資產主要包括住房和商業用房抵押貸款、貸款關聯證券等，其中抵押貸款價值預計超過2萬億美元。美國政府希望通過這一計劃，將數額巨大的不良資產剝離，盡快恢復銀行系統良性運轉。

　　三方協力提振信心

　　去年10月，美國財政部公布了總額7000億美元的銀行業救助計劃。作為該計劃的延續，財政部顯然已不打算只靠這7000億美元來解困，而是在新計劃中將聯邦儲蓄保險公司和美聯儲一并“拉下水”。

　　按照新計劃，財政部將動用7000億美元金融救援資金，與私人投資者組成投資基金，集中精力處理住房抵押貸款關聯證券等問題債券。這些基金將由私營投資公司管理，并由財政部按“一比一”(私人投入1美元，政府便提供1美元)的方式協助其購買不良資產，雙方共擔盈虧。

　　作為銀行監管部門，聯邦儲蓄保險公司(FDIC)將著手處理另一大“毒素”——問題貸款。按計劃，FDIC會設立特定投資部門，并以貸款形式為其購買銀行不良資產提供最多達85%的資金。其余的15%，私人投資者每出1美元，政府最多可出4美元。照此計算，若方案沒有改變，預計政府提供的資金最終可能超過95%。

　　美聯儲推出的“定期資產支持證券貸款工具”(TALF)適用范圍也有望擴大。原有的TALF主要為購車、教育等消費貸款及美國小企業局擔保貸款支持的AAA證券的購買者提供貸款。財政部準備在新計劃中將這項工具的范圍擴大至為部分不良資產購買提供貸款。此前在2月，美聯儲已經宣布將TALF計劃的貸款規模自2000億美元提升至1萬億美元。

　　三大機構的“合作”安排，或許與美國政府正面臨的資金籌措尷尬局面有關。日前，拿了1700億救助資金的美國國際集團(AIG)給高管發下1.65億美元獎金，引發輿論強烈抨擊，也使得美國政府再向國會要錢救助金融機構的希望幾乎破滅。知情人士透露，7000億美元救助資金的大部分已經分配給了現存項目，目前尚不清楚奧巴馬政府是否會向國會申請額外資金。而按照美國政府的說法，新計劃將依靠美聯儲和FDIC為政府7000億美元救助資金提供“補充”。

　　此外，為保障納稅人及銀行利益，財政部還希望引入私人投資者和拍賣機制，為這些資產定出符合市場實際供需關系的價格，并以“出價高者得”的拍賣方式售出。但有分析人士表示憂慮，認為投資者所出的價錢是否足以吸引銀行出售不良資產仍是問題，但假如出價夠高，便可以提高銀行其余資產的價值，重振各界對銀行業的信心。

　　市場反應尚難預料

　　早在2月10日，美國財長蓋特納就已公布處理不良資產的計劃框架，但他當時只表示這一計劃將使用大規模金融救援資金。由于該計劃缺乏具體細節，導致了當天美國股市的暴跌，僅道瓊斯30種工業股票平均價格指數就狂跌380點。

　　鑒于已有“前科”，蓋特納此次的行動安排顯得非常關鍵。雖然已有部分細節曝光，滿足了市場的期待情緒，但一些分析師仍擔心市場熱情可能再次被澆滅，部分原因在于目前提供給這項計劃的資源存在變數。

　　除了在資金籌措上可能遇到困難外，能否吸引私人投資機構加入也成為新方案面臨的問題所在。分析人士認為，信貸危機波及按揭證券、消費信貸等各個層面，令許多投資者望而卻步。而近期政府為平息AIG風波提出征收高額花紅稅的法案，更使得對沖基金等大型投資公司開始擔心，與政府合作將會受到類似的管制。潛在投資者可能會因為擔心政府改變交易條款或出臺新的限制措施，而在交易上更為敏感。

　　分析人士認為，只有卸下銀行業肩上的不良資產負擔，才能讓其更好更多地放貸。穆迪首席經濟學家Mark Zandi表示，問題的關鍵在于政府能否快速行動。“他們行動得越快，銀行系統復蘇、經濟重新起步的速度也就越快。”

　　除公布處理不良資產的計劃，蓋特納還有望在下周公布政府修訂現有金融監管系統的提案。此前有報道指出，該提案可能提出對包括所有銀行、華爾街企業和其他公司在內的管理層薪資加以更多監管，并給予美聯儲監督整個金融系統風險更多的權力。

　　美國財政部長蓋特納最快有望于今日公布剝離銀行不良資產的具體辦法。

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