【MarketWatch華盛頓11月19日訊】北京時間周四凌晨，美聯儲副主席表示，如果通縮的風險增長，聯儲應該采取“積極行動”。與通脹一樣，價格大范圍下滑的通縮也對經濟發展有害，對借入資金者的危害尤為嚴重。

　　聯儲副主席唐納德-科恩(Donald Kohn)在Cato Institute發表的演講中指出，目前美國經濟面臨的通縮威脅還比較小，但近幾周來隨著全球經濟的增長放緩，這種風險持續上漲，“這方面的風險無疑變大了�！盋ato Institute是美國的一個自由派智庫。

　　他還稱：“我們的應對方略應該是不能讓它超出我們的控制范圍。如果出現通縮增長的問題，聯儲應該采取積極行動�！�

　　聯儲已將基準利率降至1%的低水平，還創立了幾個新的流動性工具來向金融市場注資。這些都是所謂的“量化型放松銀根措施”。目前還不得而知的是，聯儲是否還會采取其他措施。美國企業協會(AEI)的學者約翰-梅金(John Makin)指出，聯儲應考慮直接購買政府發行的證券和抵押貸款支持的證券。

　　今天科恩表示，聯儲已采取了某些形式的量化措施，作為針對緊急情況的預備方案，身為美國央行的聯儲可能會采取其他舉措，而金融系統的脆弱狀況可能會持續一段時間。

　　迎戰泡沫

　　今天Cato會議的議題是聯儲應如何運用利率政策來應對資產泡沫。多年來聯儲前主席格林斯潘和科恩一直認為，聯儲政策對資產泡沫來說是一個很遲鈍的工具，在泡沫破裂前很難確定是否存在泡沫，聯儲政策的目標似乎應該是在泡沫破裂后處理后事。

　　但是，面對美國房地產市場的重跌和隨之而來的金融市場惡性演化，聯儲的上述立場受到了廣泛批評。

　　科恩在今天的演講中表示，他對貨幣政策能否防止資產泡沫的出現持懷疑態度。他指出：“我依然高度懷疑常規且系統性地使用貨幣政策來監測投機活動是否能做到收益大過代價�！�

　　科恩認為，降低金融危機再次出現可能性的最佳方式是借助嚴格而敏銳的監管。他指出，在防止嚴重金融危機再次出現的問題上，監管方式的調整“將被證明是最有必要和最有效的�！痹谏现苣┡e行的20國峰會上，與會領導人探討了如何革新全球金融市場監管的問題。

　　科恩還稱，也許是1990年代美國經濟對危機的適應能力讓他感到樂觀，經濟的這種能力使他相信聯儲應該在泡沫破裂后再介入。他指出：“但是，現在資產價格泡沫破裂后的清理工作變得更為困難，這是因為其規模更大，高度集中于住宅房地產市場和向我們的經濟提供資金的金融系統，以及那些令人吃驚的不透明和復雜金融交易使銀行和其他金融機構遭受了慘重損失�！�

　　聯儲在當前危機中的角色

　　這位聯儲二號人物還表示，當前的危機幾乎沒有降低他對如下觀點的懷疑，即貨幣政策制定者可以在嚴重泡沫破裂之前準確地加以界定并采取應對措施。

　　科恩指出，這意味著聯儲必須在2005年甚至更早的時候就預測出當前的資產泡沫破裂，而各界普遍認為美國的房地產市場在2006年達到了歷史最高點。

　　科恩表示，他不能確定利率是否對投機行為有很大的影響力。他還指出，聯儲2003年奉行1%的低利率政策并不是導致當前資產泡沫的原因。

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