導讀：諾獎得主克魯格曼在本文中通過對希臘等國債務危機的分析，指出了歐元的困境。他表示，歐元盡管難以崩潰，但歐元的前景令人擔憂。

　　不久之前，歐洲經濟學家還在嘲笑他們的美國同行對歐洲貨幣聯盟的質疑，“總的說來”，發表于一月份的一篇文章宣稱，“歐元的前景遠好于經濟學家的預期”。

　　文章對歐元的質疑者說道，“(歐元的不佳前景)它不可能發生，這是個壞想法，它不會持久。”是的，它確實發生了，并且對于質疑者來說似乎有理由去支撐他們的看法。至于是否會持久--突然地，這似乎成了一個公開的問題。

　　為了理解歐元的混亂--并且它留給我們的困境--你可以看看媒體的頭條新聞。現在大家關注的重點是國債，這看起來是政府無法控制它們開支的簡單故事。

　　并且，這不過是希臘，葡萄牙及西班牙的部分故事。事實上，三年前這三個國家沒有一個有當前這么深的財政困境。而在這之后來到了全球金融危機。

　　這些國家資本流入枯竭，財政收入下滑并且赤字激增；而這對于歐元區的成員國來說，這些發生危機的國家已經成為一個陷阱了。

　　什么性質的陷阱？過去幾年，在這些危機國家流入的資金、工資和物價的上漲遠遠高于歐洲的其他國家。現在，這些錢不再滾滾而來，這些國家一致都需要付出成本。

　　并且，相比于以前每個歐洲國家都有自己的貨幣來說，現在的情況更艱難。那時，成本可以通過調整匯率來解決--例如，希臘可以簡單的通過減少對德國馬克的價值來解決。現在卻不行。

　　因此，除非未來幾年希臘的前景適度的變好，希臘的財政困境可能會很嚴重。但是這可能很難。

　　本周的早些時候，當標準普爾對希臘實行債務降級時，他們認為在2017年之前希臘GDP的歐元價值可能不會返回到2008年的水平。這就是說，希臘沒有走出困境的指望。

　　所有這一切，正是歐元質疑者的擔憂。對于放棄匯率調整，他們警告說，這是在邀請未來的危機。并且已經是這樣了。

　　如此，歐元將會發生什么？直到現在，包括我在內的大多數分析家認為，歐元的解體基本上是不可能的，因為幾乎所有的政府都在暗示如果考慮退出歐元等于讓其銀行業運行在災難中。

　　并且，如果發生危機的國家不能履行債務，他們很可能面臨擠兌，迫使他們采取緊急措施，譬如臨時限制取款。這樣就脫離歐元了。

　　那歐元自身就很危險？正是如此。如果歐洲的領導人沒能拿出更有力的舉措，給希臘提供足夠的援助避免危機，一場由于希臘不能履行債務而導致的更大規模的混亂就會發生。

　　加大的赤字正試圖緩解這次危機，給那些不負責任的政府上一課。而這次危機真正告訴我們的，則是政策束縛的危險。當他們加入歐元時，他們既交出了做壞事(譬如印太多的鈔票)的權利，也有了在危機中靈活處理的權利。

　　當危機襲來時，政府要有應對之策。但這正是歐元的創建者們遺忘的，也是我們其余人需要記住的。

　　作者：李深觀 編譯

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