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　　1200點，你可能認為我打字打錯了，別急，聽我慢慢道來。

　　道指跌破7000點以后是一路走低，不曾料想，借助花旗銀行前兩月的良好經營業績，在周二和周四來了兩次火爆的反彈。于是爭論就來了，美股是見底重返7000點，還是短暫的反彈繼續向下，莫衷一是。

　　筆者倒是愿意更看得長遠一點，周末在收拾書柜之時，看到那本前兩年特火的書《偉大的博弈》。書的內容想必大家都已清楚，我感興趣的是譯者與作者戈登的對話。2004年時的戈登認為，經過1929年大蕭條的洗禮以后，美國的監管已經比較成熟，不大會發生1929年的股災，如果真的發生了，那道指可能跌到1200點。

　　我無意去質疑戈登的預言，只是想說，在這次美國的金融危機中，恰好說明美國的監管存在很大的問題，當然這些問題可能不同于1929年的問題，但新的問題的嚴重程度在金融領域有過之而無不及。已經有經濟學家稱這一次的危機一點不低于1929年的那一次，那道指真的會跌到1200點嗎？

　　我想當初戈登說的1200點可能是即興發揮，而且這一次的危機從現在來看，還是金融危機，雖然美國的三大汽車公司也受到了很大的影響，全球的實體經濟也受到了一定的沖擊，但是由于全球各國政府都已經明顯放棄了美國杰斐遜主義者聽任經濟衰退的策略，轉而實行當年漢密爾頓積極拯救危機中經濟的策略，全球出現1929年的經濟大蕭條的可能性是不大的。

　　美國投資者對于花旗銀行股票的拋棄多少有點意氣用事，一個兩個月盈利190億美元公司的股價被打壓到最低的97美分，這實在是對其破產的憂慮太過了；試想作為百年老店的國際大銀行，花旗難道就這么容易倒下嗎？不要說政府拯救，就是全球的私人投資大佬也可能潛伏其中，用極低的價格對其進行收購。

　　由此看來，美國股市要跌到1200點是沒有可能的，但是說就此見底恐怕也有點樂觀了。在道指中，金融股所占權重遠不如工業股，這也是道指為什么叫道瓊斯30種工業股票指數的原因。目前，美國的金融機構的危機已經走了一多半，但是失業率的明顯上升表明危機已經在進一步擴散，如果三大汽車公司的問題不能解決，美國的實體經濟受到的影響將進一步加劇。在美國，三大汽車公司可是具有標桿性的意義。如果我們看不到這種標桿性企業的好轉，那美國的經濟就會繼續惡化，道指就可能在強烈的反彈后繼續尋底。到底什么時候是底，在技術上無法說，因為7000點以下是無險可守，從基本面來看，美國經濟復蘇最樂觀的估計是2010年，那么根據股市提前三個月到半年見底的基本邏輯，目前的時間還是不到。

　　有意思的是，我們的A股和美股選擇了反向運行，這當中應該沒有必然的聯系，美國經濟的好轉應該是利好中國的，唯一的解釋是周二美股的反彈，給前期做多的A股主力們提供了出貨的機會。反過來說，A股的主力并不認為美股的反彈是可以長時間延續的。

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