周星

　　美國(guó)人通常自豪地宣稱(chēng)他們的經(jīng)濟(jì)是基于國(guó)民消費(fèi)。這種模式是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最好的方式。就連國(guó)內(nèi)的一些學(xué)者都鼓吹要和國(guó)際接軌來(lái)鼓勵(lì)“借錢(qián)消費(fèi)”。消費(fèi)者愿意花錢(qián)，商家才有機(jī)會(huì)掙錢(qián)，廠(chǎng)商才有更多的資金投入再生產(chǎn)。這本身沒(méi)錯(cuò)，而且極有可能是個(gè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)。

　　但美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上并不是基于國(guó)民正常消費(fèi)基礎(chǔ)上的，而是基于國(guó)民過(guò)度消費(fèi)基礎(chǔ)上的。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的今年1月份的數(shù)據(jù)，美國(guó)消費(fèi)者共負(fù)債近2.6萬(wàn)億美元。這相當(dāng)于男女老少每人負(fù)債8700美元，或者每個(gè)家庭2.3萬(wàn)多美元。要知道美國(guó)家庭的中位收入才大約5萬(wàn)美元左右(中位收入表示有一半家庭收入超過(guò)這個(gè)數(shù)字、另一半家庭收入低于這個(gè)數(shù)字)。而這些債務(wù)中很大一部分是由中低收入家庭承受的。這些家庭實(shí)際上早已經(jīng)無(wú)力償還這些債務(wù)了。這么高的負(fù)債比率在傳統(tǒng)上相信“冷在風(fēng)里、窮在債里”的中國(guó)很難想象。

　　不僅是老百姓不怕借債，美國(guó)政府也是債臺(tái)高筑。政府公布的國(guó)債數(shù)據(jù)是11萬(wàn)億美元。但政府總羞羞答答不愿公開(kāi)承認(rèn)的是，國(guó)家在養(yǎng)老金和醫(yī)療保險(xiǎn)上的“義務(wù)”。據(jù)保守估計(jì)，如果要維持現(xiàn)在的養(yǎng)老金和醫(yī)療保險(xiǎn)水平，政府還欠40萬(wàn)億美元。

　　美國(guó)目前一年國(guó)民生產(chǎn)總值約為14萬(wàn)億美元。國(guó)債和社會(huì)福利兩者相加，美國(guó)政府的欠債已經(jīng)超過(guò)國(guó)民生產(chǎn)總值的3.5倍了。這里還沒(méi)有包括美國(guó)50個(gè)州政府的債務(wù)以及包括“兩房”債券在內(nèi)的各類(lèi)直接或間接由政府擔(dān)保的債務(wù)。這些加起來(lái)也是以萬(wàn)億為單位計(jì)算的。

　　另外，需要特別指出的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中70%是國(guó)民消費(fèi)。也就是說(shuō)，在美國(guó)這個(gè)服務(wù)業(yè)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家里，有很大一部分國(guó)民生產(chǎn)總值是“花掉”的，并不能用來(lái)“還債”。因此，其債務(wù)對(duì)“可還債資金”的實(shí)際比例已經(jīng)超過(guò)了10倍。

　　顯然，美國(guó)消費(fèi)者和政府的負(fù)債總額是相當(dāng)驚人的。這種卯糧寅吃的做法遲早是會(huì)崩盤(pán)的。今年、明年不出事，過(guò)幾年也會(huì)出事。

　　事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題不僅在于目前的負(fù)債水平，而且在于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)于消費(fèi)規(guī)模病入膏肓般的依賴(lài)。當(dāng)普通家庭陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)之時(shí)，我們首先會(huì)想到的是如何開(kāi)源節(jié)流。但是當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入困境時(shí)，政府的反應(yīng)卻是減稅再加上大筆政府支出。自危機(jī)開(kāi)始以來(lái)，政府已經(jīng)至少承諾了11萬(wàn)億美元的緊急撥款和擔(dān)保(其中已經(jīng)花掉了2萬(wàn)多億)。

　　當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)面臨困境時(shí)由政府支出來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)是一個(gè)有效的措施。但是“花錢(qián)就能救經(jīng)濟(jì)”顯然不可能是一帖百試不爽的靈藥，尤其是當(dāng)新背的債是用來(lái)飲鴆止渴的時(shí)候。舉個(gè)例子，為了拯救汽車(chē)廠(chǎng)商，政府居然提出為所有家庭年收入低于15萬(wàn)美元、貸款5萬(wàn)美元買(mǎi)車(chē)的人退稅(不借錢(qián)的沒(méi)有退稅)。鼓勵(lì)或許早已過(guò)度負(fù)債的消費(fèi)者繼續(xù)借錢(qián)消費(fèi)來(lái)試圖挽救因缺乏競(jìng)爭(zhēng)力而陷入困境的汽車(chē)廠(chǎng)商，這顯然不是一劑促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的良藥。

　　從某種意義上講，這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)是對(duì)“美國(guó)式的過(guò)度消費(fèi)”的一種懲罰。但是長(zhǎng)久以來(lái)，美國(guó)的消費(fèi)者早已習(xí)慣于美國(guó)式的夢(mèng)幻生活；美國(guó)的政策制定者也已經(jīng)深受各種特殊利益集團(tuán)游說(shuō)的影響。這一切決定了短期內(nèi)美國(guó)的政策既不可能向著鼓勵(lì)民眾量入為出，也不可能向著提高稅收并降低政府開(kāi)支的方向迅速改變。

　　毋庸置疑，國(guó)家和民眾都維持收支平衡是維持社會(huì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的必要條件。因此，這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)美國(guó)的發(fā)展會(huì)有非常重大的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。如果它能夠真正意識(shí)到問(wèn)題所在，改變目前通過(guò)無(wú)限制刺激消費(fèi)者消費(fèi)來(lái)達(dá)到既滿(mǎn)足各種利益集團(tuán)追逐超額利潤(rùn)的要求，又通過(guò)美國(guó)式的“夢(mèng)幻”生活水平來(lái)取悅民眾的政策，美國(guó)還是能在一段時(shí)期里保持強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。但如果它一意孤行、繼續(xù)飲鴆止渴，或許前幾年的繁榮就是這個(gè)超級(jí)強(qiáng)國(guó)衰敗前的回光返照，而這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)就會(huì)是一道由盛而衰的分水嶺。(作者系美國(guó)某投資銀行資深研究員)

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