【MarketWatch波士頓5月6日訊】最近，伴隨歐洲股市和其他海外市場相繼遭受沖擊，許多投資者的神經都變得緊張起來了。假如你就屬于那種憂心忡忡的投資者，正不知道該如何處理自己持有的海外股票基金，那么我的建議是：賣掉它。

　　事實上，與投資者最初的期望相比，大多數海外股票基金都未能滿足人們的需要，而現在，我們已經有了更好的選擇，而且后者不會讓我們的心臟總是不堪重負。

　　一直以來，理財顧問們就建議散戶投資者將自己投資組合的10%至25%交給海外股票。這不僅僅是為了尋求更多的投資機會，也是為了做到更好的多元化，因為不少海外市場的行情并不是和美國市場同步的。換言之，當美國股市重跌時，海外股市卻可能在上漲，這樣就讓投資者得到了更加充分的轉圜空間。

　　一定程度上，這一策略確實是行之有效的。

　　基金數據追蹤公司理柏提供的資料顯示，過去十年當中，多元化海外股票基金的年平均回報率為2.6%，而同期之內，典型大型均衡型美國股票共同基金年平均虧損0.7%。

　　過去三年當中，大型均衡型美股基金年平均虧損4.5%，而海外基金年平均虧損6.6%。最近十二個月當中，兩者的回報率都在37%左右。近三個月當中，大型美股基金回報率10%，相當于海外基金的兩倍左右。

　　問題的關鍵在一定程度上在于，大多數國內股票基金其實也包含一定數量的海外股票，理柏公司提供的數據顯示，這一比例平均是在10%左右。換言之，若你持有的是這種典型的基金產品，則你總資產的10%其實已經是海外股票了，這已經符合專家們建議區間的低水平了。之所以會出現這種情況，是因為很多主流海外公司都在美國市場發行了美國存托憑證(ADR)的緣故。

　　結果就是，正如我們所看到的，兩種基金之間的表現差異其實也不是那么明顯。事實上，今日的全球股市，關聯正在變得日益密切。當紐約傷風，倫敦和東京怕也會感冒，反之亦然。

　　當我們投資一支海外基金的時候，我們就必須承擔匯率風險。美元匯率的下滑對于海外股票而言是好消息，而美元匯率的上揚則會打壓海外股票的回報。目前，歐元處境艱難，便將美元推上了相對強勢的位置，而這種情況短期之內恐怕不會改變。

　　因此，盡管若干投資專家都可以繼續堅持進行他們的海外投資計劃，然而對于散戶投資者而言，放棄這些基金也沒有什么了不起的消極影響。

　　為《今日美國》撰寫基金文章的瓦格納(John Waggoner)多年之前就曾經寫道過，其實投資者已經不再需要海外基金了。在他這種言論剛剛面世的時候，海外基金恰恰開始了一輪巨大的漲勢，但是這并沒有使瓦格納改變自己的立場。

　　“假如說，關鍵性的理念是將不同的、互相不怎么關聯的資產門類混合在一起，這樣就可以獲得充分多元化的好處，那么，從海外股票基金當中，你實際上是得不到這樣的好處的。”瓦格納指出，“當然，海外基金是可以幫助你賺錢的……可是，如果你不喜歡這些基金，也不想持有，那么放棄也沒有什么了不起。”

　　Papp Small & Mid-Cap Growth Fund(PAPPX)經理人派普(L. Roy Papp)一直以來就相信，其實美國投資者只要購買那些美國跨國企業的股票，就可以讓自己的投資組合獲得足夠的海外元素了。盡管他專門強調，投資者應該更加重視亞洲和歐洲市場，但是這一最基本的原則卻一直都沒有變過。

　　“現在，幾乎所有其他主流貨幣對美元的匯率都在下滑，這就意味著在其他國家眼中，美國仍然是最安全的地方。”派普分析道，“這其實也正是我們持有美國股票的理由。如果我們希望獲得海外元素，你就去購買那些營收大量來自海外市場的美國企業股票好了。”

　　當然，歐洲，尤其是某些特定國家，其經濟也會有逐漸好轉的時候，但是投資那些地方，與其說是資產配置和多元化，還不如說是投機的色彩更濃一些。

　　確實有一些證據顯示，海外小型股票基金和新興市場基金與美股大盤的關聯度是要低一些。可是問題在于，在歐洲經濟遭受沖擊，相關股票幾乎是注定要遭到打壓的現在，我們真的有必要繼續持有那些表現恐怕很難理想的基金嗎？還是聽從我們的直覺，回到傳統的投資道路上來吧。

　　(本文作者：Chuck Jaffe)

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