FOMC：未來無需加息太多 即可控制通膨

　　【MarketWatch華盛頓1月3日訊】周二公布的12月13日聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)錄顯示，該委員會(huì)的多數(shù)成員相信，聯(lián)儲(chǔ)僅需采取幾次額外的加息措施即可將通膨壓力控制在溫和水平。

　　多數(shù)成員認(rèn)為，利率政策前景是“未來所需采取的加息措施幅度可能并不需要太大”。

　　聯(lián)儲(chǔ)褐皮書還指出，F(xiàn)OMC成員之間就未來究竟需要采取多大幅度的緊縮措施產(chǎn)生了爭論。

　　FOMC官員官員一直認(rèn)同，貨幣政策前景的確定程度已顯著降低，未來的貨幣政策調(diào)整將明顯取決於經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的具體變動(dòng)。

　　在去年12月13日的閉門會(huì)議上，F(xiàn)OMC連續(xù)第13次加息，將指標(biāo)利率提升至4.25%；聯(lián)儲(chǔ)還暗示，未來可能仍需采取幾次加息措施。

　　聯(lián)儲(chǔ)褐皮書指出，“考慮到消費(fèi)者開支仍維持相當(dāng)程度的成長動(dòng)勢(shì)，而

　　金融市場(chǎng)一直在等待聯(lián)儲(chǔ)方面對(duì)“幾次”加息措施作出具體定義。而目前投資者關(guān)注的重點(diǎn)則是幅度“不大”加息措施中“不大”的具體含義。

　　上述備忘錄公布之後，美國國債價(jià)格出現(xiàn)攀升。投資者認(rèn)為，上述評(píng)論意味著聯(lián)儲(chǔ)方面自2004年6月開始的持續(xù)緊縮政策已接近尾聲。美國股市攀升，美元

　　聯(lián)儲(chǔ)褐皮書公布之前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)還將分別於一月和三月加息兩次，將聯(lián)邦基金利率升至4.75%。

　　在聯(lián)儲(chǔ)備忘錄公布後，聯(lián)邦基金期貨合約顯示，聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息一次然後停止的機(jī)率已然增加。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦基金利率在年中之前達(dá)到4.75%的機(jī)率已從備忘錄公布前的94%降至之後的74%。

　　但部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍堅(jiān)持認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)還將采取更多的緊縮措施。MFR公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤瑟-沙皮羅(Josh Shapiro)認(rèn)為，“我們?nèi)灶A(yù)計(jì)，聯(lián)邦基金利率在今年第二季度將達(dá)到5.00%的高點(diǎn)。”

　　High Frequency Economics的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家依恩-謝菲爾森(Ian Shepherdson)認(rèn)為，“備忘錄顯示，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也并非所有人都在尋找停止加息的理由。”他預(yù)計(jì)，聯(lián)儲(chǔ)基金利率將在今年三月前升至於4.75%的峰值。

　　聯(lián)儲(chǔ)備忘錄顯示，聯(lián)儲(chǔ)官員總體認(rèn)為，未來仍需要進(jìn)一步加息。

　　備忘錄顯示，支持采取較少加息措施的聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，“聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的緊縮效果具有延遲效應(yīng)”；主張采取更多緊縮措施的聯(lián)儲(chǔ)官員則認(rèn)為，利率已在相當(dāng)長一段時(shí)期保持在極低的水平，而持續(xù)的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)成長將在物價(jià)領(lǐng)域產(chǎn)生上升壓力。

　　聯(lián)儲(chǔ)成員傾向於在政策證明中保留“有節(jié)制(measured)”加息一詞，以防止市場(chǎng)對(duì)其意圖產(chǎn)生誤讀，認(rèn)為這一詞語的撤銷將預(yù)示著更大幅度的加息措施。

　　聯(lián)儲(chǔ)成員在對(duì)經(jīng)濟(jì)的討論過程中，更希望看待強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)成長及溫和的通膨狀況。

　　聯(lián)儲(chǔ)備忘錄指出，自十一月以來，短期內(nèi)的通膨壓力已在相當(dāng)程度上減輕。此外，聯(lián)儲(chǔ)還強(qiáng)調(diào)了

　　聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，他們?cè)谂c全國多數(shù)地區(qū)房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士的非正式交談中發(fā)現(xiàn)，“市場(chǎng)熱度已出現(xiàn)了某種程度的衰減”；不過聯(lián)儲(chǔ)官員也承認(rèn)，上述趨勢(shì)尚未體現(xiàn)在全國范圍的房地產(chǎn)價(jià)格、銷售和營建數(shù)字中。

　　聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，2006年經(jīng)濟(jì)的成長速度較2005年將出現(xiàn)下滑，但受颶風(fēng)相關(guān)重建行為的推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)成長前景仍不容質(zhì)疑。