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左小蕾：奧巴馬新政將改變什么
左小蕾
1月20日，新一任美國總統(tǒng)奧巴馬宣誓就職。奧巴馬在就職演說中誓言將負(fù)起修復(fù)信心、面對挑戰(zhàn)、改變美國和改變世界的責(zé)任。全世界都密切關(guān)注的是，奧巴馬將如何改變美國，如何改變世界。
奧巴馬新政
我們從奧巴馬就職演說和拯救經(jīng)濟(jì)的思路，能夠看到奧巴馬執(zhí)政的脈絡(luò)和思想體系。
理念上，奧巴馬強(qiáng)調(diào)尊重市場的力量，但認(rèn)為市場不是萬能的。缺乏監(jiān)督，市場同樣失靈甚至失控。奧巴馬顯然主張必要的政府干預(yù)，但是強(qiáng)調(diào)有效地的政府干預(yù)。這與民主黨經(jīng)濟(jì)政策上一貫的凱恩斯傾向是一致的。特別在他面對百年不遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)形勢下，有效的政府作為，重塑美國成為奧巴馬領(lǐng)導(dǎo)的政府的重要責(zé)任。
經(jīng)濟(jì)政策上，特別是針對近期拯救美國經(jīng)濟(jì)，奧巴馬主張大規(guī)模增加政府支出，創(chuàng)造就業(yè)。創(chuàng)造的就業(yè)指標(biāo)從150萬人不斷上升到200萬人、300萬人，現(xiàn)在的目標(biāo)已經(jīng)是400萬人。而且強(qiáng)調(diào)退稅和相應(yīng)的政策要惠及中產(chǎn)階級。奧巴馬宣誓就職后三次講話，不斷強(qiáng)化創(chuàng)造就業(yè)、縮小收入差距、擴(kuò)大中產(chǎn)階級的當(dāng)前拯救經(jīng)濟(jì)和今后美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思路，政策的取向顯然不同于前屆政府以銀行救助為主的拯救方案。雖然伯南克不斷地在強(qiáng)調(diào)，要先救銀行才能救經(jīng)濟(jì)，相信奧巴馬也不會讓美國銀行的情況不斷惡化，但是重點(diǎn)顯然是向民生相關(guān)的領(lǐng)域，購房者資金、汽車貸款、消費(fèi)信貸以及小企業(yè)和市鎮(zhèn)貸款傾斜。
美國如何變
奧巴馬誓言重塑美國。我們更關(guān)心被奧巴馬重塑的美國可能會是什么樣子，美國經(jīng)濟(jì)格局會發(fā)生什么變化。
首先，奧巴馬要恢復(fù)美國經(jīng)濟(jì)的元?dú)狻?shí)體經(jīng)濟(jì)是“經(jīng)濟(jì)的元?dú)狻保摂M經(jīng)濟(jì)沒有元?dú)狻W巴馬顯然不打算從“某些人的貪婪且不負(fù)責(zé)任”帶來經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融領(lǐng)域開始，而是通過財(cái)政政策的支持，保住居住的房子，恢復(fù)蕭條的生意，創(chuàng)造工作的機(jī)會，恢復(fù)產(chǎn)品和勞務(wù)的創(chuàng)新能力等等，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始，美國經(jīng)濟(jì)元?dú)鈺趯?shí)體經(jīng)濟(jì)中再現(xiàn)繁榮。
其次，奧巴馬要奠定美國成長的新基礎(chǔ)。新政將造橋鋪路，興建電力網(wǎng)絡(luò)與數(shù)字化的線路，推動技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新，推動新能源的開發(fā)和研究，改變醫(yī)療品質(zhì)、降低費(fèi)用，轉(zhuǎn)型教育，徹底改變美國的持續(xù)發(fā)展的硬環(huán)境和軟環(huán)境。
可以預(yù)期，奧巴馬“新政”時代，將推動美國的金融服務(wù)業(yè)返璞歸真，重新回歸到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的基本功能。金融市場的去杠桿化已經(jīng)是大勢所趨，金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展不會恢復(fù)過去的模式，對美國金融市場和全球金融市場規(guī)模的萎縮一定要有心理預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)不會恢復(fù)虛擬經(jīng)濟(jì)的非理性繁榮。
我們看到，奧巴馬的新政不僅在重塑美國的經(jīng)濟(jì)，而且在引導(dǎo)美國經(jīng)濟(jì)增長模式的改變。奧巴馬“新政”將引導(dǎo)美國經(jīng)濟(jì)，沿著古典經(jīng)濟(jì)學(xué)表述的支出、收入、生產(chǎn)的過程循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)。居民向企業(yè)提供生產(chǎn)要素，得到要素收入，作為消費(fèi)支出購買企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)。居民收入大于消費(fèi)支出的部分，變成儲蓄通過金融中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)轉(zhuǎn)為對企業(yè)的投資。美國經(jīng)濟(jì)將通過擴(kuò)大內(nèi)需，創(chuàng)造就業(yè)，提高收入水平，增加儲蓄和投資，推動增長，減少過度依靠金融市場向全世界借錢擴(kuò)大消費(fèi)推動的增長。儲蓄增加，消費(fèi)自己提供的商品和勞務(wù)（多購買美國自己生產(chǎn)的產(chǎn)品，雖然遭到有貿(mào)易保護(hù)主義之嫌的質(zhì)疑，但是在奧巴馬最新的財(cái)政救助方案中，已經(jīng)明確提出），進(jìn)口消費(fèi)品市場的萎縮，或者進(jìn)口消費(fèi)品的去杠桿化，可能徹底改變美國經(jīng)濟(jì)的增長方式。
美國人儲蓄的增加，社會保障體系的改善，金融市場和進(jìn)口消費(fèi)品市場的去杠桿化，可能是奧巴馬“新政”帶給美國經(jīng)濟(jì)的最大變化。
第三，美國制度和社會的變化。上世紀(jì)30年代大蕭條也是由金融市場的崩潰引發(fā)的。羅斯福新政直接對經(jīng)濟(jì)形勢的改變上并不明顯，但是制度建設(shè)有兩點(diǎn)最大的貢獻(xiàn)，首先是創(chuàng)建證券市場的監(jiān)管體制。《1933年證券法》和《1934年證券交易法》，均是當(dāng)時加強(qiáng)資本市場治理的產(chǎn)物，并在1934年成立執(zhí)法機(jī)構(gòu)———證券交易管理委員會。這些制度性的建設(shè)為美國金融市場奠定了堅(jiān)實(shí)的法律、規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)。
更重要的是羅斯福新政致力于創(chuàng)造收入分配的相對平等。以龐大的中產(chǎn)階級為主體的經(jīng)濟(jì)，建立價值觀比較一致的、共和和民主兩黨政見矛盾較小的政治，使美國經(jīng)濟(jì)、政治和社會穩(wěn)定發(fā)展了近40年。
如果奧巴馬嘗試復(fù)制羅斯福新政，美國的經(jīng)濟(jì)體制和社會性質(zhì)將發(fā)生變化。危機(jī)之后，美國金融市場的監(jiān)管可能進(jìn)一步加強(qiáng)。過去過度依靠“自律”的金融體系可能受到更多的管理?xiàng)l例的約束，比如對沖基金、場外交易、中介機(jī)構(gòu)的透明度等，華爾街要能恢復(fù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的基本功能，回到“資產(chǎn)優(yōu)化配置”的主營業(yè)務(wù)的軌道。
奧巴馬“新政”可能改變貧富不均不斷加劇的現(xiàn)狀，向一個收入相對均等，中產(chǎn)階級不斷擴(kuò)大的社會形態(tài)發(fā)展，美國經(jīng)濟(jì)可能再現(xiàn)二戰(zhàn)后平穩(wěn)持續(xù)增長的態(tài)勢。
世界如何變
奧巴馬誓言，美國要再次帶領(lǐng)世界。雖然我們認(rèn)為，現(xiàn)在的世界，不是一個國家能夠完全左右的。但是奧巴馬“新政”，也會使世界產(chǎn)生很多與過去不同的期待。
能源政策和對環(huán)境和全球氣候變暖的政策與上屆政府似乎不太一樣，比如奧巴馬在“京都協(xié)議”上簽字，這將全面改變?nèi)驓夂蜃兣瘑栴}的格局。
奧巴馬對缺乏監(jiān)督的市場帶來災(zāi)難的關(guān)注，使我們加大了對國際金融監(jiān)管合作的預(yù)期。
事實(shí)上，所有在奧巴馬“新政”影響下美國國內(nèi)可能發(fā)生的變化，都會對世界產(chǎn)生影響。特別是如果美國金融市場大規(guī)模去杠桿化，經(jīng)濟(jì)發(fā)生大規(guī)模消費(fèi)去杠桿化的變化，美國經(jīng)濟(jì)的增長方式發(fā)生變化，全球經(jīng)濟(jì)格局將發(fā)生巨大變化。
奧巴馬的就職演說，包括在競選過程中，在國際問題上，沒有提到反對貿(mào)易保護(hù)主義。奧巴馬“新政”強(qiáng)調(diào)就業(yè)，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，而民主黨從來不從美國高勞動力成本，喪失一般消費(fèi)品生產(chǎn)的比較優(yōu)勢的國際貿(mào)易理論上來討論貿(mào)易逆差問題，一貫指責(zé)新興市場國家的低價格產(chǎn)品使美國工人失業(yè)。
近期美國新政府8190億美元的拯救經(jīng)濟(jì)方案，強(qiáng)調(diào)政府采購以及基礎(chǔ)設(shè)施所用鋼鐵等等生產(chǎn)資料，相信也包括鋼鐵產(chǎn)品，要購買“美國生產(chǎn)”和“美國制造”，而不是進(jìn)口。還有伯南克關(guān)于認(rèn)為新興市場國家的儲蓄“出口”，是美國貿(mào)易逆差的來源的觀點(diǎn)，以及近期雖然奧巴馬通過政府領(lǐng)導(dǎo)人之間的電話，解釋了美國財(cái)長蓋特納的關(guān)于“中國政府操縱匯率”的對奧巴馬“新政”的“不正確的詮釋”，但是，還是顯示了美國新政府的一些基本思路。
鑒于民主黨的一貫比較貿(mào)易保護(hù)主義傾向的政策主張，貿(mào)易保護(hù)主義還是國際社會最大的擔(dān)心。達(dá)沃斯冬季年會已經(jīng)顯示出全世界對貿(mào)易保護(hù)主義的強(qiáng)烈關(guān)注。
密切關(guān)注動向，提前深入研究，短期內(nèi)不能改變就要適應(yīng)，必須改變的就要主動有所作為，知己知彼方能制造多贏的世界格局。
(作者為本報(bào)專家組成員，中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)
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