【MarketWatch華盛頓5月29日訊】未來(lái)的一周將是一年中經(jīng)濟(jì)指標(biāo)最集中的幾周之一，而且恐怕也將是各種指標(biāo)最令人頭痛的幾周之一。綜合看來(lái)，這一周當(dāng)中洪水般涌來(lái)的指標(biāo)大概將告訴我們，第一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為疲軟，五月間的就業(yè)情況呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，制造業(yè)產(chǎn)出也較為可觀，住宅價(jià)格層面則將有更多壞消息出現(xiàn)。

　　在這一周當(dāng)中，我們將看到聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通膨的戰(zhàn)爭(zhēng)業(yè)已贏得一個(gè)階段性的勝利。

　　下周五將是消息集中的一天，屆時(shí)我們將看到五月非農(nóng)支薪人數(shù)和供應(yīng)管理協(xié)會(huì)的五月制造業(yè)信心指數(shù)。聯(lián)儲(chǔ)則將關(guān)注周五的核心通膨指標(biāo)，看看在長(zhǎng)達(dá)十四個(gè)月令人煩惱的局面之后，核心通膨是否會(huì)重新回到他們可以接受的程度。

　　周四的日程并不比周五輕松多少。第一季度國(guó)民生產(chǎn)總值的修訂數(shù)字將顯示，今年前三個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況是2002年年底以來(lái)最為疲軟的。

　　支薪人數(shù)

　　非農(nóng)支薪人數(shù)數(shù)字幾乎任何時(shí)候都是不能忽視的。這一數(shù)字將于美國(guó)東部時(shí)間周五上午八時(shí)三十分發(fā)布。

　　盡管聯(lián)儲(chǔ)官員們宣稱在他們看來(lái)，通膨仍然是最值得擔(dān)心的問(wèn)題，但是聯(lián)儲(chǔ)是否能夠像市場(chǎng)上大多數(shù)人所盼望的那樣降息，歸根究底還要取決于勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況。

　　CIBC World Markets經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈斐德(Avery Shenfeld)指出，“聯(lián)儲(chǔ)必須看到失業(yè)率的上升趨勢(shì)，以及顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的明顯證據(jù)，否則他們是不會(huì)改變強(qiáng)調(diào)通膨的立場(chǎng)的。”

　　四月間，美國(guó)非農(nóng)支薪人數(shù)僅僅增長(zhǎng)8萬(wàn)8000，進(jìn)展遲緩，但是目前大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，五月間的情況截然不同，增幅將達(dá)到大約15萬(wàn)。四月間，失業(yè)率從三月間當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期中最低的4.4%增長(zhǎng)至4.5%，而五月間，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)它還將繼續(xù)保持這一水平。

　　觀察家們之所以會(huì)對(duì)支薪人數(shù)抱有樂(lè)觀預(yù)期，主要是每周申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)使然，近期這一數(shù)字已經(jīng)于五月間降至一年以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還指出，四月的疲軟和氣候因素有很大的關(guān)系，而這一問(wèn)題五月間將不復(fù)存在。

　　巴克萊首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥基(Dean Maki)指出，“申報(bào)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的變化顯示了勞動(dòng)力市場(chǎng)情況的明顯改觀。”

　　盡管失業(yè)救濟(jì)申報(bào)人數(shù)看上去只能反映解雇面的情況，與雇用面無(wú)關(guān)，但是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在估測(cè)就業(yè)增長(zhǎng)的時(shí)候都非常看重這一數(shù)據(jù)。

　　最后一個(gè)能夠?qū)�就業(yè)預(yù)期有所影響的指標(biāo)是周三發(fā)布的ADP就業(yè)報(bào)告。盡管去年不乏一些錯(cuò)失目標(biāo)的情況，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)匀粚�ADP指數(shù)視為目前最好的支薪人數(shù)增幅指示器。這一次的報(bào)告是基于四月的數(shù)字。

　　當(dāng)然，并非所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為五月就業(yè)數(shù)字將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，比如美國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家李維(Mickey Levy)和克萊茨莫(Peter Kretzmer)就在報(bào)告中寫道，“

汽油價(jià)格上漲，資本開支疲軟，信貸標(biāo)準(zhǔn)緊縮，一切都顯示經(jīng)濟(jì)將持續(xù)低迷。”

　　ISM

　　供應(yīng)管理協(xié)會(huì)的ISM制造業(yè)指數(shù)四月間躍升至54.7%。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)指數(shù)五月間將回挫至53.8%，不過(guò)這仍然是一個(gè)非常可觀的數(shù)字。ISM數(shù)字將于美國(guó)東部時(shí)間周五上午十時(shí)發(fā)布。

　　在四月的突破之前，這一指標(biāo)已經(jīng)持續(xù)低迷六個(gè)月之久，和其他各種指標(biāo)所顯示的需求疲軟及庫(kù)存過(guò)剩等情況甚為吻合。不過(guò)，近期已經(jīng)有指標(biāo)顯示資本開支正重整旗鼓。

　　麥基表示，“我們預(yù)計(jì)ISM指數(shù)將保持相當(dāng)水平，行業(yè)將處于穩(wěn)健擴(kuò)張狀態(tài)。”

　　李曼兄弟的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們則指出，汽車制造業(yè)似乎正在回暖，但是住宅建筑相關(guān)領(lǐng)域則保持疲軟。

　　通膨與開支

　　核心通貨膨脹或許已經(jīng)回落到了可以接受的水平，但是這并不意味著聯(lián)儲(chǔ)會(huì)就此收兵和宣布勝利。核心個(gè)人消費(fèi)開支價(jià)格指數(shù)過(guò)去一年當(dāng)中上漲了2.1%，略略高于聯(lián)儲(chǔ)可以接受的1%至2%。二月間的年度漲幅為2.4%。

　　如果指數(shù)五月間只上漲0.1%，則指數(shù)的年度漲幅就將回落到2%。

　　不過(guò)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)指數(shù)將上漲0.2%，這就意味著年度漲幅仍然是2.1%。

　　花旗全球市場(chǎng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家狄克萊門特(Robert DiClemente)分析道，指數(shù)的增長(zhǎng)年率已經(jīng)“逐漸回落到可以接受的區(qū)間附近，但是鑒于能源價(jià)格居高不下和失業(yè)率低迷的現(xiàn)實(shí)，聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)匀徊辉篙p易改變其強(qiáng)硬對(duì)抗通膨的立場(chǎng)”。

　　狄克萊門特表示，他預(yù)計(jì)核心通膨增長(zhǎng)速度年內(nèi)將持續(xù)減緩。

　　核心通膨數(shù)字將作為商務(wù)部個(gè)人收入及開支報(bào)告的一部分于美國(guó)東部時(shí)間周五上午八時(shí)三十分發(fā)布。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)速度將較三月有所減緩，開支扣除通膨部分之后將較為疲軟。

　　國(guó)民生產(chǎn)總值

　　目前，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，今年第一季度的國(guó)民生產(chǎn)總值較去年同期的增幅應(yīng)該為0.7%，而非一個(gè)月前估計(jì)的1.3%。最終的數(shù)字將于美國(guó)東部時(shí)間周四上午八時(shí)三十分發(fā)布。

　　如果真是如此，就將創(chuàng)下2002年第四季度0.2%以來(lái)的紀(jì)錄。

　　瑞士信貸首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家索斯(Neal Soss)認(rèn)為，向下的修訂主要應(yīng)該歸因于庫(kù)存面。“我們預(yù)計(jì)報(bào)告的細(xì)節(jié)”將顯示當(dāng)前季度的增長(zhǎng)情況要好一些。

　　巴克萊的麥基則補(bǔ)充道，貿(mào)易赤字也是一大重要原因，但是開支及投資預(yù)計(jì)將向上修訂。

　　國(guó)民生產(chǎn)總值報(bào)告還將包含政府對(duì)企業(yè)第一季度利潤(rùn)的整體估測(cè)。李曼兄弟的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬圖斯(Drew Matus)估計(jì)，企業(yè)利潤(rùn)將較去年同期增長(zhǎng)18%，扭轉(zhuǎn)去年第四季度下滑1.2%的頹勢(shì)。

　　其他

　　周三，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將發(fā)布5月9日會(huì)議的備忘錄。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將仔細(xì)研究聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于成長(zhǎng)和通膨的討論，以找出預(yù)測(cè)聯(lián)儲(chǔ)今年余下時(shí)間中政策走勢(shì)的線索。

　　此外還有一些重要性較低的關(guān)于住宅市場(chǎng)的指標(biāo)：來(lái)自Case-Shiller和聯(lián)邦

房地產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)辦公室(Office of Federal Housing Enterprise Oversight)的價(jià)格指數(shù)和四月待售房屋價(jià)格指數(shù)。此外還有建筑開支數(shù)據(jù)。

　　兩大消費(fèi)者信心重要指標(biāo)都將發(fā)布，市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)它們都不會(huì)有什么重大變化。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。