中證：麥道夫龐氏騙局警鐘敲響
□本報(bào)記者 劉洪 華盛頓報(bào)道
美國(guó)紐約南區(qū)聯(lián)邦法院29日作出裁決，麥道夫被判入獄150年監(jiān)禁。這位世界金融史上最大“龐氏騙局”的主犯自然是罪有應(yīng)得。法官丹尼·金在法庭發(fā)言時(shí)就說(shuō)：“沒(méi)有任何人為麥道夫辯護(hù)，無(wú)論是他的朋友還是家庭，這說(shuō)明了一切�！�
但麥道夫能將這一“龐氏騙局”維持十?dāng)?shù)年，且金額達(dá)到600億美元，這一看似“不可能的任務(wù)”的背后，暴露的是從美國(guó)監(jiān)管者到投資人的一系列問(wèn)題，教訓(xùn)無(wú)疑是慘痛而深刻的。
第一個(gè)教訓(xùn)是監(jiān)管該怎么落實(shí)到位。金融監(jiān)管是當(dāng)前美國(guó)的熱門(mén)話(huà)題，許多人就認(rèn)為，從華爾街金融風(fēng)暴再到麥道夫“龐氏騙局”，充分暴露出美國(guó)金融監(jiān)管的缺失，因此必須全面進(jìn)行改革，確保對(duì)市場(chǎng)的有效監(jiān)管。
之所以強(qiáng)調(diào)必須是“有效監(jiān)管”，是因?yàn)槠鋵?shí)美國(guó)是監(jiān)管的，只不過(guò)是監(jiān)管力度不夠而已。具體到麥道夫案，早在克林頓政府時(shí)期，即有人向美國(guó)證交會(huì)(SEC)舉報(bào)，稱(chēng)麥道夫投資策略不可能賺錢(qián)，因此懷疑其涉嫌“龐氏騙局”。但很可惜的是，美證交會(huì)未能一查到底，致使麥道夫在投資策略上略作更改而蒙混過(guò)關(guān)，案件最終暴露后，美證交會(huì)也因此名譽(yù)掃地。要避免再發(fā)生類(lèi)似事件，美國(guó)監(jiān)管部門(mén)必須切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)管，尤其是加強(qiáng)對(duì)規(guī)模龐大的投資基金的監(jiān)管。
第二個(gè)教訓(xùn)是投資者必須有投資的常識(shí)。麥道夫騙局之所以能夠成立，與其“賺錢(qián)神話(huà)”是分不開(kāi)的。但一個(gè)投資基金，在相對(duì)比較成熟的美國(guó)市場(chǎng)，不管是熊市牛市，每年都能有10%甚至更高的投資收益，用許多美國(guó)分析師的話(huà)說(shuō)，“這是好得讓人難以想象的事實(shí)”。這樣的好事，索羅斯做不到，巴菲特也肯定做不到，麥道夫能做到，那證明其中或許就有問(wèn)題。
當(dāng)然，一些投資基金在牛市時(shí)一年的收益率超過(guò)20%－30%，甚至50%也是常見(jiàn)的事情。但即便如此，如果一個(gè)投資基金每年都能有這樣的高回報(bào)率，可能性也是微乎其微的。這就好比股市總有波動(dòng)，投資總有盈虧，如果有人打保票，投資肯定只賺不虧，投資人在心動(dòng)的同時(shí)，更要掂量再三、審慎投資。
第三個(gè)教訓(xùn)是必須注重多元化投資。麥道夫詐騙案牽涉甚廣，許多著名的銀行、投資基金以及慈善組織都成為受害者，但更讓人嘆息的是，許多老人因?yàn)檫@一“龐氏騙局”血本無(wú)歸。也難怪，在宣判麥道夫的法庭上，一些投資者咬牙切齒。有人就詛咒說(shuō)，他現(xiàn)在唯一的希望，“就是麥道夫活得足夠長(zhǎng)，讓監(jiān)獄成為他最終的棺槨”。
投資者的惡語(yǔ)相向自然可以理解。但太過(guò)信任麥道夫而決定將大部分甚至全部的錢(qián)財(cái)委托給這個(gè)“金融大盜”，實(shí)則也是對(duì)自己的不負(fù)責(zé)任。因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng)，有一條規(guī)律必須要遵守：不要把全部雞蛋放到一個(gè)籃子里。面對(duì)信譽(yù)好、潛力大的投資基金和股票如此，對(duì)不被外界看好的投資對(duì)象更應(yīng)如此——不然，這只能有兩個(gè)解釋?zhuān)皇峭顿Y者可能涉及內(nèi)幕交易，自然有恃無(wú)恐；二是投資者要么是賭徒，要么是瘋子，不然不會(huì)這么孤注一擲。
麥道夫鋃鐺入獄，成為這次金融危機(jī)的一個(gè)標(biāo)志性注腳�；蛟S這也正應(yīng)了巴菲特的那句老話(huà)：只有在落潮時(shí)，才知道哪些人是在裸泳。當(dāng)前的危機(jī)，讓一些平時(shí)難以揭示的騙局最終暴露于天下，但也可以肯定，在貪婪和恐懼交織的資本市場(chǎng)，眾多美麗誘人的騙局仍在繼續(xù)。一個(gè)麥道夫倒下了，但不排除很多別的麥道夫仍在活動(dòng)。投資者必須要擦亮自己的眼睛。
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