美股評論：2009行情與2008無關(guān)

http://www.sina.com.cn 2009年01月02日 23:09 新浪財經(jīng)

　　【MarketWatch弗吉尼亞1月2日訊】雖然在2008年的最后一個交易日當(dāng)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)以三位數(shù)的漲幅漂亮地收尾，但是這并不能改變一個最基本的事實(shí)，即從全年表現(xiàn)的角度看來，2008年是道指1896年創(chuàng)建以來最糟糕年度榜單的季軍。

　　在過去的一年當(dāng)中，道指的整體跌幅高達(dá)33.8%。在道指一百多年的歷史中，跌幅超過這一程度的年頭只有兩個，分別是1907年，下跌37.7%，以及1931年，下跌52.7%。

　　那么，從一片凄風(fēng)苦雨的統(tǒng)計數(shù)據(jù)當(dāng)中，我們是否可以找到一線光亮？比如，在2008年這樣慘痛的行情之后，股市是否會有更大的成算大幅上漲？

　　遺憾的是，歷史的回答是否定的。

　　至少，這回答也不能說是肯定。我將道指創(chuàng)建以來全部的漲跌數(shù)據(jù)都輸入了我電腦中的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，希望能夠找出這些年度數(shù)據(jù)彼此之間的邏輯。最終，我一無所獲：在任何一個特定的年頭當(dāng)中，道指的具體行情是漲是跌，都和前面一個年頭的漲跌沒有什么必然關(guān)系。

　　換言之，在有些情況下，股市第一年大跌，第二年就大漲，而在另外一些時候，它第一年大跌，第二年繼續(xù)跌。

　　比如1908年，即道指下跌37.7%的次年，這一年道指的漲幅達(dá)到46.6%。

　　這當(dāng)然是相當(dāng)不錯的表現(xiàn)。

　　不過，且慢興高采烈。前面已經(jīng)說過，道指在1931年下跌了52.7%，而在1932年，市場的表現(xiàn)疲軟依然，又跌了23.1%。

　　當(dāng)然，這兩年的數(shù)據(jù)，僅僅孤立地去看，都是沒有任何意義的。只是，在對全部112年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了整體分析之后，我仍然未能找到前后兩年的表現(xiàn)存在邏輯聯(lián)系的證據(jù)。

　　那么，從中我們可以得出怎樣的結(jié)論呢？

　　我們只能說，從2008年的慘淡表現(xiàn)中，我們無法發(fā)現(xiàn)任何關(guān)于2009年表現(xiàn)的線索。

　　至于你是如何看待我的這一發(fā)現(xiàn)，其實(shí)就取決于你自己對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和股市情況的看法，取決于你認(rèn)為杯子是半滿還是半空。畢竟，盡管道指在某一年大跌不能成為次年上漲的理由，但是它同時也不能成為次年繼續(xù)下跌的理由。

　　新年快樂！

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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