經濟展望：核心通膨率保持穩定

http://whmsebhyy.com 2006年02月20日 23:28 新浪財經

　　【MarketWatch華府2月20日訊】由于決策者和投資者對通膨的關注程度，核心通膨率是過去十年來出奇穩定的經濟指標之一。

　　經濟可以繁榮和衰退；股市可以上揚，崩潰，然后回升；原油價格可以從每桶20美元跌至10美元，又漲到30美元，又跌至20美元，然后漲到60美元；聯儲可以把利率降至四十年最低，接著連續加息14次。

　　但是，核心通膨率(核心消費者價格指數)基本上沒怎么變動。

　　過去一年核心通膨率為2.2%，正好是過去十年的平均水平，接近聯儲目前的上限目標。過去十年間，核心通膨率最高從未超過3%，最低從未跌至1%以下。

　　因此，經濟學家預計核心通膨率(1月份核心消費者價格指數與上年同期相比的升幅)將再次為2.2%也就不足為奇了。該指標將于本周三公布。

　　在這個因節目而縮短了工作日的、經濟報告稀少的一周中，消費者價格指數是關注的焦點。唯一令市場感興趣的另一個指標是將于周五公布的耐久財訂單報告。

　　MarketWatch調查的經濟學家稱，1月份核心消費者價格指數可能上升0.2%，Global Insight的首席經濟學家貝休恩(Brian Bethune)說，“足以使聯儲的加息傾向不遭破壞。”

　　CIBC World Markets經濟學家普勒斯坦(Leslie Preston)說，今年稍晚時候，“明顯放慢的成長應該有助于聯儲接受通膨壓力缺乏的事實，并結束緊縮周期。”

　　普勒斯坦說，鑒于核心生產者價格指數出人意料上升了0.4%，交易者應該關注核心消費者價格指數升幅可能稍稍超出預期的風險。

　　雖然核心通膨率一直是穩定的，但消費者價格指數卻跟穩定絕對不沾邊。1月份，上升的

能源價格可能把消費者價格指數推高0.5%，而去年11月和12月消費者價格指數反而下滑了0.7%和0.1%。

　　自去年9月1.2%的升幅以來，1月份的數字應該是消費者價格指數的最大升幅了。

　　如果多數經濟學家的預期準確，那么過去一年消費者價格指數上升了3.8%，遠遠高于2003和2004年大部分時間2%至3%的水平，但低于去年9月——之前十二個月能源價格漲了35%以上——出現的4.7%的十四年高點。

　　經過三個月的下跌，能源價格于今年1月份重新上漲。

摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家格林羅(David Greenlaw)說，預計汽車價格“在近期低迷之后會適度反彈。”他還預計郵資價格會上升——體現在通信資費方面，但旅館價格應該由于“季節性原因”而下滑。

　　由于石油和天然氣價格一直在下跌，因此2月份消費者價格指數的升幅有望比較溫和。

　　耐久財訂單

　　本周另一項主要經濟數字是將于周五公布的耐久財訂單報告。

　　經濟學家預計，1月份耐久財訂單下滑2.3%，之前五個月中四個月該指標均顯著上升。主要原因是飛機訂單的影響。

　　去年10月、11月和12月飛機訂單平均達207億美元，比正常月度數字高出兩倍多，但今年1月份又跌至低谷。

　　高盛集團(Goldman Sachs)首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)說，“其它領域的訂單下滑可能差不多結束了，因為最近幾個月強勁回升。”

　　摩根士丹利的格林羅說，核心資本設備訂單應該成長0.2%左右。

　　聯邦公開市場委員會1月31日會議的紀要雖然將于本周公布，但可能不會引起市場的強烈關注，因為市場更重視其后的聯儲新主席柏南克的國會陳述。