趙剛

　　由于政府官員對如何處置銀行負債表上的問題資產存在分歧，原計劃本周一發表講話公布第二輪金融救助計劃的美國財長蓋特納，將計劃公布日期推遲一天，即美國東部時間本周二上午11點(北京時間今晚)。

　　彭博社昨日報道稱，了解計劃的美國政府官員周一表示，金融救助計劃的某些方面已經敲定：包括對已被認定為最需資金的“重癥”銀行的新一輪注資、刺激消費信貸，增加對中小企業貸款、對房地產資產的支持等。

　　這意味著，美國第二輪金融救助計劃修訂方案包括四大主要內容：向銀行注入新股本；制定新計劃幫助陷入困境的貸款購房者；擴大美聯儲一項意在提振消費者貸款的項目；制定機制允許銀行卸下問題資產。

　　針對這些措施，分析人士指出，和前任保爾森一樣，蓋特納正在著力解決美國信貸市場凍結問題，而正是由于銀行問題資產喪失流動性而導致如此結局。美國政府已討論直接收購銀行資產的想法，但高昂的費用和復雜的操作使計劃飽受爭議。爭議的焦點在于，很難了解交易極為冷淡的抵押貸款支持證券等資產當如何定價。如果政府支付過高的價格，會損害納稅人利益而令銀行得利；如果價格過低，銀行將被迫進一步減計資產，從而加劇財務負擔。

　　《華爾街日報》昨日報道，美國政府官員已考慮和包括對沖基金、私募股權公司等在內的私人機構合作收購問題資產的可能性，以幫助銀行清除壞賬。相關銀行可能獲得美國7000億美元金融部門救助基金的部分資金，但絕大部分融資將來自私人機構，后者將收購抵押貸款支持證券和其他問題資產。

　　部分政府官員認為，通過私人機構來操作是更好的解決方案，因為可以讓市場而非政府來制定資產價格。美國國家經濟委員會負責人勞倫斯·薩默斯上周日表示：“通過使用恰當的策略，蓋特納相信我們能夠得到數量巨大的私人資本的幫助。我們一致認為，私人資本的介入比政府所提供的資金更有利于解決當前美國金融業所面臨的問題。”

　　銀行目前正在等政府公布第二輪金融救助。“我們正等著政府救助細節的出臺。”美國銀行家協會駐華盛頓的副總裁Wayne Abernathy說道，“如果銀行看不到救助細節的內容，它們還是不愿意對外貸款，信貸市場依舊很難解凍。”

　　“我們國家的信貸市場目前的運轉依舊不正常，我們將采取任何必要措施來修復信貸。”薩默斯說，蓋特納的金融業救助方案將主要包括穩定銀行系統及增加市場信貸等內容。“現在，美國財政部的工作重心是在透明公開的前提下增加信貸，并且為那些接受美國政府注資的機構建立相關責任，這是與以前所不同的。我們將繼續為銀行業提供支持，以保持其穩定并且使其有資金可貸。”

　　除信貸支持外，和第一輪金融救助不同，房屋救助也是這次金融救助的目標。美國住房金融服務委員會主席弗蘭克日前表示：“(美國總統)奧巴馬屆時將成立‘實質性’基金來救助房屋抵押贖回權喪失的問題，這將會是你們看到的奧巴馬政府救助的重要一部分。”

　　截至目前，雖然7000億美元問題資產剝離計劃的剩余資金尚未動用，但已有經濟學家表示，這些資金不足以拯救美國金融業的問題。而美國政府也沒有向國會表示需要更多資金的意圖。

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