新華網(wǎng)紐約3月16日電(記者 陳剛)2008年3月17日，始建于1923年的美國第五大投資銀行貝爾斯登公司轟然倒下，華爾街金融危機(jī)的序幕由此拉開。

　　經(jīng)歷過上個(gè)世紀(jì)大蕭條的貝爾斯登曾是美國債券市場的佼佼者，其衍生品交易活躍，被稱為“聰明的交易者”。然而，成也蕭何，敗也蕭何。由于其自營業(yè)務(wù)過于集中在債券市場，收益和風(fēng)險(xiǎn)都很大的次級(jí)抵押貸款支持債券市場給它帶來了滅頂之災(zāi)。2007年6月，200億美元規(guī)模的貝爾斯登旗下兩只基金——貝爾斯登基金和高級(jí)信貸策略杠桿基金因交易出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，最終不值一文，貝爾斯登的噩夢也從此開始。

　　9個(gè)月之后，也就是2008年3月14日，紐約聯(lián)儲(chǔ)和摩根大通銀行宣布向貝爾斯登提供應(yīng)急資金。僅僅3天之后，由于資不抵債，公司陷入破產(chǎn)邊緣。為避免公司破產(chǎn)造成的連鎖反應(yīng)，在美國政府的擔(dān)保下，摩根大通宣布低價(jià)收購貝爾斯登。

　　在17日當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)作出一系列決定，包括降低貼現(xiàn)率、向投資銀行開啟貼現(xiàn)窗口，這也開創(chuàng)了1929年以來美聯(lián)儲(chǔ)直接向券商提供資金的先例。時(shí)任美國財(cái)長保爾森表示，救助貝爾斯登是為了避免其他金融公司乃至美國金融體系遭受更大損害。

　　當(dāng)初，貝爾斯登被認(rèn)為是次貸危機(jī)中的一例個(gè)案。美聯(lián)儲(chǔ)和美國財(cái)政部其后雖然出臺(tái)了一些救市措施，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有估計(jì)到一場金融風(fēng)暴正在醞釀之中。半年之后，美國第四大投行雷曼兄弟重蹈貝爾斯登的覆轍，美國政府未能相救，華爾街爆發(fā)了百年一遇的金融危機(jī)。

　　痛定思痛，如何對(duì)待“太大而不能破產(chǎn)”的金融企業(yè)，成為美國乃至全球金融監(jiān)管部門必須思考的問題。為什么美國政府救了貝爾斯登卻沒有救雷曼兄弟，為什么金融創(chuàng)新產(chǎn)品給美國的投資銀行帶來滅頂之災(zāi)，銀行混業(yè)經(jīng)營是否會(huì)為新的危機(jī)埋下種子。很多問題值得深究。

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