【MarketWatch伯克利12月22日訊】真正的科技類股投資者都明白，科技公司的股票，尤其是半導體公司的股票，都有非常巨大的潛力，完全可能在幾個月的時間當中獲得極為驚人的漲幅——這一奇跡的原因其實非常簡單，只要有新產品的強力推動就可以。

　　比如，一家企業開發出來價值10美元的芯片，這新產品可以滿足一部移動電話的全部需要，而后者在之前卻要使用四個芯片，每一個都價值5美元，那么，誰都可以看出，這樣的新產品可以在一兩個季度之間就讓企業的資產負債表發生戲劇性的變化。

　　當然，假如這種新產品使得市場上的那些5美元的芯片變得從此無人問津，它也就成為了致競爭對手于萬劫不復境地的殺人利器。

　　了解了這一切，我們就會明白，對于那些所謂黏合芯片(glue chip)——旨在幫助其他芯片更好工作的芯片，又稱支持芯片(support chip)——的生產者而言，半導體市場的這種強烈震蕩特性還會體現得尤其明顯。在實際運作當中，Broadcom Corp.(BRCM)和高通(QCOM)這兩家公司就將這一行業特質體現得淋漓盡致。

　　像這樣的企業，其股票的貝他系數通常都千奇百怪，甚至可以說毫無意義，因為情況隨時都可能迅速發生巨大的變化。在這一點上，它們和AMD之類的商品芯片制造商之間是存在本質差別的。

　　對于AMD而言，他們當前的貝他系數是在1.9左右，這較高的系數是有其意義的，這是因為，當經濟開始走向繁榮的時候，英特爾(INTC)這樣的基礎供應商都會首先受到沖擊，而AMD這樣的次級供應商，其銷售額則將出現戲劇性的增長。相反，當情況惡化的時候，AMD則會成為第一塊倒下的骨牌。

　　不過，通常情況下，半導體行業都沒有什么特別嚴格的規律，惟一的例外是那些產品可以排擠掉一系列其他芯片的企業，他們是將改變整個游戲的玩家。

　　這是一個經常會出現戲劇性場面的行業，我對于這個行業的觀察及研究方法也總是會隨著條件的變化而變化。現在我所鐘意的方法，是采取類似一種研究娛樂行業的手段，就像預測哪些影片將受到市場的熱烈歡迎一樣。

　　首先我們可以看到，在這里上演的，其實是同樣的零和游戲。你當然不可能同時觀看兩部不同的電影，正如你不可能在一種技術架構之下使用兩個不同的組件來執行同一個任務，你當然會選擇更加出色的那一個。

　　不過，半導體行業在這方面的變化，其戲劇性還要超過娛樂行業，因為價格的因素也要在這里發揮作用。在價格面，兩個行業是無法進行直觀比較的。比如，我們無法相信，假如一部影片——比如《黑暗騎士》——是最受歡迎的，影院就會在所有的廳都放映這同一部影片，而且將票賣得比所有其他影片還更加便宜。

　　事實就是如此，半導體行業的大賣影片將會獲得比電影行業更好的票房。遺憾的是，對于大多數投資者而言，要找到這部潛在的影片，本身就是一種極為艱難的挑戰，畢竟我們怎么可能知道某家公司是否擁有某種將一鳴驚人的新產品，這種新產品是否會替代一系列的其他產品，是否會使得公司的銷售額獲得令人吃驚的進展呢？我們很難獲得那么靈通的消息。

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