【MarketWatch紐約5月22日訊】正如俗語所說：如果牠看上去像只鴨子，聽起來也像只鴨子，那么牠必定就是一只鴨子。我們的經濟便是如此。

　　國民生產總值或許還在增長，但是從更為全面的角度看來，美國經濟的處境的確不妙。

　　各種跡象都顯示，經濟已經明顯降溫一年之久了，而情況惡化的可能性更大過好轉。

　　那些真正冷靜的人都會覺得，情況恐怕已經很難好轉了。密西根大學發佈的消費者情緒指數五月間從一個月前的87.1成長至88.7，但是仍然低于其去年十月至今年二月的水平--當時的讀數始終保持在90以上。

　　造成這一局面的罪魁禍首正是我們所有人生活中都不能離開的四大要素：食品、

　　在4月17日的文章中，筆者就曾經指出，盡管很多觀察家都相信只有將能源和食品部分排除掉，才能夠看到他們所謂的“核心”--或者說本質--的通膨情況，可是對于消費者而言，他們“所感受到的卻是整體通膨，而非核心通膨”。

　　任何一個近期曾經購買食品或者曾經加油的人都會告訴你，物價正在持續上漲，而他們的收入卻在原地踏步。

　　健保也是個大問題。

　　僱主們似乎已經對僱員的健保開支愈來愈漠不關心了。

　　這就意味著僱員們的相對負擔在不斷加重：一方面是賠付在不斷減少，一方面是保費在不斷升高。

　　盡管整體看起來，住宅泡沫真正影響到的主要只是次級貸款或者低端貸款市場，但是實際上受到沖擊的家庭數量卻大大超過預期，因為消費者再也不能從住宅凈值獲得財富的增長了，其購買力自然就隨之縮水。

　　不要忘記，美國人的儲蓄率已經連續兩年為負數了，這種情況大蕭條以來還是首次出現。

　　事實上，一些更為可靠的經濟指標也在不斷發出警報。

　　首先，收益率曲線已經反轉了大約一年的時間。在過去，當短期利率高過長期利率的情況持續一年，而且兩者之間的差距達到現在這樣的水平時，經濟是很快就會陷入衰退的。

　　還有領先經濟指標。當Conference Board指數的十二個月期變化為負數時，就意味著經濟衰退的可能性已經很大--至少過去六次衰退之前都有這樣的先兆。

　　可是，這種危險的情況已經持續了一年了。

　　還想聽到更多的證明嗎？經濟擴張時期的長度戰后史上平均為57個月，但是這一輪擴張從起點至今已經66個月了。眾所周知，花無百日紅。

　　那些參加每月Blue Chip調查的經濟學家仍然認為未來十二個月發生衰退的可能性只有25%。

　　等著罷，很快就會有雜志以封面故事宣佈衰退已經在望的。

　　(本文作者：Irwin Kellner)