◆每經記者 朱凱

　　日本東京證券交易所總裁齊藤惇28日發表意見稱，沒有做空機制的市場就像已經死了的市場，政府主導的強化賣空管制很可能起到相反的效果。

　　齊藤惇是在日本財務金融大臣中川昭一宣布將原定于11月4日生效的“裸賣空禁令”提前至28日實施的背景之下作出上述表示的，所謂“裸賣空”是指事先不借入相關股票就進行賣空的操作。在28日的內閣會議上，日本首相麻生太郎曾再次重申 “安定證券市場是目前第一要務”，有必要對違反賣空規定的對象進行調查。

　　受到禁止“裸賣空”政策及降息預期的刺激，28日日經指數上漲459.2點收報于7621.92點，29日更是收復8000點關口，上漲7.74%收報于8211.9點，并創下日本股市歷史上第七高的日漲幅。

　　而就在28日早間，日本《產經新聞》發表評論稱，27日麻生首相所做“采取一切手段安定市場”的指示只不過是權宜之計，同時使用了“苦肉計”一詞對此加以描述。該媒體稱27日的市場并未買賬，當日的日經指數創下了2003年4月28日經濟泡沫破滅以來的新低。

　　意見相左之下，究竟孰對孰錯？

　　擔心禁令會帶來一個“死市場”

　　齊藤惇在28日的記者見面會上首先表示：“我們遭遇到了脫離日本經濟及企業基本面的股價暴跌，將來應該配合相關部門的步調，作出盡可能的解決方案。”他同時表示，交易所會盡快與政府的緊急市場安定對策“融為一體”，認真應對市場的混亂狀況。

　　對于政府所討論的 “延長股市投資稅收優惠”等措施，齊藤惇表示這是非常有效的政策，交易所希望這一政策能夠持續下去，同時表明了對成立信用違約互換清算機構予以贊成的態度。

　　但隨后，齊藤惇明確表明了對政府強化賣空管制很可能起到相反效果的看法——“沒有賣空機制的市場必將導致流動性低下，就像是一個死了的市場”，而對于記者關于“如果股價繼續下跌是否考慮暫時關閉日本股市”的提問，他也予以否認，他說“保證流動性才是交易所的使命。”

　　據了解，這一“裸賣空禁令”是日本政府關于強化賣空管理政策中被提前實施的一部分。

　　明出“禁令”暗保日元

　　一位日本市場研究人士向《每日經濟新聞》表示，日本政府將一周后的政策提前實施的確有無奈之處，而股市如果因此回暖的話，將會削減日元的吸引力，令投資者賣出日元轉向其他資產。他說，日本政府為了增強出口并刺激經濟的恢復，肯定不能容忍日元進一步走強。

　　對于不斷升高的日元匯率，渣打銀行稱日本央行很可能即將采取干預措施，以阻止日元匯率的升勢。果然，28日，日本政府關于無擔保賣空股票的禁令“不期而至”。

　　昨日，世華財訊有分析文章稱，日本政府28日開始實行的禁止裸賣空政策刺激了日本股市大漲，使得越來越多的投資者認識到繼續做多日元的風險徒增，從而紛紛大幅拋售日元，加上美股的暴漲，日元交叉盤在28日出現了罕見的暴漲局面。

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