投行“消失”。資料圖片 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　誰也想不到，在短短的幾天時(shí)間里，貝爾斯登、雷曼、美林已相繼離去，美國(guó)五大投行只剩下了摩根士丹利和高盛互相安慰了。杠桿玩過了頭，而且又專注于拓展高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，咎由自取是華爾街投資銀行敗亡的主因。

　　昔日那熱鬧非凡的金融大街榮景不再——華爾街精英們穿著隨意的牛仔褲，而不再是正式的工作服；他們懷抱著紙箱子，而不再是夾帶著公文包。他們神色黯然。

　　大勢(shì)已去，破產(chǎn)和清算資產(chǎn)之期不遠(yuǎn)。對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)來說，重點(diǎn)變成如何逃過這場(chǎng)風(fēng)災(zāi)，華爾街眾人紛紛確認(rèn)自己的損失。有專家質(zhì)疑，美國(guó)在滑向經(jīng)濟(jì)危機(jī)深淵的過程中，為自我保護(hù)而巧施“財(cái)技”，令包括新興國(guó)家在內(nèi)的各國(guó)為其損失埋單。

　　源于1933年經(jīng)濟(jì)大蕭條的投資銀行模式已經(jīng)被推翻。

　　北京時(shí)間9月22日9時(shí)46分，美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)摩根士丹利和高盛轉(zhuǎn)變?yōu)閭鹘y(tǒng)銀行控股公司的要求。評(píng)論人士認(rèn)為，摩根士丹利和高盛作為投資銀行的結(jié)束標(biāo)志著華爾街大型投資銀行主導(dǎo)的歷史時(shí)代已經(jīng)過去。

　　高杠桿、高盈利，一度被神話的投資銀行，在次貸危機(jī)的浪潮下露出了赤裸的身軀。對(duì)于中國(guó)的投行來說，或許重申資本充足率并反思金融創(chuàng)新顯得尤為重要。

　　158年的美林、94年的雷曼、84年的貝爾斯登，這些經(jīng)歷過大蕭條的美國(guó)著名投行終究還是倒在了2008年的這個(gè)秋天。

　　被神話了的投行已經(jīng)危在旦夕，為了防止受到次貸危機(jī)波及，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)宣布，批準(zhǔn)摩根士丹利和高盛集團(tuán)從投行轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)的銀行控股公司。

　　來自美國(guó)的市場(chǎng)人士評(píng)論認(rèn)為，這是自1933年大蕭條以來華爾街最巨大的制度轉(zhuǎn)變。性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行控股公司后，高盛和摩根士丹利將被允許經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，可以吸收存款，以支撐搖搖欲墜的投資銀行業(yè)務(wù)。

　　“這樣，長(zhǎng)久以來人們所熟知的華爾街將告終結(jié)”，市場(chǎng)人士用這樣的話語評(píng)論美國(guó)五大投行的黯然退場(chǎng)。

　　或許還有人記得，1929-1933年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)就與商業(yè)銀行在證券業(yè)的過度投機(jī)有關(guān)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)直接導(dǎo)致了大批投資銀行的倒閉。1933年后，美英等國(guó)將投資銀行和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分開，并進(jìn)行分業(yè)管理，一個(gè)嶄新的獨(dú)立的投資銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蕭條中崛起。

　　75年過去了，投行們?cè)O(shè)計(jì)出一個(gè)個(gè)美妙絕倫的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，將原本屬于垃圾債券的產(chǎn)品搖身一變，成為全球熱銷的次級(jí)貸款。在創(chuàng)新的大旗之下，不顧自身的資產(chǎn)充足率，最后在房?jī)r(jià)跳水的時(shí)候一敗涂地。

　　“近幾天Fed官員越來越清楚地認(rèn)識(shí)到，投行模式在這些市場(chǎng)上無法發(fā)揮作用”，美國(guó)的評(píng)論人士表示，這也成為75年后，投行模式再次覆滅的原因。

　　正像最新一期的英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》所說，這個(gè)十年的前半段，當(dāng)銀行瘋狂賺錢時(shí)，華爾街上流行的話是：“更像高盛一點(diǎn)吧。”但時(shí)至今日，“別太像高盛”則成為當(dāng)務(wù)之急。

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