李亞

　　美國次級房貸危機沖擊波昨日到達亞太股市。在美國股市于前一交易日大跌的影響下，香港恒生指數開盤重挫530點，下午跌至18739點后跌幅才略見收窄。到收市，恒生指數報收18837點，下挫496點。而收盤略早的東京股市也同樣遭遇重挫，日經平均指數全日收報16676點，下跌501點或2.92%，創下今年以來的第二大跌幅。

　　“受到美國次級按揭公司新世紀金融(New Century Financial Corp.)遭停牌的拖累，中國香港、日本股市整體投資環境疲軟。由于進入了企業公布業績的月份，投資者普遍對利空消息比較敏感。”香港東泰證券研究部董事鄧聲興向《第一財經日報》表示。

　　匯豐集團行政總裁Michael Geoghegan日前指出，匯豐將采取包括限制信貸人級別及要求按揭貸款公司回購等多種措施，需要2至3年才能扭轉匯豐銀行在美國

　　在匯豐控股(0005.HK)帶頭下，多家國際銀行日前已相繼要求按揭公司回購部分北美市場的未償還按揭貸款，但由于呆壞賬額巨大，不少這種類型的公司都表示無力回購，或會尋求破產保護。

　　凱基

　　“在2006年投資界就已經意識到美國房地產存在風險，但全球股市向好的因素掩蓋了美國樓市的負面因素。2007年全球成熟股市大多進入調整期，指數波動明顯，由于擔憂會有更多的銀行陷入該項業務，資金有從股市撤出的跡象。”鄺民彬指出。

　　另外，評級機構標準普爾信貸分析員Rian Pressman預期，投資銀行、對沖基金和私募基金將收購有問題的次級按揭公司，Rian Pressman估計美國次級按揭貸款市場的震蕩將會維持一段時間。

　　2006年，投資銀行紛紛將次級按揭資產包裝成債權資產證券 (CDO)出售，但從今年以來由于房貸人無力還款的現象明顯增多，總值1730億美元的CDO，被市場人士估計減值超過200億美元。

　　因此，投資者擔憂多家本周公布第一季度業績的美國投資銀行，包括雷曼兄弟、貝爾斯登和高盛等公司的業績會給股市帶來沖擊。市場普遍認為，焦點將會集中在管理層對次級按揭貸款影響盈利的看法，尤其是對CDO的意向，這將直接影響到美國房貸市場。

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　　所謂次級房屋貸款，是指專門為信用記錄不佳或者資金不足的貸款人提供的一種短期內低息、中長期高息的房屋貸款品種。為了吸引客戶，次級房貸承銷商通常在最初的若干月內只向貸款人收取很少的利息，而到后期則加收比普通房貸高2%~3%的利息，從而平衡先前的利差。