【MarketWatch弗吉尼亞1月8日訊】假如你是在追蹤那個(gè)特定的隨勢操作指標(biāo)，那么你對(duì)于周四的行情一定會(huì)特別關(guān)注，因?yàn)槟憧隙ǚ浅Ｏ胫�道，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在這個(gè)交易日是否能夠收于8776點(diǎn)之上。

　　這個(gè)指標(biāo)就是所謂的“一月最初五天指標(biāo)”。具體說來，它就是要研究市場在新的一年最初五個(gè)交易日當(dāng)中的走勢。指標(biāo)的信奉者們相信，假如，市場在這五天之內(nèi)的整體趨勢是上漲，那么他們就有理由對(duì)全年的行情感到樂觀了。

　　不過，假如市場在一月的最初五個(gè)交易日中是下跌的行情，那么市場在當(dāng)年余下時(shí)間當(dāng)中持續(xù)下跌的可能性就會(huì)大大高于平均水準(zhǔn)了。

　　有鑒于此，這一指標(biāo)的信奉者們自然會(huì)密切關(guān)注周四發(fā)生的事情，因?yàn)橹芩那∏∈?009年開始以來的第五個(gè)交易日。要知道，周四的市場只要能夠做到上漲7個(gè)點(diǎn)，就可以保證這一指標(biāo)發(fā)出看漲的訊號(hào)了——這無論如何都不能說是多么不切實(shí)際的要求。

　　那么，我們是否應(yīng)該和那些人一樣，對(duì)周四的行情高度關(guān)注呢？

　　我實(shí)在不敢做出多么肯定的答復(fù)。

　　我之所以會(huì)是這樣的態(tài)度，當(dāng)然是因?yàn)槲疫M(jìn)行了自己的研究。事實(shí)上，我們不妨一起來看看將道指1896年創(chuàng)建以來的全部數(shù)據(jù)輸入電腦統(tǒng)計(jì)軟件，我們會(huì)有怎樣的發(fā)現(xiàn)。

　　我們的統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)乐冈谝荒昵拔鍌�(gè)交易日當(dāng)中上漲的時(shí)候，市場在其后的一年當(dāng)中有68%的可能性是上漲，有32%的可能性是下跌，而市場在這一年當(dāng)中的平均漲幅是6.96%；相反，當(dāng)?shù)乐冈谝荒昵拔鍌�(gè)交易日當(dāng)中下跌的時(shí)候，市場在其后一年當(dāng)中上漲的可能性是58%，下跌的可能性是42%，平均漲幅為6.82%。

　　現(xiàn)在，我們就可以看到，兩者之間的差距顯然并不是那么明顯的。事實(shí)上，我們在這里還需要考慮到歷史數(shù)據(jù)的波動(dòng)因素。總之，這一切就意味著，在統(tǒng)計(jì)學(xué)家看來，兩組數(shù)據(jù)之間的差異其實(shí)根本就不具有統(tǒng)計(jì)學(xué)層面的意義。

　　或者，我們也可以從另外一個(gè)角度來進(jìn)行表述：這一切其實(shí)是說，僅僅根據(jù)2009年前五個(gè)交易日當(dāng)中的市場走勢來判定股市全年的表現(xiàn)，顯然不是什么合乎理性的做法。

　　那么，這樣的一個(gè)指標(biāo)，最初何以就能夠成為很多人相信和追蹤的對(duì)象呢？我實(shí)在有點(diǎn)迷惑。

　　不過，我倒是的確可以做一點(diǎn)猜測，我想這是因?yàn)椋�在一些特定的年頭當(dāng)中，它看上去似乎真的像是那么一回事情。

　　比如去年就是一個(gè)例子。在去年的前五個(gè)交易日當(dāng)中，道指的具體點(diǎn)位從13265點(diǎn)下跌到了12589點(diǎn)，具體跌幅為5.1%。指標(biāo)的信奉者顯然就可以據(jù)此斷言，他們所追蹤的指標(biāo)是成功地預(yù)見到了去年的巨大熊市。

　　然而實(shí)際上，我們從歷史記錄當(dāng)中完全可以找到足夠的反例，因此我們才一再強(qiáng)調(diào)，任何所謂規(guī)律，都必須經(jīng)受統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的嚴(yán)格考驗(yàn)。事實(shí)上，當(dāng)我們真正拿統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來進(jìn)行嚴(yán)格考驗(yàn)的時(shí)候，所謂一月最初五天指標(biāo)，正如我們所看到的，顯然是跌倒在了門檻上。

　　當(dāng)然，我們并不是說股市在周四的交易日中就不會(huì)上漲，或者是股市在周四的交易日中上漲，全年就會(huì)下跌。我們要強(qiáng)調(diào)的是，股市在今年前五個(gè)交易日中的表現(xiàn)和全年的成績之間并沒有什么必然的聯(lián)系。事實(shí)上，真正從長期角度而言，無論我們現(xiàn)在處于什么時(shí)間，無論我們現(xiàn)在處于怎樣的市場階段，我們都可以說，股市就是長期上漲的，因?yàn)檫@的確是真正的趨勢。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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