【MarketWatch弗吉尼亞10月30日訊】近在眼前的萬圣節，按說足以讓我們想起許多恐怖的事，可似乎還嫌不夠熱鬧似的，本周三和周四還增添了另外一重恐怖的意義，這兩天正是1929年股市大崩盤的八十周年。

　　不必說，近期以來，我們一直都不缺少這方面的評論，許多觀察家都已經習慣了使用1929年的大崩盤來嚇唬投資者——他們不斷提醒著人們，1929年的崩盤之后，股市是用了多少年的時間才恢復元氣的，那么，我們不久前所經歷的金融體系崩潰，其實也很可能需要類似的時間來復元。

　　不必說，乍聽上去，這些評論家的說法都是非常可怕的。

　　以道瓊斯工業平均指數為參照，則市場是到了1954年11月23日才第一次收于1929年的高點之上的，換言之，市場的復蘇周期竟然長達二十五年之多。假如我們2007年至2009年的熊市也是如此，也需要這么長的時間，那么我們要回到熊市之前，至少要等到2032年的12月28日。

　　然而，實際情況卻并不是這樣，股市回復大蕭條之前的水平并沒有用二十五年那么長的時間。根據沃頓商學院教授西格爾(Jeremy Siegel)提供的數據，我們將通貨膨脹和股息再投資等各方面因素都考慮在內，股市實際上在1936年底或者是1937年初的時候，就已經重歸1929年的高點了。

　　換言之，這其實只用了不到八年的時間。

　　當然，對于多數投資者而言，這也絕對稱不上是好消息，因為他們都還在指望著在一兩年內收回因為熊市而遭受的損失呢。假如市場從去年熊市開始的復蘇要以和八十年前一樣的真實速度前進，則我們要回本也至少需要等到2015年。

　　只是，無論如何，等八年總是比等二十五年要好。

　　因此，我們其實不必總是因為重溫1929年的歷史而自己嚇到自己。

　　正如我們可以讓自己的孩子摘掉恐怖的面具，讓氣氛變得輕松起來，我們真正深入了解歷史的真相，也會讓熊市的后果不再像看上去那么可怕。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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