新浪財(cái)經(jīng)訊 高盛表示，最近股市的飆升已經(jīng)完全將兩天前開(kāi)始的財(cái)報(bào)季的利好消息定價(jià)在內(nèi)了。從下面所附的圖上可以看到，高盛認(rèn)為投資者已經(jīng)開(kāi)始把握上市公司盈利“好于預(yù)期”的趨勢(shì)，過(guò)去幾個(gè)財(cái)報(bào)季一直走在前面。結(jié)果，每一個(gè)財(cái)報(bào)季后來(lái)都出現(xiàn)更疲軟的股市表現(xiàn)，因?yàn)橥顿Y者選擇“見(jiàn)利好出貨”。當(dāng)股市2009年3月份見(jiàn)底的時(shí)候，對(duì)于企業(yè)盈利的投資者情緒極度悲觀，但是在出現(xiàn)這一極端負(fù)面情緒之后的兩個(gè)季度里，上市公司業(yè)績(jī)一直大幅超出預(yù)期。到2009年第三季度，趨勢(shì)已經(jīng)完全確立，企業(yè)利潤(rùn)率在上升并進(jìn)而導(dǎo)致好于預(yù)期的盈利，這已經(jīng)是一目了然的事情。由于注意到了這一趨勢(shì)，過(guò)去兩個(gè)財(cái)報(bào)季投資者都提前行動(dòng)，股市在財(cái)報(bào)季之前預(yù)先上漲。但是在財(cái)報(bào)季過(guò)程中，無(wú)論是第三季度還是第四季度的財(cái)報(bào)季，股市都沒(méi)有出現(xiàn)大幅上漲的局面，而且第四季度的財(cái)報(bào)季還出現(xiàn)了2010年最嚴(yán)重的一輪下跌行情。當(dāng)前這輪財(cái)報(bào)季之前的上漲行情是2009年3月份股市見(jiàn)底以來(lái)最為強(qiáng)勁的漲勢(shì)：

　　來(lái)源：高盛。