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美股評論：花旗出爐10大板塊09預測
【SmartMoney紐約1月2日訊】在因假日而縮短的一周里，美國股市以低迷的成交量翻過了2008年熊市的最后一頁，這是一個不錯的結束。讓2008年在一聲嗚咽中、而非一聲巨響中結束吧。不管怎樣，那些將目光投向2009年的投資者已經(jīng)有足夠多的擔憂和煩惱了。今年股市下跌了40%，毫無疑問現(xiàn)在便宜貨很多，但是同標普500一起在碎石中前行，依然面臨巨大的挑戰(zhàn)。
最近我們曾寫到，將投資重新轉(zhuǎn)回發(fā)達世界和美國股市，看起來像是2009年建立投資組合的聰明做法。不過，如何建立一個國內(nèi)股市投資組合，也是同等重要的。畢竟，如果你想?yún)⑴c市場最終的復蘇，那么能否提前識別領先板塊和落后板塊便顯得至關重要。
花旗集團(C)所作的“花旗投資研究”將標普500指數(shù)未來12個月左右的點位看到1000點。這意味著標普將從目前點位上漲14%(當然，這遠不足以彌補今年的暴跌，但要好過繼續(xù)下跌。)不過花旗表示，要獲得這么可觀的回報率，需要對板塊進行非常細致的甄選。
花旗集團首席股票策略師托拜厄斯-列夫科維奇(Tobias Levkovich)在12月18日的一份報告中表示，通過自己的研究和對華爾街進行調(diào)查之后，花旗最看好的板塊包括金融和科技。金融股應該能夠受益于投資者對大市復蘇的預期，而科技板塊則可能因其現(xiàn)金充裕和低負債的資產(chǎn)負債表受到青睞。
列夫科維奇很有可能是正確的。然而不幸的是，此前我們就曾多次聽到過這個故事的各種版本(尤其是科技股)，但是整整一年來并未應驗。如果不是別的，那2008年至少是一個嘮叨的、可憎的提醒，告訴我們，看起來便宜的股票并不意味著不會變得更加便宜。
這就提醒我們在配置資產(chǎn)時要慎之又慎。比如花旗便建議低配必需消費品和公用事業(yè)類股，超配醫(yī)療類股，醫(yī)療股一貫是核心的防御型股票。然而過去一年出現(xiàn)了一些顯著的意外，比如沃爾瑪(WMT)和麥當勞(MCD)，而大量被認為具有防御性的股票同樣遭遇了幾乎席卷所有個股的巨大賣壓和投資者的風險規(guī)避行為。
Financial Enhancement Group合伙經(jīng)理人喬-克拉克(Joe Clark)表示：“我認為當前的經(jīng)濟環(huán)境再加上新的政治景觀，可能會讓大家吃驚。必需消費品、醫(yī)療和公用事業(yè)是常規(guī)的防御板塊，它們在2009年走勢落后是很正常的。”
也許更讓人吃驚的是，花旗建議超配可選消費品，主要理由則是零售商的股票實在太便宜了。況且該板塊內(nèi)可能有大量的做空頭寸，因此一旦有意外的利好，可能觸發(fā)軋空行情，從而將股價拉高。的確，現(xiàn)在消費者信心已經(jīng)跌至歷史低谷，可選消費品板塊幾乎徹底被大家厭棄。盡管這通常是一個非�？煽康姆聪蛑笜耍覀儜摾^續(xù)對任何跟消費者支出相關的東西保持警惕。
最后，投資者也不應錯過股市之外的機會。Financial Enhancement Group的克拉克說：“我們認為明年很可能是企業(yè)債的大年。”他還表示，交易所交易基金(ETF)給我們提供了低成本、流動性強的投資手段。他比較喜歡iShares iBoxx $ Invest Grade Corp Bond(LQD)和iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond(HYG)。
除了所有這些推薦，還有什么是最重要的呢？2009年投資多樣化將占據(jù)至高無上的位置�；ㄆ旖ㄗh大家不要將超過16.5%的資金投資于標普十大板塊中的任何一個。因此不論是投資于股票、債券、ETF，還是共同基金，要想在新的一年修復投資組合，投資者都要采取比以往任何時候更加分散的策略。
(本文作者：Dan Burrows）
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