5月10日，歐盟推出一項總額高達7500億歐元的歐洲債務危機穩定計劃。對于全球投資者來說，一個最大的疑問就是：這項計劃管用嗎？

　　從金融市場的最初反應來看，效果比較明顯。由于計劃趕在美歐主要金融市場開盤前推出，過去幾周因擔心希臘債務危機蔓延而動蕩不已的全球股市奮起反彈。有人描述，華爾街在得知歐盟推出穩定計劃之后，倍感“欣喜”。當天，亞洲、歐洲、美國和拉丁美洲主要股市全部上揚。與此同時，此前飽受打擊的歐元匯率出現反彈，其中，對美元比價從14個月來的低點1比1.25升至1比1.30。

　　客觀來講，歐盟穩定計劃的推出，短期內避免了希臘成為第二個雷曼兄弟。過去一兩年，各種關于金融危機第二輪沖擊的傳言不絕于耳，有人擔心中東歐國家問題，有人擔心美國商業地產問題，還有人擔心美國聯邦儲備委員會長期“零利率”政策所引發的“投機之母”問題。但客觀來看，這些都暫時沒有引爆金融危機第二輪沖擊波。而從市場表現看，希臘債務危機以及由此引發的歐洲債務危機，是所有問題當中，最接近金融危機第二輪沖擊波定義的事件。

　　在過去一兩周，市場恐慌情緒明顯蔓延，由于投資者避險情緒增加，黃金和美元上漲；由于投資者過于擔心希臘“破產”，希臘十年期國債收益率一度升至近12%的“荒謬”水平；由于擔心新的金融動蕩，國際金融系統內部流動性出現短缺。這一切，與一年多以前，雷曼兄弟申請破產保護時的情形非常相似。

　　在歐盟穩定計劃推出后，歐元區國家“破產”警報暫時解除，從而避免了雷曼兄弟破產后引發全面國際金融危機的糟糕局面。歐元區國家走出債務危機的根本之道在哪里？

　　第一，增強經濟競爭力。債務危機只是現象，背后的根本原因在于不少歐元區國家經濟增長乏力，政府稅收下降，難以維持其長期以來實行的社會福利模式。歐洲理事會常任主席范龍佩警告說，在經濟只能增長1%的條件下，歐元區國家社會福利模式難以為繼，更進一步，在經濟增長率如此低的情況下，歐元區也很難在世界舞臺上發揮重要作用。

　　第二，加強歐元區危機應對機制建設。希臘債務危機之所以久拖不決，就在于歐元區成員國內部猶豫不決，喪失了應對危機的寶貴時機。對于一個剛剛成立11年的泛歐洲貨幣聯盟來說，歐元區內部體制、機制建設依然任重道遠。

　　第三，必須加強國際金融改革，改善全球經濟治理。這次危機再次顯示，投機往往是金融市場動蕩背后的“推手”。不管是沒有受到監管的“信用違約掉期”(C D S)等金融衍生品，還有不受制約的國際信用評級機構，都成為危機的“加速器”。

　　對于中國來講，固然要對歐元區國家的債務危機引以為戒，但在當前特殊情況下，應繼續堅持國際金融危機中“攜手應對、共克時艱”的精神，積極參與國際金融和經濟政策協調，避免危機進一步惡化和蔓延。在此基礎上，則應以危機為契機，重提國際金融改革等話題，謀求世界經濟和金融穩定的“長治久安”。