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美股評論：周二大跌不是奧巴馬的錯
【MarketWatch紐約1月21日訊】對于奧巴馬總統(tǒng)的就職，股市送上的第一份大禮就是一個暴跌的交易日，道瓊斯工業(yè)平均指數周二大跌332點，跌幅達到了4%。
這是否讓你感到吃驚了呢？
盡管我對于大家的心情完全可以理解，但是實際上，假如你對于市場過去的情況有充分的了解，你完全沒有理由對周二這樣的行情感到吃驚。這是因為，當新總統(tǒng)上任時，股市下跌的情況是遠遠多過上漲的，這已經成為了一種傳統(tǒng)。
我們可以看到，自道指于1896年創(chuàng)建以來，市場已經經歷了二十七個總統(tǒng)就職日，而其中十九個就職日收獲的都是下跌的祝賀，比例高達大約70%。假如不計入總統(tǒng)就職日，則道指1896年至今，出現下跌行情的交易日占全部交易日總數的48%——看來，總統(tǒng)就職日的行情的確特殊。
(當然，對于追究細節(jié)的讀者，我還必須做出進一步的說明，即我沒有將小羅斯�？偨y(tǒng)的第一個就職日計算在內，當時恰好趕上銀行假期，股市關閉了大約兩周的時間。不過，我倒的確是計入了兩次周六就職的情況，是以之后的周一行情為基準的。)
或者，更加應該予以強調的是，道指在某一總統(tǒng)就職日當天的表現和它在其后四年當中的表現之間并不存在任何的實質性關聯。
比如，在本周二之前，史上最糟糕的總統(tǒng)就職日行情是發(fā)生在1981年，即里根總統(tǒng)第一任期的就職日。當天，道指下跌了1.9%，那么，之后四年的整體情況呢？盡管市場在最初一年半時間中的表現的確疲軟，但是從1982年8月開始，牛市上演了，宏觀角度看來，這一牛市一氣持續(xù)了近二十年，直到2000年3月份才告一段落。
我知道，肯定會有一些評論員試圖從周二的跌勢當中尋找出一些政治含義，但是我卻清楚地看到，歷史數據顯示，這一天的下跌其實和它作為總統(tǒng)就職日的身份并沒有特別的關系，事實上，不考慮這方面的問題，僅僅市場自身所遇到的麻煩，就足夠迫使它在未來一年半甚至更長的時間中困于下跌通道了。
比如信心就是一大麻煩，這一點我在最近的專欄文章當中也反復強調過。根據我對股市隨勢操作投資通訊編輯情緒的分析，那種標志著熊市正式結束的廣泛投降情緒迄今也沒有出現。
不過，我必須明確的是，市場的情緒近期以來的確是開始向著正確的方向轉變了。赫伯特股票投資通訊情緒指數(HSNSI)周二下跌了近17個點，遂使得指數的具體讀數終于跌到了11月20日市場低點時的水平之下。
這顯然是多少值得我們感到樂觀的消息。
當然，盡管如此，HSNSI當前的讀數仍然明顯高于去年七月上旬時的水平，從這一點看來，下跌顯然還有相當的空間。
不過，只要投資通訊情緒近期的變化趨勢再持續(xù)若干周，熊市就真的可能走到自己的尾聲，而成長也就將開始了。
(本文作者：Mark Hulbert)
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