導讀：歐債危機在一段平靜過后再次引起了市場關注，歐元區的未來也因此再次成為人們熱議的話題。彭博專欄作家Matthew Lynn在評論文章中指出，在經濟上援救葡萄牙是歐元區國家可以承受的，但其后果將是不可承受的。

　　以下是該評論摘譯：

　　是500億歐元，抑或是700億歐元？不同方面計算得出的援助葡萄牙的代價各不相同。直到國際貨幣基金組織和歐洲央行的官員宣布援助所需的具體數額，沒人會知道葡萄牙援助究竟需要多少資金。

　　但事實上，重要的并不是援助資金的數額，而是歐元區為擁有一個單一貨幣所付出的代價。

　　如果論歐洲的代價，葡萄牙援助計劃附加的價簽可是巨大的：它可能提出很多問題，如歐元究竟是否可以持續；它意味著歐洲將不再擁有一座可以防止危機擴散至歐元區核心國家的防火墻、葡萄牙似乎不愿意接受希臘和愛爾蘭的財政緊縮政策。

　　因為這三點，歐元區現在可以應對的最后一件事便是針對葡萄牙的援救計劃。

　　現在看來，葡萄牙被迫接受來自歐元區其他國家的救助將是不可避免的。上周，葡萄牙議會拒絕了總理蘇格拉底提議的財政緊縮方案，這迫使他辭職。惠譽評級和標普都降低了葡萄牙的債務評級，該國國債收益率大幅上升。

　　債務償還

　　葡萄牙需要財政支持。該國面臨著在4月15日和6月15日總計償還90億歐元的巨大挑戰；同時可能還需要通過選舉來組成新的政府。葡萄牙希望在今年出售價值200億歐元的國債來為其預算融資，并償還到期的債務。目前，市場看起來并不愿意為葡萄牙提供那么多現金。這使得歐元區國家和國際貨幣基金組織變成了唯一的替代性選擇；這和當時愛爾蘭、希臘面對的局面相同。

　　如果是必須的，還是有辦法可以籌集資金，700億歐元并不會讓德國或法國破產。但能夠在經濟上承受某種東西并不意味著可以在其他方面承受。歐元區不能夠承受援助葡萄牙的代價，原因如下：

　　首先，葡萄牙需要救助的原因并不能夠簡單的解釋。希臘遭遇了問題是因為該國蒙混過關，進入了歐元區。希臘從未完全真正達到歐元區成員國需要達到的標準；該國的第一次申請遭拒完全是正確的。愛爾蘭曾擁有巨大的房地產和銀行業泡沫，這些泡沫隨后破裂了，愛爾蘭經濟也深陷衰退。你可以辯稱有一些外部因素導致了這兩個案例，而不是歐元惹得禍。

　　沒有泡沫

　　但是葡萄牙呢？葡萄牙加入歐元區時沒有做任何手腳，也沒有任何經濟泡沫。自從葡萄牙加入歐元區以來，該國的經濟增長速度就較為緩慢，這惡化了葡萄牙的債務問題。

　　問題很難被僅僅歸結于歐元本身，以及歐元對那些無法與德國競爭的國家的影響。在此次援助之后，歐元區很難仍舊被稱作是一個擁有有效貨幣體系的聯盟。這一聯盟的缺陷根本就不可能被忽略。

　　其次，葡萄牙一旦接受援助，就會提出一些難以回答的問題。在過去3個月中，市場一直將注意力集中于歐洲西部的這一小國。葡萄牙經濟的走向究竟如何從來都不重要，重要的是葡萄牙危機隨后產生的問題。

　　銀行業穩定

　　一旦葡萄牙問題消失，市場將開始密切關注西班牙和意大利，并探究歐元區銀行業的穩定性。結果可能具有爆炸性。葡萄牙的作用猶如一個盾牌，如果沒有葡萄牙，歐元的情況可能更糟。

　　第三，葡萄牙看起來不愿意按規則出牌。歐元區外圍那些債臺高筑的國家本應接受大規模的財政緊縮計劃，并允許歐洲央行和國際貨幣基金組織有效地影響他們的經濟。但是這種政策在其他國家的結果并非鼓舞人心。希臘仍舊陷于衰退的泥潭、國債收益率依舊處于高位。愛爾蘭經濟同樣進一步陷入泥沼。這就是為什么葡萄牙持有如此的態度：看著之前開出的藥房、琢磨這些究竟是不是自己需要的治療。

　　但如果葡萄牙拒絕接受財政緊縮的措施，那么B計劃又是什么？至此，沒有跡象顯示任何人對此進行了思考。

　　歐元區可以承受對葡萄牙的援助。700億歐元并沒有大礙，但最終的賬單將會昂貴的多。(多杰)