王康

　　“伯尼”在3月12日這個(gè)陽光燦爛的日子里，有了新的身份，有了新的住址，甚至有了新的身份牌號(hào)碼。

　　搬家的場(chǎng)面甚為隆重，有近十部衛(wèi)星轉(zhuǎn)播車和數(shù)百名記者見證了這一歷史性的時(shí)刻。

　　如果不出意外的話，曾被他的投資人昵稱為“伯尼”的伯納德·麥道夫?qū)⒃谒�的新住址里呆一個(gè)世紀(jì)又50年。他的新的身份牌號(hào)碼是61727054。而他的新居，是8英尺乘7英尺半的一個(gè)牢房。同室的室友，可能是強(qiáng)奸犯，或是某位貪污的白領(lǐng)人士。由于新居比較狹小，所以衛(wèi)廁就在床的對(duì)過，基本上沒什么隱私。當(dāng)然，因?yàn)辂湹婪虻拿�流身份，獄方可能會(huì)考慮給他一個(gè)單身牢房的優(yōu)待。

　　搬進(jìn)新居以后，“伯尼”要在規(guī)定的時(shí)間參加規(guī)定的活動(dòng)。以下是時(shí)刻表：“6點(diǎn)亮燈。6點(diǎn)30分吃早飯。11點(diǎn)鐘吃午飯。下午5點(diǎn)鐘吃晚飯。晚上10點(diǎn)鐘熄燈。”當(dāng)中的空白時(shí)間，伯尼可以自由支配，包括打乒乓什么的。

　　對(duì)于一個(gè)已經(jīng)72歲的老人來說，也許這會(huì)是一份良好的作息表。

　　麥道夫在此只是短期居住。7月13日，他將會(huì)搬到新的監(jiān)獄里去。目前還不知道在哪里。

　　150年監(jiān)禁

　　3月12日早晨9點(diǎn)，麥道夫一案在紐約南區(qū)法院開始審判。

　　麥道夫曾是納斯達(dá)克交易所總裁，麥道夫證券交易公司的創(chuàng)始人，于去年被美國(guó)FBI逮捕并被美國(guó)證監(jiān)會(huì)起訴龐氏欺詐。

　　據(jù)最新的數(shù)字，涉案總金額達(dá)到648億美元。按當(dāng)前市值計(jì)算，這約相當(dāng)于2/3個(gè)花旗集團(tuán)。

　　“我很沉痛地發(fā)現(xiàn)，我傷害了很多很多人，包括我的家庭，我親密的朋友，我的商業(yè)伙伴和數(shù)以千計(jì)把他們的投資交給我的客戶們。”麥道夫在法庭上說。

　　麥道夫的旁邊，坐著三位他的辯護(hù)律師。當(dāng)他起身陳訴時(shí)，律師讓法庭給他倒了一杯水潤(rùn)潤(rùn)喉。

　　“你認(rèn)罪還是不認(rèn)罪？”法官DENNY　CHIN問道。

　　“我認(rèn)罪。”麥道夫說。

　　麥道夫當(dāng)庭承認(rèn)證券欺詐、證券咨詢欺詐、郵件欺詐、電話欺詐、為證券欺詐進(jìn)行的國(guó)際洗錢、虛假財(cái)務(wù)報(bào)告、偽證、向證監(jiān)會(huì)提交虛假文件，從雇員福利計(jì)劃中偷竅等共計(jì)11項(xiàng)罪名。每項(xiàng)罪名，麥道夫分別被判5到20年不等的徒刑，11罪并罰，總計(jì)是150年的監(jiān)禁。

　　從法院出來，麥道夫立刻被送往法院背后的紐約大都會(huì)懲教中心(METROPOLITAN CORRECTIONAL CENTER)。這幢樓別名“墳?zāi)埂啊Ｍ鈮ρb飾風(fēng)格異常古怪。乍看像一所普通中學(xué)。仔細(xì)觀察，才能看到樓的高處有幾處聊勝于無的鐵絲網(wǎng)，被加在玻璃窗的里面。

　　“你是不是想進(jìn)去看看他？”MCC門口的警察跟探頭探腦的記者開了個(gè)玩笑。

　　“我想他是不會(huì)活著出來了，沒人可以活那么長(zhǎng)，是吧？”警察瞇起眼睛，看著對(duì)面還在等待消息的一群記者。

　　就他一個(gè)人？

　　“每次都是舞會(huì)結(jié)束的時(shí)候，才知道誰是壞人。”劉海影，加拿大一只對(duì)沖基金的首席投資官對(duì)本報(bào)記者說，“上一次是安然，這一次是麥道夫，沒有金融危機(jī)，也許他們會(huì)一直過得很好。”

　　劉海影介紹說，對(duì)沖基金行業(yè)其實(shí)有比較完善的資金管理機(jī)制。一般來說，比較正規(guī)的對(duì)沖基金，會(huì)以一家大型銀行作為信托人。信托人會(huì)發(fā)起組織一支基金，吸引投資者加入，然后對(duì)沖基金以“證券咨詢”的名義來管理這只基金的運(yùn)作。資金實(shí)際上存放在銀行里。

　　在實(shí)際運(yùn)作當(dāng)中，對(duì)沖基金需要有一位證券經(jīng)紀(jì)商來完成具體的證券產(chǎn)品買賣。證券經(jīng)紀(jì)商需要找到一位清算商來完成證券交割等工作。因?yàn)樾⌒妥C券經(jīng)紀(jì)商無法完成這一工作，所以對(duì)沖基金大多都是找高盛、摩根士丹利這種大型經(jīng)紀(jì)商來做交易對(duì)手。

　　在定期審計(jì)時(shí)，信托人(銀行)會(huì)委托一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，從經(jīng)紀(jì)商這里取得對(duì)沖基金的實(shí)際交易記錄，與清算公司進(jìn)行對(duì)比，然后對(duì)對(duì)沖基金自己的報(bào)告進(jìn)行對(duì)比和審計(jì)。

　　如果對(duì)沖基金在資金方面有欺詐行為，投資人可以從信托人這里取得應(yīng)得的資金。因?yàn)樾磐腥擞行磐胸?zé)任，所以有責(zé)任承擔(dān)投資者的損失。

　　當(dāng)然，信托人并不為對(duì)沖基金在市場(chǎng)上的表現(xiàn)負(fù)責(zé)，因?yàn)橥顿Y人愿意加入信托，應(yīng)該對(duì)對(duì)沖基金的操作策略已經(jīng)了解清楚，一切市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)均由投資人自己承擔(dān)。

　　“但是我們不需要向SEC匯報(bào)我們的倉(cāng)位細(xì)節(jié)，因?yàn)槲覀兺ㄟ^美國(guó)的經(jīng)紀(jì)商來完成交易。“劉海影說。

　　而在麥道夫案中，數(shù)個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)均缺失。信托人、會(huì)計(jì)師、證券經(jīng)紀(jì)、清算商，要么缺位，要么就是麥道夫自己的人。例如審計(jì)麥道夫100多億美元管理資金的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，只有3個(gè)人。而麥道夫公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，則是一家經(jīng)紀(jì)公司。這為作假提供條件。

　　德勤公司監(jiān)管與資本市場(chǎng)咨詢部門經(jīng)理李粵不相信麥道夫僅是個(gè)人犯案。“要知道，美國(guó)國(guó)內(nèi)稅務(wù)局(IRS)是非常嚴(yán)厲的機(jī)構(gòu)，奧巴馬4個(gè)內(nèi)閣候選人都被IRS查出問題，”李粵說，“做一份真的完稅記錄都要花很多時(shí)間，麥道夫要在幾千位客戶假交易記錄上做假的稅收記錄，并且連IRS這樣強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)對(duì)賬都沒查出來，你相信嗎？”

　　李粵認(rèn)為，麥道夫的背后一定有一個(gè)強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)。麥道夫的弟弟、兩個(gè)兒子都在麥道夫證券投資公司上班幾十年，卻對(duì)另設(shè)在17樓的“投資咨詢”業(yè)務(wù)毫不知情，這太不可信了。

　　“之前SEC收到的舉報(bào)，是說麥道夫‘偷步’(FORERUN)交易股票，因?yàn)辂湹婪蚬�司本身是做市商，也就是納斯達(dá)克市場(chǎng)的證券批發(fā)商，有這個(gè)條件。”花旗銀行合規(guī)管理部的資深副總裁秦統(tǒng)說。

　　秦統(tǒng)在加入花旗前，曾在全美證券交易商協(xié)會(huì)(納斯達(dá)克市場(chǎng)的建立者)擔(dān)任證券公司的監(jiān)察工作，對(duì)納市的成長(zhǎng)史很清楚。麥道夫任納斯達(dá)克主席的時(shí)候，納市還只是一個(gè)柜臺(tái)交易市場(chǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在的影響力。

　　“所以SEC對(duì)麥道夫?qū)彶榈闹攸c(diǎn)是有沒有侵犯顧客的利益，而沒有注意麥道夫的交易記錄本身有沒有問題。”秦統(tǒng)說。

　　據(jù)秦統(tǒng)介紹，美國(guó)有《1934年證券交易法》，監(jiān)管證券交易，有《1940年投資公司法》，監(jiān)管共同基金和投資基金。而對(duì)投資咨詢公司則沒有具體的監(jiān)管法案。所對(duì)沖基金都會(huì)打擦邊球，在成立時(shí)申請(qǐng)注冊(cè)為證券投資咨詢公司。

　　證監(jiān)會(huì)和CFTC一度為誰來監(jiān)管對(duì)沖基金互踢皮球，政府則擔(dān)心對(duì)對(duì)沖基金管得太嚴(yán)會(huì)讓他們流失到歐洲市場(chǎng)，因此對(duì)沖基金長(zhǎng)期成為監(jiān)管的真空地帶。“直到現(xiàn)在，奧巴馬總統(tǒng)和財(cái)政部在這個(gè)問題上的態(tài)度也還很模糊。”秦統(tǒng)說。

　　債與償債者

　　麥道夫案留下的另一個(gè)懸疑是，案件所涉及的648億美元下落何方？

　　“從現(xiàn)在的情況來看，648億美元這個(gè)數(shù)據(jù)是3000名客戶的記錄累加而成。因?yàn)槊磕甑耐顿Y回報(bào)率是10%－12%，所以實(shí)際上蒸發(fā)和損失的沒有這么多，頂多是170多億美元。”劉海影分析說。

　　他認(rèn)為，麥道夫案中消失的大部分錢，應(yīng)該是作為紅利分給前面的投資者了。麥道夫自己的說法是，他一開始并非想做龐氏騙局，只是投資損失以后，想用后面的投資來填前面的窟窿，然后一發(fā)不可收拾。

　　“如果真是這樣的話，現(xiàn)在損失的投資者可以控告前面的投資者，因?yàn)楫?dāng)時(shí)獲利了結(jié)的投資者的收入是虛假收入，所以從理論上說，應(yīng)該是退回到清算人手上，然后再一起分給所有的投資者。”秦統(tǒng)說，當(dāng)然這在實(shí)際操作中會(huì)面臨很多困難。

　　事實(shí)上，很多投資者現(xiàn)在是在起訴他們的投資經(jīng)紀(jì)。“如果匯豐銀行和野村銀行有向小型投資者做投資推薦，他們就會(huì)被起訴，因?yàn)樗麄儧]有盡到盡職調(diào)查的義務(wù)。”李粵認(rèn)為，拿回?fù)p失的錢的可能性要大得多。

　　“我的一個(gè)朋友投資在麥道夫這里，現(xiàn)在他和他的家人在靠食品券(美國(guó)政府對(duì)低收入人群的補(bǔ)貼)生活。”

　　“我們并不是外界所想象的富豪，而只是辛苦工作了一輩子的人，把一生的積儲(chǔ)都投在了這里面”

　　CNBC電視上，一群麥道夫受害者的控訴讓不少觀眾眼圈紅了。

　　麥道夫肯定知道，還有一位受害者的債務(wù)，他永遠(yuǎn)無法償還。去年12月23日早上8點(diǎn)，法國(guó)人Thierry Magon de la Villehuchet被發(fā)現(xiàn)自殺于辦公室。他的基金在麥道夫案中損失15億美元。這位法國(guó)貴族的后裔無法承受名譽(yù)受損的壓力，只好以此向他的客戶謝罪。

　　而麥道夫則干凈利落地?fù)?dān)下了所有罪名。雖然他的妻子還有7000萬美元的基金，但他沒有表示要交出這筆錢來清洗自己的罪惡。

　　美國(guó)檢方表示，鑒于該案尚存有重大疑點(diǎn)，偵查仍將繼續(xù)。

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