【SmartMoney紐約1月27日】去年美國股市縮水39%，為“大蕭條”以來最糟糕表現。今年股市開門不利，標普500指數已經下跌11%，比2008年1月份跌幅高3個百分點。

　　不過仍有很多大漲的股票。少數個股因并購消息大漲，比如在線股票期權經紀商Thinkorswim Group(SWIM)收到TD Ameritrade(AMTD)出價6.06億美元的收購要約，迄今已經上漲34%。有一些公司今年起步的股價很低，因此股價絕對數上的小幅上漲便帶來巨大的百分比漲幅。比如Sprint Nextel(S)股價漲幅不到70美分，不過是從1.83美元的低價漲起來的。不過大部分公司股價上漲都是因為境況的糟糕程度比投資者所擔憂的要輕。

　　Supervalu(SVU)去年跌幅比大盤高25個百分點，同Kroger(KR)和Safeway(SWY)等零售商大幅跑贏大盤形成鮮明對照。總體來講，大家節衣縮食并選擇在家就餐對食品店是有利的，但Supervalu債臺高筑。該公司欠債超過80億美元，很大一部分都是2006年收購競爭對手Albertson's時所欠下的。這樣的債務負擔大致相當于其股票市值的兩倍。加上去年年底信貸市場凍結，投資者擔心公司的償債能力出問題。但現在信貸看起來有所松動，況且Supervalu今年到期的債務不到3億美元。公司現在每年償付的債務大約6億美元。

　　盡管該股今年大漲，但市盈率仍只有7倍，股息收益率為3.7%。

　　2008年服裝店十分不景氣，標普500指數中的服裝公司股價縮水42%。Aeropostale(ARO)也未能例外，但是就在大部分服裝店12月份同店銷量大幅下滑的時候，Aeropostale銷量卻上升12%。該公司還有兩點值得投資：零負債、市盈率只有10倍。不利的一點是：沒有股息。

　　Research in Motion(RIMM)今年迄今市值已經增加25%以上，對于一家280億美元的公司，這樣的表現并不賴。分析師稱RIMM在2008年最后3個月銷售了720萬部黑莓手機，超過了蘋果(AAPL)iPhone(手機上網)手機44萬部的銷量。該公司可能面臨諸多不利：競爭可能會加劇、大幅裁員可能會降低公司銷售、消費者縮減開支后可能會尋求更便宜的手機和服務計劃。但是該股似乎多年來首次讓人感覺估值合理了。去年年初我曾建議讀者賣出RIMM和蘋果。這兩只股票后來都跌價一半以上。RIMM股票當前15倍的市盈率似乎比較合理，而且公司沒有負債。

　　

　　(本文作者：Jack Hough）

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