【MarketWatch紐約5月6日訊】假如你對事情的根底并不了解，那么在你看來，華盛頓和華爾街上周就克萊斯勒命運展開的談判宣告破滅很可能就是一場意外，一場極為可怕，但是所有人卻又不得不直面的意外。

　　可是，在那些真正了解內情的人看來，圍繞著克萊斯勒所展開的故事其實是非常引人入勝的。是的，假如你對談判、策略、懸崖邊上的較量、私下的密謀、威脅和反威脅之類感興趣的話，那這故事簡直會讓你如醉如癡。

　　華盛頓和華爾街四目相對，惡狠狠地彼此凝視，而且誰都不肯眨眼。白宮辦公廳主任伊曼紐爾(Rahm Emanuel)意志如鐵，是不會輕易妥協的。至于將在這一案件當中做出最終裁決的破產法官岡薩雷斯(Arthur Gonzales)，更加不是那種畏首畏尾、害怕對人們的銀行賬戶和心理感受造成傷害的人。

　　當然，現在我們還不能說華盛頓已經獲得了最后的勝利，但是顯然，華爾街正在退卻，開始顯示出膽怯的跡象。他們已經不再夸夸其談，不再堅信政府在任何情況下都會給予他們足夠的支持了。在克萊斯勒那里，沒有拿到政府救濟的投資者和債權人都在指責別人，全然不管在立法機構和憤怒的民眾眼中，自己的姿態是否適當。

　　“威脅”

　　在上周的最后期限逐漸迫近之時，戰場就已經準備就緒了。政府顯然是想保護自己的利益，即數額巨大的貸款，此外就是汽車工人聯合會的利益，在他們的眼中也是居于較為優先的地位。

　　政府希望能夠獲得比有擔保債權人更加優越的地位，后者的債權原本是享有克萊斯勒的廠房、品牌、地產和其他各種資產擔保的。這些有擔保債權人持有面值69億美元的貸款，但是在公司的重組之中，他們的每1美元債券將只能得到33美分的出價。

　　以汽車沙皇拉特納(Steven Rattner)為首，政府方面向這些同樣接受了政府不良資產處置計劃(TARP)的債權人施加壓力，比如JP摩根大通(JPM)和花旗(C)等都在其中。玩起權力博弈的游戲，拉特納絕對是一個老手。事實上，拉特納本人現在也在因為自己前一份投資銀行家工作任上可質疑的行為而接受調查。

　　報道顯示，拉特納和財政部長蓋特納一起向受援銀行施加了壓力，威脅他們假如不接受政府的條件，恐怕就要大吃苦頭了。

　　談判艱苦而令人難以忍受，在目前公眾已經了解的部分當中，最難以忍受的無疑該推拉特納和佩雷拉(Joe Perella)之間的互相辱罵了——佩雷拉是Perella Weinberg的高層，他的投資公司代表著克萊斯勒的一部分債券持有者。代表強硬派債券持有者立場的律師勞里亞(Thomas Lauria)宣稱，拉特納對Perella Weinberg做出了威脅，稱假如對方不肯接受政府的重組計劃，他就要毀掉該公司的名譽。

　　當然，白宮和Perella Weinberg是不會以這樣的方式來形容他們的談判的。不過，這樣的事情發生在克萊斯勒故事的幕后，其實是再合情合理不過的了。

　　最終，盡管并沒有獲得自己想要的利益，Perella Weinberg還是接受了政府方面的計劃。

　　奧巴馬總統和他的團隊大力矮化那些堅持立場者，稱他們是“一小撮”“對沖基金”和投機者，異想天開地相信自己有資格獲得“援救”。這樣的字眼沒有人會感到陌生，因為它們同樣曾經在不久之前被應用在那些AIG的可恥高管身上，他們竟然拿聯邦政府的援救資金給自己發獎金。

　　實際上，近半數的債權人都拒絕了政府的建議，其中包括不少退休金基金和投資基金，代表著很多美國人的共同基金、401(k)和IRA投資。不過現在看起來，他們的立場都已經無關緊要了，總統先生正在推動游戲進入下一個階段，即破產重組，而故事情節的發展完全是按照政府的劇本進行的。

　　停轉

　　那些曾經指責政府對自己進行威脅的擔保債權人現在只能將希望寄托在岡薩雷斯法官身上，希望自己能夠得到比從政府那里可能得到的更多的東西，盡管后者歷來就以大刀闊斧聞名，在處理從安然到世通的一系列破產案的時候從來沒有手軟過。破產法庭上，情況究竟會怎樣進展，變數還是很大的，不過那些有擔保的債權人確實有很大的可能性獲得比在政府計劃中更好地對待。

　　這些債權人現在還有了一種新的武器，那就是時間。現在，克萊斯勒、菲亞特和工會三方面都在等待最后的結果，他們不可能在公司還將發生重大變化的情況下開始前進。克萊斯勒保持破產狀態的時間愈長，消費者、供應商和交易商逃離的可能性就愈大。

　　歸根結底，那些較少受到美國政府援助的華爾街企業更加不可能輕易接受政府的安排。與此同時，政府當中銀行家出身的官員們自然也非常清楚，不通過這種骯臟的戰斗，是不可能得到自己想要的結果的。拉特納和自己的老朋友、華盛頓最強硬的角色之一伊曼紐爾都是不可能靜靜認輸的人。

　　聽起來，這似乎像是街頭的吵罵，但實際上，這卻是一群最有天才的做市商在竭盡自己所能，爭取最大的利益。

　　這是一件骯臟的事情，而且還可能變得更加骯臟。現在，我們只有坐看情況還能出現怎樣的戲劇性發展，當然不久之后就要輪到通用汽車(GM)的人們來唱主角了。

　　(本文作者：David Weidner)

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