【MarketWatch華府8月8日訊】周二上午勞工部宣布，第二季度美國(guó)非農(nóng)領(lǐng)域生產(chǎn)力的成長(zhǎng)速度下降，而一項(xiàng)衡量通膨的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)加速增長(zhǎng)。第二季非農(nóng)生產(chǎn)力的年成長(zhǎng)率為1.1%。第一季數(shù)字的漲幅被修正為4.3%，超過(guò)早先公布的3.7%。

　　第二季非農(nóng)領(lǐng)域的單位勞動(dòng)成本 -- 一項(xiàng)衡量通膨的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) -- 增長(zhǎng)4.2%，創(chuàng)下2004年第四季以來(lái)的新高。此外，前一季數(shù)字向下修正加劇了單位勞動(dòng)成本的加速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　第二季生產(chǎn)力和單位勞動(dòng)成本的增長(zhǎng)都超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。此前他們估計(jì)前者將增長(zhǎng)0.9%，後者將增長(zhǎng)3.5%。

　　金融市場(chǎng)沒有對(duì)上述數(shù)字做出明顯反應(yīng)。由於市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)局將暫停加息，目前美股小幅上揚(yáng)，國(guó)債價(jià)格小幅走低。

　　過(guò)去四個(gè)季度中，非農(nóng)領(lǐng)域的生產(chǎn)力總計(jì)增長(zhǎng)2.4%，單位勞動(dòng)成本增長(zhǎng)3.2%，創(chuàng)下2000年第四季度以來(lái)的新高。第一季單位勞動(dòng)成本的跨年成長(zhǎng)率被修正為2.0%，明顯超過(guò)早先估計(jì)的增長(zhǎng)0.3%。

　　盡管最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)字不理想，但市場(chǎng)普遍預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)局將在今天下午的會(huì)議上做出保持利率不變的決定。

　　如果是這樣，這將是聯(lián)儲(chǔ)局在奉行25個(gè)月的緊縮貨幣政策後首次暫停加息。聯(lián)儲(chǔ)將在今天美東時(shí)間下午2:15公布最新的利率政策。

　　大和

　　FOMC在六月會(huì)議的聲明中寫道，“生產(chǎn)力的持續(xù)增長(zhǎng)已抑制了單位勞動(dòng)成本的上漲。”

　　李曼兄弟證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家德魯-馬圖斯(Drew Matus)指出，今天的經(jīng)濟(jì)數(shù)字推翻了FOMC的上述論斷。

　　第二季度當(dāng)中，非農(nóng)領(lǐng)域的產(chǎn)出增長(zhǎng)2.5%，工作時(shí)間增長(zhǎng)1.4%。

　　單位勞動(dòng)成本的成長(zhǎng)無(wú)疑將增加聯(lián)儲(chǔ)的煩惱，因?yàn)檫@表明通膨壓力并沒有得到有力的控制。

　　生產(chǎn)力的定義為每個(gè)工作小時(shí)內(nèi)的平均產(chǎn)出，它也許是經(jīng)濟(jì)中最為重要的長(zhǎng)期變量。

　　高生產(chǎn)力意味著高盈利、高薪和高生活標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)力增長(zhǎng)還可以降低通膨的壓力。但是，生產(chǎn)力很難被準(zhǔn)確衡量，特別是金融服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)力。

　　因此，聯(lián)儲(chǔ)官員非常關(guān)注金融業(yè)以外的生產(chǎn)力狀況。相關(guān)數(shù)字將在一個(gè)季度後公布。

　　對(duì)通膨做出修正後，第二季的時(shí)薪數(shù)字增長(zhǎng)0.4%。

　　制造業(yè)領(lǐng)域，第二季生產(chǎn)力的跨年成長(zhǎng)率為3.0%，單位勞動(dòng)成本下降1.2%。