保持經濟成長？企業支出難當重任

http://whmsebhyy.com 2006年01月06日 23:40 新浪財經

　　【MarketWatch紐約1月6日訊】今年消費者支出成長會放慢，但企業支出將擔當起保持經濟成長的角色。如果你相信這種說法，那就上當了。

　　今年消費者支出成長無疑是會放慢的。畢竟，2005年美國人的總消費超過了他們的總所得，全年出現這種情況還是大蕭條以來的頭一次。

　　這種現象的成因是低利率、非正統的抵押貸款方式和房價的大漲。但現在，利率在上升，非正統的抵押貸款在消失，房市也在慢慢冷卻。

　　由于消費者支出和房市在美國經濟總量中所占的比重很大，因此，一旦這兩個領域出現疲軟(有此跡象)，就要花很大力氣才能使今年避免衰退的命運。

　　別指望華府能提供幫助。要說有什么的話，聯邦政府也只會試圖削減預算，那意味著可用于刺激經濟的資金會減少。

　　至于貨幣政策，聯儲今年上半年內將繼續加息以完全控制通膨。按照歷史標準，這也許算不上緊縮立場，但也決非寬松態度。

　　曾經有個時候(去年9月份前后)，一些專家認為2006年企業將透過增加支出，足以取代消費者繼續保持經濟的成長。沒過多久，大多數其他經濟學家也都加入這個陣營，使之成為預測新年前景的一種流行觀點。

　　聽起來很棒，但實際上不是這么回事。

　　首先，企業支出本身的規模太小，不足以彌補消費者支出和房市疲軟留下的缺口。這兩個領域合計占去年國內生產毛額的四分之三，而企業支出占國內生產毛額的比重僅略于高11%。

　　其次，今年企業的預算大部分將用于技術升級。企業希望透過效率的提高來彌補

能源成本的上升。

　　這可以提高利潤，但不見得能增加就業，而增加就業是經濟成長的先決條件。更糟的是，采用新的科技后，可能因為業務外包的增多而導致工作崗位向海外流失。

　　我們也不要忘記，大多數設備和企業軟體產品采購自海外。因此，美國的國內生產毛額將不能從這些企業支出中受益。

　　最后，如果消費者削減支出，那么企業的銷售自然也會跟著下降。這又會影響到它們的利潤，更不用說它們的情緒了。

　　只有目光極其遠大的企業人士才能越過山谷，看到遠處的山峰。我不敢肯定企業界有足夠多這樣的人準備出手拯救我們的經濟。

　　(本文作者：Irwin Kellner)