【MarketWatch弗吉尼亞4月30日訊】對于股市而言，對全球流行性感冒的擔心和恐懼無疑是上漲的一個抑制因素，對此很多人都深信不疑。

　　至少，第一眼看上去，我們都很容易理解這當中的邏輯。

　　可是，這對于股市就真的注定是壞消息嗎？在進行了詳細的研究之后，我們就會發現答案沒有那么肯定了。不必說，諸如旅游業等一些行業，其表現顯然會因此而受到沖擊，但是與此同時，其他一些行業其實也可以從這局面中獲得好處的。兩相抵消，它對于整體股市的影響居然是難以斷言的，這就有些讓人驚奇了吧？

　　當然，這絕對不是在否認流感在其他的領域所造成的巨大破壞。對于很多領域的很多人而言，這當然是一場災難。

　　只是，近期以來，一些觀察家對流感可能對投資造成的沖擊紛紛發表了極為悲觀的預期，而這自然就不免激起了我的逆勢分析本能。

　　我們不妨來研究一下上一波全球流行性感冒災難發生的時候，即1918年至1919年期間，市場究竟是怎樣的表現。假如人們看到的是道指的歷史表現圖表，他們一定不會想到，在這十年當中竟然發生過人類有史以來最可怕的流感災難。

　　根據斯坦福大學網站提供的資料，當時全球五分之一的人口受到了侵襲，據估計，大約2000萬到4000萬人因此喪了命。在美國本土，傳染率甚至還高于平均水平，28%的美國人受到傳染，其中67.5萬人喪生。

　　這些都是非常令人震驚的數字，它們讓人吃驚不僅僅是在絕對數量級的層面，相對數量級就更加可怕，幾乎每三個美國人就有一個患上流行性感冒。事實上，另外一個統計數字還更加讓人吃驚，它非常清楚地說明了那場流感的災難性：根據斯坦福大學網站，“由于流行性感冒的緣故，美國人均壽命在那段時間被縮短了十年。”

　　關于今天我們可能面臨的災難，我們已經聽到了太多的預言，但是我不得不承認，至少其中還沒有一條會可怕到這樣的程度。

　　不過，必須說明的是，股市在1918年至1919年的災難當中并沒有崩盤。事實上，市場還完成了非常漂亮的上漲。

　　毋庸贅言，要界定這些漲勢的具體規模并不容易，至少也不可能做得非常精確，因為我們顯然不可能找出一個特定的時間來作為流感開始的日期。不過，我最終還是選擇在了1918年9月，因為正是在這個月當中，美國人感染病毒的數量開始急劇膨脹了。

　　經過統計發現，在1918年8月31日之后的一個月當中，道指上漲了2.2%；在那之后的三個月當中，道指下跌了2.1%；在那之后的六個月當中，道指上漲了2.4%；而在那之后的十二個月當中，道指竟然上漲了26.4%。

　　當然，我們也必須承認，在那期間，還發生了許多其他的事情，但是，要將任何孤立事件對股市的影響和其他事件的影響區別開來，顯然是不可能的。事實上，這段時間當中發生了很多的事情，比如我們最熟悉的就是第一次世界大戰的結束。可是，我們有必要指出的是，在當初的那一場全球性流感當中喪生的人數超過了因為戰爭而直接喪生的人數。

　　當然，不管我們怎樣說，那近百年前的一幕在統計學家看來，都只是一個樣本而已。它并不能百分之百地擔保，比如，今天當我們遇到災難性的流感局面之后，股市的表現就一定不會同樣是災難性的。

　　只是，它至少足夠提醒我們，讓我們明白，可怕的流感未必一定就是看空股市的自動訊號。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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