【MarketWatch紐約11月2日訊】市場過去一周的表現實在不怎么樣，這讓許多投資者開始擔心起來，然而便在此時，一份表現頂尖的投資通訊仍然堅持著完全投資的立場。

　　其實，客觀地說，Turnaround Letter幾乎一直都是完全投資的。這一投資通訊的系統是基于選股投資，而不是隨勢操作。該通訊最核心的理念就是，只要是遭到打壓而又具有真實價值的股票，無論市場未來行情如何，它們總是會再度閃光的。

　　不過，必須承認這是一個危險的游戲。Turnaround從本性上說來就屬于那種波動十足的角色，它近期的表現記錄比較糟糕，不過現在看上去，他們似乎真的迎來了自己的轉折點。《赫伯特金融摘要》提供的數據顯示，截至九月底，該通訊今年迄今為止各投資組合的平均回報率達到了66%，，而計入股息再投資因素，威爾夏5000整體股市指數的進賬也不過只有21.3%。

　　只是，在近三年間，這一投資通訊的整體表現就是年平均虧損6.51%，虧損額度超過整體市場的4.83%。

　　不過，假如我們進一步放長視線，則該通訊近五年年平均回報率2.55%，就好于整體市場的1.76%了。

　　事實上，Turnaround的表現越是從長期角度來觀察就越是會給人留下深刻印象。在近十年當中，他們的年平均回報率是9.44%，而整體市場只有0.85%。《赫伯特金融摘要》1987年年底開始追蹤該通訊以來，他們的整體歷史年平均回報率是11.4%，好于大盤的9.4%。

　　在十月上旬的最新一期通訊當中，Turnaround在談論當前股市時，不知是有意還是無意，觸及了一點讓人擔心的事情。“股市從三月上旬的底部到現在已經走了不短的路程。在三月至九月的七個月當中，標準普爾500指數已經上漲了44%。這已經是市場1933年以來表現最好的七個月了。”

　　1933年？難道他們是在暗示著什么？

　　或許不是吧，因為他們最后的結論是，“市場近期的表現是再度下跌之前的最后瘋狂嗎？我們無法做出回答。”

　　和很多其他通訊不同，Turnaround并不在乎承認自己不知道市場的未來，因為他們的操作系統是基于選股投資的。不過，值得關注的是，這一通訊近期的確開始密切關注那些表現最糟糕的大型股票了，而從理論上說來，大型股票的表現遲早會追上來的，或許這一通訊現在是發現了些什么。

　　他們寫道，“有趣的是，在所有那些表現最糟糕的大型股票當中，有四支都是來自制藥/醫療行業。這一行業在克林頓政府的早期，即上一次重大健保改革發生的時候，表現也不理想，但是之后不久都迎來了漂亮的反彈。或許這種歷史現在還會重復。”

　　他們所說這四支股票分別是雅培(ABT)、百特(BAX)、施貴寶(BMY)和吉利德(GILD)。

　　此外，Turnaround現在還受到煙草公司Altria Group Inc.(MO)。他們說該公司“在面對著最強大的禁煙壓力的歲月中都獲得了繁榮……該公司的現金流令人印象深刻，為該股提供了充足的獲利空間。他們最近還提升了股息，使得收益率達到了非常可觀的7.6%”。

　　要說明他們游戲的危險性，該通訊Turnabout系統最近的推薦就是一個例子，The Wet Seal Inc.(WTSL.A)，他們的理由是該公司的資產負債表非常出色。

　　Wet Seal是一家連鎖時裝店，主要針對十多歲的年輕女性消費者。Turnaround小心翼翼地寫道，“盡管年輕女性的服裝口味總是不斷變化，使得這個行業很有挑戰性，但是該公司總是能夠獲得不菲的利潤……投資這樣的企業的確不適合心臟虛弱的人，但是我們相信，這筆投資是有利可圖的。我們建議在6美元以下的價位買進Wet Seal股票。”

　　(本文作者：Peter Brimelow)

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